取消股票發行的持續盈利條件，降低小微和創新型企業上市門檻。建立資本市場小額再融資快速機制，開展股權眾籌融資試點

　　國務院總理李克強11月19日主持召開國務院常務會議。會議指出，抓緊出臺股票發行注冊制改革方案，取消股票發行的持續盈利條件，降低小微和創新型企業上市門檻。建立資本市場小額再融資快速機制，開展股權眾籌融資試點。

　　無獨有偶，在昨日舉行的一場峰會上，中國證監會副主席莊心一就注冊制問題進行了回答。他說，監管部門正在推動股票發行注冊制改革，當前正在與市場各個方面一起集思廣益、積極論證，相信注冊制改革的推進將有助于企業排隊問題得到逐步解決。

　　目前新股排隊積壓依然嚴重，鼓勵境外上市、到新三板掛牌、嚴格信息披露等“分流”措施確實讓上百家公司離場，但是新股申報熱情依然高漲。

　　數據顯示，截至2014年11月13日，中國證監會受理首發企業631家，其中，已核準11家，已過會24家，未過會596家。未過會企業中正常待審企業570家，中止審查企業26家。

　　“從十八屆三中全會提出推進股票發行注冊制改革，到今年年初的新‘國九條’提出積極穩妥推進股票發行注冊制改革，再到昨日的國務院常務會議提出抓緊出臺股票發行注冊制改革方案，表明新股發行注冊制改革的工作正在一步步加快落實。”中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍對《證券日報》記者表示。

　　他同時稱，相關部門在提出要進行注冊制改革的時候，就應該對改革時間有了預期的判斷。

　　“推行注冊制的條件具備了，就要加快推進。”趙錫軍說。

　　近年來，市場一直呼吁，通過注冊制改變新股發行方式，“把權利還給市場”。十八屆三中全會明確提出，推進股票發行注冊制改革。今年年初,證監會將注冊制改革作為重點突破方向，正式列入2014年工作重點。

　　為推進注冊制改革，《證券法》正在緊鑼密鼓修訂中，預計將在今年年底進行“一審”，計劃爭取明年6月份過“三審”。

　　市場人士稱，從長遠來看，注冊制需要讓擬上市公司自主地選擇上市時間窗口、融資規模，而且企業最終能否成功掛牌，需要聽從投資者的話語權。但是，由發行核準制變為注冊制，投資者最關心的問題是如何確保IPO的信息真實。假如投資者無法獲得真實準確的信息，有問題的公司及中介不得到嚴懲，可能使得A股“圈錢市”更加變本加厲。因此，實行注冊制，“準確的信息、嚴厲的懲處、簡易的賠償程序”等三大前提十分必要。

　　趙錫軍表示，以前股票在我國是新事物，投資者對此不了解，沒有投資經驗，因此沒有能力判斷企業的盈利情況、經營狀況，同時，中介機構在剛開始的時候能力也不是很強，因此只能由第三方作出判斷，以彌補這一缺陷。

　　“但是，我國資本市場經過20多年的發展，投資者的判斷能力提高了，中介機構也有能力幫助投資者作出判斷了，政府幫著判斷、設置門檻的做法就可以退出了。”趙錫軍說，實行注冊制，就是讓投資者自己判斷，投資者如果不放心，可以向中介機構求助。

　　首創證券研發部經理王劍輝此前表示，注冊制實施后，投資者可能會逐漸傾向于選擇質地好的上市公司，投機炒作現象會慢慢降溫。注冊制改革將帶來估值泡沫調整，也會對炒新現象起到明顯的抑制作用。