進(jìn)入10月，全球資本市場(chǎng)風(fēng)云變幻，國(guó)際油價(jià)屢創(chuàng)新低，黃金價(jià)格也一度跌破1200美元大關(guān)，觸及年內(nèi)低點(diǎn)。隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的持續(xù)升溫，另一避險(xiǎn)品種美元維持強(qiáng)勢(shì)，專家認(rèn)為，持續(xù)數(shù)年的黃金風(fēng)光或難再現(xiàn)，需求端低迷短期難改善。
　　今年以來(lái)，受避險(xiǎn)情緒的升溫以及投機(jī)買(mǎi)盤(pán)的驅(qū)動(dòng)，國(guó)際金價(jià)一度兩次沖擊每盎司1400美元關(guān)口，然而隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)以及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，國(guó)際金價(jià)再度急轉(zhuǎn)直下。
　　從7月中旬以來(lái)，國(guó)際金市已經(jīng)歷兩次大跌后的企穩(wěn)震蕩行情，呈現(xiàn)“階梯式”下滑的態(tài)勢(shì)，10月6日國(guó)際金價(jià)一度觸及每盎司1183美元的年內(nèi)低點(diǎn)，到10日，紐約市場(chǎng)黃金期貨價(jià)格又回到1200美元上方，收于每盎司1221.7美元。
　　數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)三季度國(guó)際金價(jià)的累計(jì)跌幅高達(dá)9%，基本回吐了前兩個(gè)季度的全部漲幅。
　　對(duì)于金市，可謂成也避險(xiǎn)情緒、敗也避險(xiǎn)情緒。由于烏克蘭地緣政治危機(jī)，上半年國(guó)際金價(jià)一度逼近1400美元，而隨著地緣政治危機(jī)的緩解、經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)帶動(dòng)市場(chǎng)的加息預(yù)期升溫、美元走強(qiáng)，黃金美元的“蹺蹺板”效應(yīng)再度發(fā)揮了作用。
　　“近期國(guó)際貨幣基金組織調(diào)降全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，大量空頭回補(bǔ)是金銀價(jià)格企穩(wěn)反彈的重要原因。”東吳期貨分析師萬(wàn)濤表示。
　　金市震蕩波動(dòng)，什么因素會(huì)主導(dǎo)市場(chǎng)？這是波動(dòng)市場(chǎng)中投資者普遍關(guān)心的問(wèn)題。“黃金不能單純視為一種商品，其商品屬性越來(lái)越淡化，反而金融屬性越來(lái)越增強(qiáng)。”中國(guó)國(guó)際期貨研究院副院長(zhǎng)王紅英說(shuō)，目前來(lái)看，影響黃金價(jià)格的是兩個(gè)重要因素：美元走勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)因素。
　　“國(guó)際黃金以美元計(jì)價(jià)，強(qiáng)美元的時(shí)候，金價(jià)較疲軟，反之亦然。”復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院孫立堅(jiān)教授則表示，“亂世買(mǎi)黃金”說(shuō)的正是黃金的避險(xiǎn)功能，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)因素上升時(shí)，黃金往往也會(huì)隨之走強(qiáng)。
　　“通貨膨脹也是影響金價(jià)的重要因素，黃金具有防通脹的功能，在物價(jià)通脹時(shí)期，黃金往往表現(xiàn)不錯(cuò)。”孫立堅(jiān)補(bǔ)充分析道。
　　興業(yè)銀行資深分析師蔣舒博士表示，在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，黃金和美元呈現(xiàn)出明顯的背離走勢(shì)。“從近期市場(chǎng)來(lái)看，實(shí)際上本輪黃金下跌始于7月中旬，也正是美元指數(shù)開(kāi)始走強(qiáng)的時(shí)期。”
　　與之前的狀況相比，大幅下挫后的金市已鮮見(jiàn)搶購(gòu)者，然而對(duì)投資者而言，目前大跌后的企穩(wěn)是否是入場(chǎng)的時(shí)機(jī)？
　　華聞期貨的報(bào)告認(rèn)為，黃金似乎正失去避險(xiǎn)的港灣地位，今年全球經(jīng)濟(jì)總體溫和改善，通脹壓力較小，黃金失去防通脹的功能。同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)從1月份開(kāi)始寬松規(guī)模減量，預(yù)計(jì)到秋季會(huì)逐漸結(jié)束寬松政策，2015年初可能開(kāi)始考慮加息。受此影響，美元指數(shù)開(kāi)始上漲，而黃金價(jià)格則將承壓。
　　“地緣政治因素和亞洲實(shí)物黃金需求恐難改黃金中期震蕩下跌趨勢(shì)。”華聞期貨研究部研究員程潔冰認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)二季度恢復(fù)增長(zhǎng)、下半年穩(wěn)步上升，退出政策如期進(jìn)行，并可能提前加息。加上歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱，進(jìn)一步強(qiáng)化了美元的強(qiáng)勢(shì)地位。
　　宏源期貨研究員馮海虹同樣持謹(jǐn)慎態(tài)度，黃金投資需求端的低迷狀態(tài)短期很難改善，消費(fèi)需求保持溫和，地緣局勢(shì)隱而待發(fā)，金價(jià)仍缺乏明確助力支持。