資料圖片

　　此前市場傳言的央行新的貨幣政策工具——中期借貸便利　(MLF)得以現身。6日央行公布的第三季度中國貨幣政策執行報告披露，其創設了中期借貸便利　(Medium-term　Lending　Facility,　MLF)，9月和10月,央行通過中期借貸便利向國有商業銀行、股份制商業銀行、較大規模的城市商業銀行和農村商業銀行等分別投放基礎貨幣5000億元和2695億元，期限均為3個月，利率為3.5%。
　　中期借貸便利是中央銀行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行，采取質押方式發放，并需提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為合格質押品。
　　此前的9月和10月，市場機構透露央行曾向國有商業銀行以及股份制銀行等通過SLF（常備借貸便利）的方式投放流動性，本次報告是央行首次證實其曾定向投放貨幣，且是通過MLF的方式。央行還表示，根據貨幣市場流動性總體情況，第三季度人民銀行未開展常備借貸便利操作（SLF），常備借貸便利余額保持為0。
　　央行稱，MLF在提供流動性的同時發揮中期政策利率的作用，引導商業銀行降低貸款利率和社會融資成本,支持實體經濟增長。總體看，在外匯占款渠道投放基礎貨幣出現階段性放緩的情況下，中期借貸便利起到了補充流動性缺口的作用，有利于保持中性適度的流動性水平。
　　不僅如此，央行在三季度貨幣政策執行報告中也首次提及抵押補充貸款工具（PSL）。報告稱，在保持流動性總體適度的前提下，加大支農再貸款力度,　運用中期借貸便利工具(MLF)為符合宏觀審慎要求的商業銀行提供資金支持，通過抵押補充貸款工具（PSL）為開發性金融支持棚戶區改造提供長期穩定、成本適當的資金額度,進一步改進宏觀審慎管理指標，逐步擴大地方法人等中小金融機構和對棚改、穩外貿支持力度較大金融機構的信貸投放空間。
　　華夏銀行發展研究部戰略室負責人楊馳在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，報告的一大亮點是將結構調整也納入了貨幣政策的調控目標，提出堅持“結構優化”的取向和為經濟結構調整與轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境。而結構調整一般不是央行的調控目標。因此，傳統的貨幣政策工具難以實現新的調控要求，這是擺在人民銀行面前的一道難題�？梢灶A期，人民銀行將創設更多的非常規貨幣政策工具，使用定向手段來實現結構調整的目標。“從MLF、PSL和SLF的實施來看，非常規貨幣政策工具使用力度明顯加大，體現了服務結構調整的意圖。同時，透明度也在提升，有利于穩定市場預期。”　楊馳稱。
　　楊馳表示，央行三季度貨幣政策報告向市場釋放出明顯的政策信號：“穩健”仍將是下一階段貨幣政策的主基調，實施全面降息、全面降準的可能性很小。對于當前的金融形勢，央行的整體判斷是流動性充裕、市場利率回落、貸款利率總體有所下行、融資成本高問題有一定程度緩解，這也意味著在總量穩定的基礎上，后期政策調控的重點將放在結構優化上。