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    1. 招商基金:“后許小松時(shí)代”迎來三大挑戰(zhàn)
      金旭將入主招商基金
      2014-11-28    作者:記者 李保金 張漢青/北京報(bào)道    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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          最新已獲確認(rèn)的消息顯示,在招商基金迎來頂峰時(shí)期的關(guān)鍵時(shí)刻,公司總經(jīng)理許小松卻出于抱病原因提出卸任申請;而即將填補(bǔ)這一重要崗位的,是國泰基金總經(jīng)理金旭。
        這一人士變局富有詩意,正可謂“無可奈何花落去,似曾相識燕歸來”。基金圈多位大佬級人物在接受記者采訪時(shí)表示,“許小松時(shí)代”的落幕,多少會給招商基金帶來鎮(zhèn)痛與失落。但與此同時(shí),頗具創(chuàng)新膽略的金旭的到來,也為公司平添了幾分喜氣與期待。招商基金或趁勢謀劃新的棋局,以解決整體創(chuàng)新不足和固收權(quán)益比重失衡等諸多問題。

        挑戰(zhàn)一:創(chuàng)新之路能走多遠(yuǎn)?

        公開資料顯示,許小松是經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。曾于1997年10月至2000年6月?lián)紊钲谧C券交易所綜合研究所副所長,2000年6月至2008年6月?lián)文戏交鸸芾碛邢薰臼紫?jīng)濟(jì)學(xué)家、副總經(jīng)理,2008年7月至2011年7月在國聯(lián)安基金管理有限公司任總經(jīng)理,2011年7月加入招商基金管理有限公司,現(xiàn)任公司總經(jīng)理、董事,兼任招商財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司董事長、招商資產(chǎn)管理(香港)有限公司董事長。
        在掌舵招商基金的三年多時(shí)間里,許小松將這家當(dāng)時(shí)略顯中庸的基金公司帶到了第一梯隊(duì)。
        據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,2011年底招商基金的資產(chǎn)規(guī)模為374.3億元,在66家基金公司中排名第23位;2012年底規(guī)模漲至540億元,在70家基金公司中排名第19位;2013年規(guī)模最高達(dá)到682.2億元,在73家基金公司中排名第15位;今年第三季度,招商基金的資產(chǎn)規(guī)模經(jīng)歷了爆發(fā)式增長,從二季度末時(shí)的665.1億元增至876.3億元,增幅高達(dá)31.8%,在91家公司中排名第12位,相對排名處于歷史最高位。
        在招商基金迎來頂峰時(shí)期的關(guān)鍵時(shí)刻,許小松卻激流勇退,選擇了離開。據(jù)可靠消息透露,許小松是因?yàn)樯眢w等個人原因離任招商基金總經(jīng)理位置,而公司董事會最終挽留未果。與此同時(shí),作為招商基金總經(jīng)理位置的繼任者,金旭此前掌舵國泰基金逾7年之久,她以特有的女性的細(xì)膩、證監(jiān)會工作的專業(yè)背景以及國際化的開放視野,帶領(lǐng)公司投研團(tuán)隊(duì)屢屢游走于法律法規(guī)未明之時(shí),由此為國泰基金創(chuàng)造了不斐的業(yè)績。而這一點(diǎn),或許是招商股東垂青這位新掌門的重要原因。

        挑戰(zhàn)二:突破銀行系思維 固收與權(quán)益再平衡

        憑借銀行系背景的優(yōu)勢,短短三年時(shí)間內(nèi),招商基金就從20名開外的小基金公司發(fā)展成規(guī)模近900億元的中大型基金公司,與前十大基金公司的差距不斷縮少。但是,仔細(xì)研究發(fā)現(xiàn),公司規(guī)模的爆發(fā)式增長主要源于貨幣市場基金的突擊發(fā)行。從公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上來看,固定收益類產(chǎn)品占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于權(quán)益類股票型基金產(chǎn)品。尤其是近年來所發(fā)行的產(chǎn)品中,在固定收益類產(chǎn)品方面屢有突破,而在偏股類的產(chǎn)品方面則數(shù)量不足且缺乏新意。
        目前,招商基金旗下共有基金產(chǎn)品43只。今年以來,招商基金新發(fā)行的基金就有8只之多,其中主動管理的股票型基金只有招商行業(yè)精選一只,其余全部為固定收益類產(chǎn)品。這些固定收益類產(chǎn)品中,貨幣市場基金就有3只,在為公司沖規(guī)模方面立下了汗馬功勞。截至三季度末,今年3月25日成立的招商招錢寶的規(guī)模高達(dá)155.02億元,6月18日成立的招商招金寶的規(guī)模為5.09億元。9月25日成立的招商招利1個月的規(guī)模為2.05億元。
        從公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上來看,固定收益類產(chǎn)品占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于權(quán)益類股票型基金產(chǎn)品。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,目前招商基金旗下的貨幣市場基金總規(guī)模高達(dá)510.84億元,占比58.37%;混合型基金總規(guī)模達(dá)176.21億元,占比20.13%;股票型基金總規(guī)模僅有102.70億元,占比11.25%;債券型基金總規(guī)模為87.86億元,占比10.04%;國際(QDII)基金總規(guī)模為1.80億元,占比0.21%。

        挑戰(zhàn)三:重塑人才結(jié)構(gòu)  抑制業(yè)績短板

        早在三年前的董事會上,許小松任職后的豪言猶在耳畔。他說,希望用一年的時(shí)間過渡,穩(wěn)定公司,三年交出一個相對滿意的成績——三年內(nèi),公司的股票型基金業(yè)績在同類中保持在前40%左右的水平,固定收益產(chǎn)品則能持續(xù)提供穩(wěn)定回報(bào)。
        然而,目前情況是,盡管債券、保本基金的業(yè)績位于行業(yè)前1/4,權(quán)益類基金的業(yè)績提升明顯,整體處于前40%,但是由于招商基金將主要精力放在了固定收益類產(chǎn)品上,公司主動管理的股票基金業(yè)績出現(xiàn)了嚴(yán)重分化。
        目前招商基金旗下主動管理的普通股票型基金有6只,偏股混合型基金有3只。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,除了今年9月3日新成立的招商行業(yè)精選外,截至11月25日,今年以來,招商大盤藍(lán)籌以32.64%的收益率在365只普通股票型基金中排名第39位,招商行業(yè)領(lǐng)先以30.10%的收益率在365只同類產(chǎn)品中排名第48位,招商安泰股票以28.89%的收益率在365只同類產(chǎn)品中排名第58位,招商中小盤精選以15.71%的收益率在365只同類產(chǎn)品中排名第174位,而招商優(yōu)質(zhì)成長以1.91%的收益率在365只同類基金中排名第335位,已跌入倒數(shù)行列。
        除此之外,招商基金旗下的3只偏股混合型基金中以招商優(yōu)勢企業(yè)業(yè)績最好,截至11月25日,今年以來以31.17%的收益率在157只同類基金產(chǎn)品中排名第14位,另外兩只偏股基金則幾無亮點(diǎn)。招商先鋒今年以來以7.52%的收益率在157只同類產(chǎn)品中排名第124位,招商核心價(jià)值今年以來以7.23%的收益率在157只同類產(chǎn)品中排名第126位,均位列末端。

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