近日，銀監(jiān)會(huì)與財(cái)政部共同制訂并發(fā)布《信托業(yè)保障基金管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》），建立信托行業(yè)市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制。“保障基金作為構(gòu)建信托業(yè)的‘安全網(wǎng)’，可將行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與政府有效隔離。通過(guò)保障基金的介入，換取風(fēng)險(xiǎn)緩釋和化解的‘時(shí)間窗口’，將單體項(xiàng)目和單體機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)消化在行業(yè)內(nèi)部，是逐步釋放存量風(fēng)險(xiǎn)、減少對(duì)金融市場(chǎng)乃至社會(huì)負(fù)外部沖擊的關(guān)鍵手段，是信托行業(yè)的一項(xiàng)重要基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。”銀監(jiān)會(huì)非銀部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，保障基金作為最后的手段參與對(duì)信托公司的有償救助，而不是損失賠付。
業(yè)內(nèi)人士指出，信托保障基金主要用于機(jī)構(gòu)重組、緩解短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并非為了承擔(dān)剛性兌付。“從新辦法規(guī)定的基金資金的用處上來(lái)看，主要用于長(zhǎng)期出問(wèn)題信托公司的處置。而對(duì)于信托單項(xiàng)產(chǎn)品的處置，主要偏重于前期信托公司債務(wù)重組、外部接盤(pán)、履行恢復(fù)與處置計(jì)劃環(huán)節(jié)給予解決。”對(duì)此，某不愿具名的信托業(yè)內(nèi)人士表示。但他直言，具體怎么界定確實(shí)是信托基金該“托底”的時(shí)候，還需要相關(guān)細(xì)則的出臺(tái)。
據(jù)了解，信托保障基金公司將由中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)擬從會(huì)費(fèi)中拿出1000萬(wàn)元參股，另外14家國(guó)有背景信托公司共同入股設(shè)立，其注冊(cè)資本金初步敲定為120億元。
“考慮到保障基金公司專(zhuān)司信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置的現(xiàn)實(shí)需要，賦予其市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)機(jī)制，日常運(yùn)營(yíng)基金公司的自有資金，更便于對(duì)信托公司進(jìn)行流動(dòng)性救助以及化解信托產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，更好地協(xié)同保障基金化解和處置信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。”銀監(jiān)會(huì)非銀部負(fù)責(zé)人進(jìn)一步稱(chēng)。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2014年三季度末，全國(guó)68家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)12.95萬(wàn)億元。在資金投向方面，投向工商企業(yè)的有3.15萬(wàn)億元，占比24.32%；投向交通等基礎(chǔ)行業(yè)2.66萬(wàn)億元，占比20.54%；投向房地產(chǎn)1.27萬(wàn)億元，占比9.8%；投向礦產(chǎn)能源2708億元，占比2.08%;投向金融業(yè)4.04萬(wàn)億元，占比31.2%（其中投向證券1.67萬(wàn)億元）；投向其他領(lǐng)域1.56萬(wàn)億元，占比12.06%。
不過(guò)，“自2013年以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)增速下行壓力增大，房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，企業(yè)盈利能力下滑，市場(chǎng)資金成本上升，前期擴(kuò)張的信托項(xiàng)目到期兌付壓力凸顯，風(fēng)險(xiǎn)敞口也逐漸暴露。有統(tǒng)計(jì)表明，信托行業(yè)總體上報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)已超過(guò)了700億元，其中高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)超過(guò)了500億元。”方正東亞信托研究發(fā)展部高級(jí)研究員湯曉華撰文分析稱(chēng)。
中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)專(zhuān)職副會(huì)長(zhǎng)王麗娟也指出，目前，實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)向信托傳遞，部分前些年大規(guī)模擴(kuò)張的行業(yè)面臨深度調(diào)整，個(gè)別產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的確顯著上升，影響了信托項(xiàng)目?jī)陡叮⑶遥糠纸灰讓?duì)手財(cái)務(wù)困難，特別是中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力大，資金周轉(zhuǎn)困難，可能難以按時(shí)償還信托貸款。
上海交大中國(guó)金融研究院公布的《信托公司兌付風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)報(bào)告》顯示，從信托公司的流動(dòng)性支付能力來(lái)看，信托行業(yè)整體存在一定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果整體出現(xiàn)5%損失的情況，面臨支付困難的公司數(shù)量可能超過(guò)行業(yè)公司總數(shù)的20%。
針對(duì)信托行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患，《辦法》提出了處置思路，即原則上按照“債務(wù)重組-外部接盤(pán)-履行恢復(fù)與處置計(jì)劃-動(dòng)用保障基金”的順序進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)處置，但保障基金作為最后的手段參與對(duì)信托公司的有償救助，而不是損失賠付。
具體而言，保障基金可在五種情形下進(jìn)行救助：一是信托公司因資不抵債，在實(shí)施恢復(fù)與處置計(jì)劃后，仍需重組的；二是信托公司依法進(jìn)入破產(chǎn)程序，并進(jìn)行重整的；三是信托公司因違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)，被責(zé)令關(guān)閉、撤銷(xiāo)的；四是信托公司因臨時(shí)資金周轉(zhuǎn)困難，需要提供短期流動(dòng)性支持的；五是需要使用保障基金的其他情形。不過(guò)，“在前三種情形下，保障基金公司應(yīng)根據(jù)相關(guān)有權(quán)機(jī)關(guān)的認(rèn)定和處置原則擬定處置方案并報(bào)基金理事會(huì)批準(zhǔn)后實(shí)施。”銀監(jiān)會(huì)非銀部負(fù)責(zé)人說(shuō)。
《辦法》還規(guī)定，保障基金的認(rèn)購(gòu)先執(zhí)行統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，條件成熟后再依據(jù)信托公司風(fēng)險(xiǎn)狀況實(shí)行差別認(rèn)購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)。“銀監(jiān)會(huì)主張‘扶優(yōu)限劣、差別監(jiān)管’，根據(jù)信托公司的風(fēng)險(xiǎn)狀況實(shí)行差別認(rèn)購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)是保障基金的發(fā)展方向。”銀監(jiān)會(huì)非銀部負(fù)責(zé)人進(jìn)一步指出，“由于信托公司的監(jiān)管評(píng)級(jí)體系正在根據(jù)近年來(lái)信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展的實(shí)際情況進(jìn)行修訂和完善，待監(jiān)管評(píng)級(jí)體系逐漸成熟完善后，保障基金的認(rèn)購(gòu)規(guī)則也隨之過(guò)渡到依信托公司風(fēng)險(xiǎn)水平和狀況實(shí)施差別認(rèn)購(gòu)。
