2月2日公布的中國(guó)1月匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）終值為49.7，盡管連讀第二個(gè)月低于榮枯分水嶺，同時(shí)也略低于初值49.8，但是仍高于2014年12月的終值49.6。這與此前國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)下行趨勢(shì)出現(xiàn)背離。多方分析認(rèn)為，這說(shuō)明在政府一系列政策支持下，中小企業(yè)景氣有所回升。
　　1月匯豐制造業(yè)PMI繼續(xù)收縮，結(jié)合此前統(tǒng)計(jì)局公布的1月制造業(yè)PMI情況，再次印證了今年制造業(yè)面臨的困難。“中國(guó)企業(yè)負(fù)債率占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的151%，高居全球各個(gè)國(guó)家企業(yè)負(fù)債之首，這要靠實(shí)業(yè)賺利潤(rùn)償還，實(shí)業(yè)一時(shí)又創(chuàng)造不出來(lái)，于是高度負(fù)債導(dǎo)致現(xiàn)金緊缺，企業(yè)裁員，最終惡性循環(huán)，解決要靠深度改革。”環(huán)球財(cái)經(jīng)研究院院長(zhǎng)宋鴻兵日前在博雅總裁論壇年會(huì)上說(shuō)。匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，終值不如預(yù)期是受新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)下修拖累，制造業(yè)需求依然疲弱，需要更激進(jìn)的貨幣與財(cái)政寬松政策以防止經(jīng)濟(jì)下滑。
　　值得注意的是，1月匯豐制造業(yè)PMI終值較2014年12月上行0.1，而統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)卻是比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，華泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家俞平康認(rèn)為，1月匯豐制造業(yè)PMI出現(xiàn)小幅反彈，而統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI繼續(xù)收縮，二者出現(xiàn)一些背離。從統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI企業(yè)類(lèi)型來(lái)看，大型企業(yè)指數(shù)繼續(xù)收縮，但中小企業(yè)指數(shù)有所回升，結(jié)合匯豐制造業(yè)PMI更偏重于中小企業(yè)的事實(shí)，可以確定中小企業(yè)景氣有所回升，經(jīng)濟(jì)在下行壓力中顯現(xiàn)出積極信號(hào)。
　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河介紹，1月，統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的中、小型企業(yè)制造業(yè)PMI出現(xiàn)積極變化，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為51.7%和50.2%，雖然環(huán)比小幅回落，仍位于榮枯線之上，表明生產(chǎn)和訂單繼續(xù)保持增長(zhǎng)。中、小型企業(yè)PMI分別為49.9%和46.4%，比上月回升1.2和0.9個(gè)百分點(diǎn)，收縮幅度均有不同程度收窄。另?yè)?jù)屈宏斌介紹，1月匯豐制造業(yè)PMI中，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)依然呈現(xiàn)一定程度的增長(zhǎng)，產(chǎn)出指數(shù)更是去年10月以來(lái)首次增長(zhǎng)。“制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)說(shuō)明，在一系列財(cái)稅金融政策的支持下，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況得到一定程度的改善。”交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉說(shuō)。
　　專(zhuān)家認(rèn)為，不應(yīng)將制造業(yè)面臨的困難等同于整體經(jīng)濟(jì)。唐建偉對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的逐漸轉(zhuǎn)型，服務(wù)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的占比逐步提升，觀察和分析經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不僅要看制造業(yè)PMI，同時(shí)也要關(guān)注非制造業(yè)運(yùn)行狀況。資料顯示，統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)（非制造業(yè)PMI）為53.7%，環(huán)比下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，但高于去年同期水平。