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    1. 9月新增貸款料環比略增 為7200億至8000億
      2014-10-14    作者:    來源:中國證券報
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        業內人士認為,銀行短期內難以改變季末加大存款吸收的行為,預計9月新增貸款或環比略增達到7200億-8000億元左右,M2增速有所回升,但非信貸融資增長或仍低迷。

        季末存款增加

        交通銀行首席經濟學家連平認為,盡管有效社會融資需求疲弱,銀行面臨資產質量挑戰致其風險偏好下降,但銀行季末加大貸款投放的慣性因素,會導致9月新增貸款環比略增至7200億元。

        季末存款增加是支持信貸增長的主要原因。連平認為,盡管實施存款偏離度考核,銀行短期內難以迅速改變季末加大存款吸收的行為,從而推動M2增速有所回升。

        雖然今年銀監會通過月末存款偏離度公式限制銀行在季度末沖存款,但中金固定收益研究部陳健恒、范陽陽認為,在該文件發布前,銀行已經安排了不少理財在9月末到期準備沖存款,臨時出爐該文件可能并不能馬上改變這些理財到期的安排。預計9月末理財回表仍會導致存款有較為明顯的增加。而去年同期,理財回表量不是很高,在低基數效應及今年9月已經安排好的理財沖存款的影響下,預計9月M2增量可能達1.8萬億元左右,同比增速可能接近上個月的12.8%,繼續明顯下跌的可能性不大。

        非貸款融資維持低位

        業內人士認為,由于融資需求放緩以及銀行風險偏好下降,主要的融資可能更多通過信貸體現出來,非貸款融資可能繼續保持較低增長。

        具體來看,由于9月是季度末,雖然銀監會月末存款偏離度考核限制銀行沖存款,但季度末存款仍會有較為明顯的恢復,因為不少理財的到期是在銀監會文件出來前就已經安排好的。類似于6月,存款在季度末的回流仍會有助于改善貸款增長,加上央行和地方政府鼓勵銀行多投放住房抵押貸款,預計9月貸款投放有望回到去年甚至略高于去年同期水平,即8000億元左右。由于貸款仍有部分主要是靠貼現票據來支撐,因此表外票據的增量可能仍偏低,仍有可能是負增長。

        銀行人士表示,9月非標增長仍然乏力。中金固定收益部預計,9月非標增長與前兩個月凈增量水平接近,而信用債凈增量為2000億元左右,貸款增速從上個月的13.3%繼續小幅回落到13.1%-13.2%,社會融資增量可能在1.1萬億-1.2萬億元水平,余額同比增速可能從上個月的14.9%繼續下滑至14.5%左右。

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