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    1. QE退出微挫美股 后市警惕波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
      2014-10-31    作者:記者 蔣寒露/紐約報(bào)道    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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      【字號(hào)
        美聯(lián)儲(chǔ)29日宣布10月結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃,為六年前開始實(shí)施的量化寬松政策(QE)畫上句號(hào)。由于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)這一決定早有預(yù)期,美股當(dāng)天反應(yīng)相對(duì)平靜。隨著討論焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向何時(shí)加息,預(yù)計(jì)未來市場(chǎng)波動(dòng)將加劇,投資者應(yīng)保持警惕。
        當(dāng)天紐約股市三大股指開盤后在平盤附近小幅波動(dòng),美聯(lián)儲(chǔ)宣布結(jié)束QE后三大股指波動(dòng)加劇并走低,道指一度下跌110點(diǎn)。但在觸及盤中低點(diǎn)后,三大股指均溫和反彈,收盤時(shí)僅小幅下跌。
        美銀美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家當(dāng)天發(fā)布報(bào)告說,美聯(lián)儲(chǔ)的決定符合市場(chǎng)預(yù)期,但從美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表聲明后的市場(chǎng)走勢(shì)可以看出,美聯(lián)儲(chǔ)聲明中的某些表述被市場(chǎng)解讀為“不太鴿派”。
        美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)天的聲明中對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景和就業(yè)市場(chǎng)的評(píng)估比市場(chǎng)預(yù)期更為樂觀,使投資者擔(dān)憂加息或提前到來。不過美聯(lián)儲(chǔ)重申,有必要把聯(lián)邦基金利率接近于零的水平保持“相當(dāng)一段時(shí)間”。這一表態(tài)部分緩解了市場(chǎng)恐慌情緒,也助推主要股指尾盤小幅回升。
        美銀美林和摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家當(dāng)天均表示,例會(huì)聲明沒有改變他們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在明年6月首次加息的預(yù)期。
        美國(guó)Cuttone&Co公司高級(jí)副總裁基思·布利斯對(duì)記者說,每當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出要結(jié)束刺激計(jì)劃的聲音,股市都會(huì)下跌,這只是“膝跳”反應(yīng)。
        美國(guó)奧尼爾證券公司紐交所場(chǎng)內(nèi)交易主管肯尼思·波爾卡里認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束QE是一個(gè)里程碑式的時(shí)刻。現(xiàn)在的問題是美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否能離開美聯(lián)儲(chǔ)的支持獨(dú)立前行,“現(xiàn)在尚不能得到答案,可能還需要觀察未來一兩個(gè)月的宏觀數(shù)據(jù)來判斷經(jīng)濟(jì)是否如美聯(lián)儲(chǔ)暗示的那樣強(qiáng)勁。”
        布利斯說,結(jié)束QE有兩個(gè)問題令人擔(dān)憂。首先,如果美國(guó)商業(yè)銀行此前存在美聯(lián)儲(chǔ)的超額準(zhǔn)備金投向市場(chǎng),可能導(dǎo)致通脹風(fēng)險(xiǎn)驟升,進(jìn)而影響市場(chǎng);其次,得益于美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策,美國(guó)公司在過去四年進(jìn)行了大量股票回購(gòu),成為股市上漲的重要推動(dòng)力,如果量化寬松結(jié)束使股票回購(gòu)活動(dòng)受抑制,美股將承受壓力。
        美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘29日表示,美聯(lián)儲(chǔ)退出寬松貨幣政策不可能不造成金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。
        市場(chǎng)人士也警告,結(jié)束QE并非“靴子落地”,隨著對(duì)加息時(shí)間的討論不斷升溫,投資者應(yīng)對(duì)更多波動(dòng)做好心理準(zhǔn)備,但波動(dòng)并非壞事。
        數(shù)據(jù)顯示,前兩輪量化寬松結(jié)束后,美股分別出現(xiàn)17%和22%左右下跌。因此投資者將密切關(guān)注第三輪量化寬松結(jié)束后市場(chǎng)的表現(xiàn)。但與此前不同,美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束第三輪量化寬松前與市場(chǎng)的溝通更充分、信息更透明,投資者也有更多心理準(zhǔn)備。
        布利斯說,預(yù)計(jì)未來幾天可能看到股市出現(xiàn)雙向劇烈波動(dòng),但接近年底整體波動(dòng)性會(huì)減弱。歷史經(jīng)驗(yàn)表明,11月和12月是美股表現(xiàn)較為強(qiáng)勁的時(shí)期,特別是在中期選舉年。波爾卡里預(yù)計(jì),美股今年將收漲,但不一定能回到歷史高點(diǎn)。
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