美聯(lián)儲(chǔ)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間29日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議。外界預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)宣布結(jié)束量化寬松(QE)操作，即資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)還可能重申將在一段時(shí)間內(nèi)維持低利率政策。在美國(guó)通脹率維持低位、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)不佳的背景下，一些分析認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒓酉�時(shí)點(diǎn)推后至明年下半年。
　　目前，美聯(lián)儲(chǔ)的投資組合已經(jīng)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4.5萬(wàn)億美元，即使QE結(jié)束，這仍將有利于長(zhǎng)期利率保持在低位。有分析指出，美聯(lián)儲(chǔ)很可能將表明需要時(shí)將重啟購(gòu)債計(jì)劃的立場(chǎng)。
　　結(jié)束QE并不意味著收緊貨幣政策。美聯(lián)儲(chǔ)表示不會(huì)急于出售持有的資產(chǎn)，對(duì)于到期債券將會(huì)進(jìn)行置換操作。美聯(lián)儲(chǔ)表示將會(huì)在加息之后再開(kāi)始縮減資產(chǎn)負(fù)債表，在數(shù)年之后才會(huì)出售在QE操作中購(gòu)買的資產(chǎn)。
　　為安撫投資者情緒，美聯(lián)儲(chǔ)此次很可能將保留“相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)”基準(zhǔn)利率維持在接近于零的措辭，并再次向市場(chǎng)保證，加息時(shí)點(diǎn)將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好壞。
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前正穩(wěn)步復(fù)蘇，下半年預(yù)計(jì)仍將維持3%的增速。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在2015年中期開(kāi)始提高利率。但美國(guó)樓市仍然疲弱，通脹率近期意外走低，且全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)不佳，尤其是歐洲經(jīng)濟(jì)處在衰退邊緣，這令一些分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)或許會(huì)推遲加息時(shí)間，且會(huì)采取逐步加息的策略。
　　美聯(lián)儲(chǔ)在29日會(huì)議結(jié)束后發(fā)表的聲明中可能將會(huì)提及低通脹率的問(wèn)題。通脹率以及歐洲經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)料將成為美聯(lián)儲(chǔ)政策決定過(guò)程中重要的考量因素。
　　目前，美國(guó)通脹率持續(xù)低于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%的長(zhǎng)期目標(biāo)，不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。低通脹率鼓勵(lì)消費(fèi)者延遲購(gòu)買行為，可能導(dǎo)致消費(fèi)支出降低。而在美國(guó)，消費(fèi)支出是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿�。美�?lián)儲(chǔ)將短期利率維持在低點(diǎn)的目的之一就是刺激通脹率上升。