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11月官方PMI回落至50.3%，而匯豐PMI終值也跌至50%，兩項(xiàng)指標(biāo)都在向著榮枯線逼近，表明經(jīng)濟(jì)下行壓力仍較大，分析人士認(rèn)為，貨幣政策有望進(jìn)一步寬松以對(duì)沖下行風(fēng)險(xiǎn)。
“11月PMI指數(shù)繼續(xù)回落，表明經(jīng)濟(jì)增長仍處于下行態(tài)勢(shì)。新訂單指數(shù)回落，反映市場(chǎng)需求仍然偏弱，與投資增速持續(xù)回落是一致的；出口訂單指數(shù)明顯回落，預(yù)示未來出口增速將有所降低。產(chǎn)成品庫存、采購量、原材料庫存等指數(shù)回落，反映企業(yè)去庫存活動(dòng)仍在進(jìn)行中，也是購進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落的重要原因。綜合看，今年以來投資增速回落引起的經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)，以及去庫存活動(dòng)增加等，目前仍在發(fā)展中。”國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群說。
當(dāng)天出爐的另一項(xiàng)先行指標(biāo)也印證了經(jīng)濟(jì)下行壓力增加。11月匯豐PMI終值為50%，與初值持平，但較上月終值回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。
匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，內(nèi)需擴(kuò)張緩慢，出口訂單增速滑落至近五個(gè)月低點(diǎn)。通縮壓力顯著，勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)走弱。本次數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)擴(kuò)張乏力，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)疲軟。
“央行日前降息有助于未來數(shù)月房地產(chǎn)市場(chǎng)和制造業(yè)投資企穩(wěn)。我們?nèi)云诖泿咆?cái)政政策進(jìn)一步寬松以對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力。”屈宏斌說。
另外值得注意的是，在11月22日央行啟動(dòng)一次降息，盡管與以往相比降息幅度不大，但降息的動(dòng)作給了市場(chǎng)更多期待。尤其是在PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期后，市場(chǎng)對(duì)下一步貨幣政策走向極為關(guān)注。
多位分析人士認(rèn)為，年內(nèi)再次降息的可能性不太大，但降準(zhǔn)很有可能。國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜就認(rèn)為，年內(nèi)或有一次50-100個(gè)基點(diǎn)降幅的存準(zhǔn)率調(diào)整。
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