近日，國際貨幣基金組織金融顧問何塞-范內斯表示，如不解決影子銀行的風險，將有可能危及全球金融穩定。IMF《全球金融穩定報告》指出，中國影子銀行的規模和快速增長增加地區性風險，應當引起監管者和投資人的注意。
　　截至2014年3月，中國的影子銀行社會融資升至GDP的35%，增速為常規銀行信貸的兩倍。在中國的影子銀行中，委托貸款和信托貸款占主要部分。對中國的影子銀行風險，筆者認為不可小覷，但從我國國情出發，對影子銀行成因和其風險的產生，也應理性看待。
　　根據“107號文”規定，我國的影子銀行主要包括三類：一是不持有金融牌照，完全無監管的信用中介機構，包括新型網絡金融公司、第三方理財機構等；二是不持有金融牌照，存在監管不足的信用中介機構，包括融資性擔保公司、小額貸款公司等；三是機構持有金融牌照，但存在監管不足或規避監管的業務，包括貨幣市場基金、資產證券化、部分理財業務等。
　　近幾個季度數據顯示，隨著傳統銀行貸款增長加速，與影子銀行相關的信貸增長已經開始企穩。不過，當前來自房地產行業敞口風險呈上升趨勢，房地產和基建業在中國影子銀行體系全部信托貸款敞口的占比高達三分之一。而影子銀行中理財產品通常期限較短，80%產品期限短于6個月，但其所對應的資產如房地產通常期限更長，因此其抗風險的能力更為脆弱。
　　中國的影子銀行一定程度上是傳統保守的金融監管制度和體系逼迫出來的。一方面實體經濟融資難融資貴，許多經濟體幾乎很難從銀行申請到貸款融資；另一方面社會經濟發展迅速，市場化程度越來越高，各種經濟體對融資需求越來越大，越來越迫切。在這種情況下，脫離監管的影子銀行就開始萌芽、發展，到今天幾乎是爆炸式發展。影子銀行在一定程度上緩解了我國社會融資難的問題，可以擴大信貸渠道、支持市場流動性、進行期限轉換和實現風險共擔，從而為傳統銀行提供有益補充。
　　中國的影子銀行規模并不大，美國、歐洲影子銀行總規模都超過GDP總量，而中國不到50%。我國影子銀行出現系統性風險的概率較低。首先，影子銀行并不完全等同于高風險。在正常的情況下，部分影子銀行可以通過良性循環實現資金的周轉，風險可控。對于出現風險暴露的，由于我國的影子銀行不同于美國的影子銀行體系，很難出現資產價格下跌引發資產負債表惡化和資產被迫出售的惡性循環，并且還有重組、抵押、轉售等方式為投資者提供一定的風險補償，政府也會提供支持。
　　其次，雖然影子銀行的規模有所擴大，但是與傳統銀行貸款相比，規模仍然較小，而且杠桿率很低。即使有變成壞賬的部分，原則上銀行對顧客的損失沒有補償的義務。我國銀行的財務狀況一直良好，即使影子銀行相關業務發生了損失，也可以使用自有資本或貸款損失準備金對應。在最近監管機構出臺的一系列對同業業務以及其他相關業務的制度的約束下，系統性危機的發生可能性不大。
　　中國影子銀行的產生，在一定程度上是金融發展和金融創新的結果。作為傳統銀行體系的補充，在服務實體經濟，豐富居民投資渠道方面起到了積極作用。對中國影子銀行的風險應當客觀看待，需要正視中國式“影子銀行”的存在和多重作用，完善監管體系，探索差異化地對影子銀行活動實行引導、監管和規范。