國家統計局10日發布數據顯示，1月我國居民消費價格指數（CPI）同比上漲0.8%，較去年12月回落0.7個百分點，創2009年12月以來62個月新低，并且也是62個月來首次跌破1%。機構分析認為，盡管存在春節因素干擾，但是1月CPI同比漲幅大幅放緩仍然說明中國經濟面臨著較大的通貨緊縮壓力，應予以關注及防范。
　　據國家統計局城市司高級統計師余秋梅解讀，1月CPI同比漲幅回落主要原因有三方面：一是氣候因素致使鮮菜價格同比下降。1月全國平均氣溫較常年同期偏高1.9℃，受此影響鮮菜價格同比由漲轉降，此外，鮮果和水產品價格同比漲幅也出現回落。二是春節錯月因素。去年春節在1月，部分商品和服務價格上漲較多，抬高了今年1月的對比基數，致使CPI同比漲幅有所回落。三是汽油和柴油價格同比降幅分別比上月擴大7.1和7.3個百分點，導致CPI漲幅回落。
　　但是，考慮到1月工業生產者價格指數（PPI）同比下降4.3%，環比下降1.1%，降幅均再度擴大，多方認為我國通貨緊縮的壓力仍在持續增大，應防范通縮帶來的經濟風險。國資委研究中心研究員胡遲表示，1月PPI同比與環比跌幅繼續加深無疑加大了通縮的壓力。從國際因素看，大宗產品的低價位也在加大輸入性通縮的因素。由于PPI長時期徘徊在負數水平，通縮的某些跡象已有顯現。澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛也認為，1月的通脹走勢意味著通縮已經成為中國面臨的真正風險。
　　談到貨幣政策，機構的主流觀點是：會加大寬松力度，但是現在談再次降息為時尚早。“面臨如此之低的通脹數據，市場有呼吁央行再度降息的聲音。但我們還應靜候開年數據。”華創證券宏觀首席分析師牛播坤認為，央行剛剛“超預期”地降準，不會再“超預期”地降息。而且CPI數據一出，14天逆回購中標利率即有所下行，這可以視為央行對短期數據的即時反應。此外，央行已經加大力度使用結構性貨幣政策工具，信貸資產質押再貸款也已試點。這些工具都旨在通過廉價流動性的注入，來謀求定向降低相關貸款利率。這在某種程度上是對降息的替代，從而也會延后再度降息的時點。