摘要：房價連續八個月環比負增長，同環比跌幅雙雙擴大，主要原因可能是房企沖刺業績和加速資金回籠。
12月全國100 個城市(新建)住宅平均價格為10542 元/平方米，環比上月下跌0.44%，為連續第8
個月下跌。
宏源證券認為，房價連續八個月環比負增長，同環比跌幅雙雙擴大，主要因房企沖刺業績和加速資金回籠，但房價下跌的城市數量減少，擴散指數重新回升：本月價格環比上漲的城市數量較上月增加7
個, 70 個城市環比下跌，30個城市環比上漲；百城房價擴散指數出現過下行、回升、再下行的一波三折反復波動，12 月份的擴散指數重新回升至30，是自6
月份以來的最高值，降息之后地產回暖逐漸顯現。
百城房價連續八個月環比負增長，在經歷8-9 月份邊際改善又再現惡化的波折之后，10-11 月份連續兩個月重現降幅收窄，12 月份降幅略有擴大：在經歷8
月份百城房價降幅收窄的邊際改善后，9 月再次惡化為擴大跌幅，且跌幅比8 月份擴大0.33 個百分點，也比7
月份創百城價格指數開始統計以來的歷史記錄跌幅0.81%要增加0.11 個百分點，短短三個月內環比跌幅兩次創出新紀錄。10
月份則再次呈現出邊際改善，降幅重現收窄，比9 月跌幅減少0.52 個百分點，反彈明顯。11 月份延續這一走勢，跌幅繼續收窄。12
月份環比降幅略微惡化，近三個月一直在0.35%-0.45%的負增長平臺上，百城房價邊際改善有限但跌幅也未出現明顯擴大。不同城市走勢分化：一線城市房價同比仍保持微幅上漲；二三線城市房價同比跌幅惡化，仍然處在下降的通道中。一線城市房價在11
月份出現環比正增長之后，12
月份重新回落，環比略微負增長0.08%，可能與年底房企沖業績加大優惠力度有關，同比仍然在小幅度正增長狀態（0.58%）。而二線城市和三線城市的房價則分別環比下降0.38%和0.68%，跌幅分別縮窄0.17
和0.22 個百分點，同比則擴大跌幅，分別負增長4.28%和5.56%，擴大1.12 和0.62 個百分點。
消化庫存仍是主基調，未來不同城市房價將冷暖不均。百城房價指數報告指出：整體來看，百城住宅價格仍處調整期，年底房企為沖刺業績和加速資金回籠，加大優惠力度，本月百城住宅價格跌幅有所擴大，但下跌城市個數明顯減少。中央政策以穩為主，購房需求有序釋放，年末推盤高峰促使部分城市庫存仍處于較高水平，12
月房企繼續采取低價加推、以價換量策略。基于各地去化壓力的差異，未來不同城市價格走勢將繼續呈現分化。從現階段到春節前，將成為本輪樓市調整以來的又一個置業窗口期，如果能夠觀察到樓市成交量出現較為顯著的增加，價格逐步扭轉全面下滑的態勢、止跌企穩，則樓市顯著下行的系統性風險消除，有助于經濟企穩。
