一份題為《中國人民銀行關(guān)于存款口徑調(diào)整后存款準備金政策和利率管理政策有關(guān)事項的通知》（銀發(fā)387號）的文件日前曝光。該文件顯示，中國人民銀行定于2015年起對存款統(tǒng)計口徑進行調(diào)整，將部分原在同業(yè)往來項下統(tǒng)計的存款納入各項存款范圍。上述存款應(yīng)計入存款準備金交存范圍，適用的存款準備金率暫定為零。

 

    文件稱，新納入各項存款口徑的存款是指存款類金融機構(gòu)吸收證券及交易結(jié)算類存放、銀行業(yè)非存款類存放、SPV存放、其他金融機構(gòu)存放以及境外金融機構(gòu)存放。

 

    國信證券首席宏觀研究員鐘正生預(yù)計，此次納入一般存款口徑包含了銀行之間的同業(yè)存放，總規(guī)模大致在15萬億元。

 

    國泰君安固定收益分析師徐寒飛稱，這意味著不僅以余額寶為代表的貨幣基金協(xié)存被納入貸存比口徑，部分銀行同業(yè)存放、單位和個人證券交易結(jié)算金也納入貸存比的存款計算口徑，分母范圍大幅拓寬，變相放松和弱化貸存比約束，尤其對貸存比較高的股份制銀行、城商和農(nóng)商等中小銀行，監(jiān)管放松影響更為明顯。

 

    市場人士指出，此舉可視為央行一種變相的寬松。徐寒飛表示，展望2015年全年，央行仍有降準降息概率，但放松時點可能更加滯后，需觀察近期一系列財政貨幣大幅放松的刺激效果和超預(yù)期下行的經(jīng)濟數(shù)據(jù)后，再有進一步舉措。

 

    不過也有業(yè)內(nèi)人士指出，同業(yè)不繳存款準備金只能是權(quán)宜之計。中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，他對央行的政策表示認可，貨幣政策要兼顧穩(wěn)健和靈活。但兩類存款的政策不一樣，有可能會人為地增加監(jiān)管套利的機會。如果認為銀行的可貸資金的增長能力不足，可以從整體上統(tǒng)一降存款準備金率。