綜合多方預測和分析，受春節因素影響，1月CPI同比增速很可能跌破1%，隨后雖有望回升，但是受經濟下行壓力增大影響很快將再次下行，甚至不能排除出現月度負增長的可能。考慮到今年政府將穩增長作為經濟工作的首要任務，全年經濟增長有望在略低的水平上復制去年四個季度大體平穩的走勢，通貨緊縮的壓力很可能取代增速放緩成為今年經濟發展面臨的首要風險，這也是貨幣政策終將放松的主要邏輯。

 

    從預測來看，由于受到春節因素影響，今年1月CPI同比增速大概率低于1%。交通銀行首席經濟學家連平認為，1月CPI增速為0.9%，創下5年多的新低。他表示，進入2015年1月以來，食品價格止跌回升。但是近期非食品價格受到國內成品油價持續下調及居住類價格回落的影響，漲幅持續收窄，結合翹尾因素初步判斷2015年1月CPI同比漲幅相比上月有明顯回落，自2009年11月以來再次落入1%以內。中金公司的預測只有0.7%。該公司報告稱，主因是春節錯位，其次是總需求弱。2月CPI同比增速將反彈至1%以上，3月可能繼續微升。

 

    整體看，今年CPI同比增速很可能不足2%，目前尚不能排除個別月份負增長的可能性。國務院參事室特約研究員姚景源說，2012年下半年以來工業生產者價格指數(PPI)持續下降，2014年11月CPI只有1.4%，2015年CPI有可能出現負增長，因此，我們確實要高度警惕通貨緊縮壓力。

 

    民生證券研究院執行院長管清友說，雖然全面通縮的概率幾乎為零，但局部通縮風險還是存在的。在三期疊加、產能過剩、國際大宗商品價格下行的多重背景交織下，需要防止局部價格下跌擴散。