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經(jīng)過各方近三個月的溝通，深陷債務(wù)危機的*ST超日8日發(fā)布最新重整草案，確定由江蘇協(xié)鑫能源有限公司(下稱“江蘇協(xié)鑫”)等9家聯(lián)合重組投資人，以16.8億股轉(zhuǎn)增股本為條件，向超日公司注資14.6億元，另加不低于5億元的借款。23日方案表決一旦通過，近12億元本息的“11超日債”將以分級償還方式全額兌付。
重整草案顯示，*ST超日債務(wù)償還方式分出了“三六九等”。其中，職工債權(quán)和稅款債權(quán)全額受償；有財產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)按照擔(dān)保物評估價值優(yōu)先受償；而普通債權(quán)20萬元以下部分(含20萬元)全額受償，超過20萬元部分按照20%的比例受償。
重整計劃稱，*ST超日以資本公積之股本溢價轉(zhuǎn)增股本16.8億股，該股份由全體出資人無償讓渡并由投資人有條件受讓。投資人受讓上述轉(zhuǎn)增股份應(yīng)支付的14.6億元，以及公司通過處置境內(nèi)外資產(chǎn)和借款等方式籌集的不低于5億元，合計不低于19.6億元將用于支付重整費用、清償債務(wù)、提存初步確認(rèn)債權(quán)和預(yù)計債權(quán)以及作為*ST超日后續(xù)經(jīng)營的流動資金。經(jīng)測算，用于支付重整費用、清償債務(wù)、提存初步確認(rèn)債權(quán)和預(yù)計債權(quán)的資金約18億元。
對此，同是投資人的雷海強律師對《經(jīng)濟參考報》記者表示，該方案實質(zhì)是“兜底”，充分顯示監(jiān)管層對中小投資者的保護(hù)。
債券受托管理人中信建投證券8日也發(fā)布公告表示，根據(jù)《重整計劃草案》及相關(guān)單位為“11超日債”提供的保證擔(dān)保，按照管理人測算，如重整計劃草案經(jīng)債權(quán)人會議表決通過并獲得執(zhí)行、相關(guān)單位履行保證擔(dān)保責(zé)任，“11超日債”本息將全額受償。
超日太陽全部資產(chǎn)評估價值為4.76億元，其中為特定債權(quán)設(shè)立擔(dān)保和涉及建筑工程優(yōu)先權(quán)的財產(chǎn)評估價值為9801.06萬元。按上述草案計算，在公司破產(chǎn)清算的情況下，普通債權(quán)受償率約3.95%，且實際破產(chǎn)清算的清償比例可能低于預(yù)估。
“從2007年以來A股市場上市公司破產(chǎn)重整案例來看，破產(chǎn)重整中債權(quán)的清償率整體較低，實際清償率還可能低于預(yù)計清償率。而美國高收益?zhèn)幕厥章室话闶窃?5%左右。”海通證券相關(guān)人士表示，本次各方力保超日債剛兌，并不代表下次不破。今年以來信用事件頻發(fā)，信托、私募債、中小集合債、短融等無一幸免，維持剛兌的壓力將越來越大。
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