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      貨幣政策抉擇有了新依據(jù)
      2015-02-11 作者: 閻岳 來源: 證券日報

        昨天,央行公布了社會融資規(guī)模存量這一指標(biāo),這將為后續(xù)貨幣政策工具的使用提供一個新的參考指標(biāo)。由于社會融資規(guī)模存量增速相對平穩(wěn),將其作為反映金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系的監(jiān)測指標(biāo),既與其他經(jīng)濟(jì)變量間同比增速作比較分析,也可以作為貨幣政策的監(jiān)測分析指標(biāo)。

        社會融資規(guī)模存量和增量,均與廣義貨幣(M2)之間存在緊密的聯(lián)系。同時,社會融資規(guī)模存量和增量統(tǒng)計并不矛盾,而是相互補(bǔ)充、相得益彰的關(guān)系。它們能夠從不同角度為金融宏觀調(diào)控提供信息支持。其他一些金融指標(biāo)如人民幣貸款、存款、貨幣供應(yīng)量等也都分別存在存量和增量統(tǒng)計。及時統(tǒng)計并公布增量及存量數(shù)據(jù),可以使社會融資規(guī)模這一指標(biāo)更加完善,能更全面反映經(jīng)濟(jì)與金融的關(guān)系。

        央行調(diào)查統(tǒng)計司負(fù)責(zé)人稱,社會融資規(guī)模存量概念的提出是我國貨幣政策理論和實(shí)踐的創(chuàng)新,對提高金融宏觀調(diào)控的有效性和推動金融市場健康發(fā)展具有較大意義。

        具體來看,分析社會融資規(guī)模存量具有如下作用:首先是促進(jìn)直接融資發(fā)展,改善融資結(jié)構(gòu);其次是提高金融宏觀調(diào)控的針對性和有效性;第三是促進(jìn)金融宏觀調(diào)控機(jī)制的市場化改革。社會融資規(guī)模能夠?qū)?shù)量調(diào)控和價格調(diào)控有機(jī)結(jié)合起來,進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化,進(jìn)一步促進(jìn)金融宏觀調(diào)控向市場化方向發(fā)展;第四是加強(qiáng)逆周期宏觀審慎管理和金融體系穩(wěn)健性評估;第五是加強(qiáng)金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。

        社會融資規(guī)模存量統(tǒng)計指標(biāo)口徑涵蓋了銀行、證券、保險等整個金融體系。加強(qiáng)社會融資規(guī)模存量統(tǒng)計,有利于監(jiān)測整個金融體系的風(fēng)險和評估總體流動性水平, 強(qiáng)化對系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)、市場和工具的監(jiān)管,為加強(qiáng)金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資支持提供全方位的服務(wù),為出臺更加具有針對性的貨幣政策工具提供新依據(jù)。

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