經參9月23日綜合消息 伴隨著新訂單和新出口訂單指數改善,匯豐中國9月制造業采購經理人指數(PMI)回升至兩個月最高水平,顯示中國制造業出現企穩跡象。投入價格指數和產出價格指數加速下跌,顯示國內通脹放緩壓力加劇。
具體數據方面,匯豐控股周二公布,匯豐中國9月制造業PMI初值意外回升至50.5
,創兩個月新高,高于預期的50,也高于前值50.2。至此,匯豐PMI指數連續4個月處在榮枯線50上方,8月終值為50.3。
業內人士稱,9月的PMI數據表明中國經濟仍溫和擴張,下行風險暫時緩解,但房地產仍是拖累經濟的最大風險。預計決策層將推出更多寬松措施以穩增長。
好于預期的匯豐PMI數據發布后,兩市反彈,上證綜指重回2300點。
以下是部分機構和專家解讀匯總:
屈宏斌:預計央行將采取更多貨幣寬松以穩定復蘇
匯豐大中華區首席經濟學家解讀稱,總體而言,數據依舊表明經濟僅溫和擴張。房地產低迷仍是經濟增長的最大下行風險。我們繼續預計央行將采取更多貨幣寬松,以穩定復蘇。
分項數據中,新訂單和新出口訂單指數有所改善,但就業指數進一步下跌至46.9,創五年半低位。產出指數為51.8,持平于8月,同樣為兩個月低點。投入價格指數和產出價格指數雙雙加速下跌。
中金:經濟動能反彈力度仍弱 穩增長壓力仍大
中金發布報告稱,預示9月經濟環比動能在8月大幅下降的基礎上沒有繼續下滑,環比增速小幅反彈的可能性大。以下是全文:
從需求看,PMI新訂單指數反彈1個百分點,新出口訂單指數反彈1.9個百分點,顯示出口仍將是拉動經濟的最重要力量。從庫存需求看原材料庫存繼續下降,但降幅收窄。產成品庫存與8月持平。
從生產和就業看,PMI生產指數指數51.8%,與8月份持平,也出現止跌跡象。值得注意的是,PMI從業人員指數低位繼續回落,這可能預示穩增長壓力仍然較大。
從價格看,購進價格和產出價格指數仍然疲弱,顯示需求和生產的止跌企穩仍不穩固。
綜合看,PMI止跌,預示經動能繼續顯著下滑的可能性小,但反彈力度仍弱,尤其是PMI就業指數持續惡化,預示穩增長壓力仍大。向前看,我們預計9月工業增加值環比動能回升,同時去年9月基數回落,工業增加值同比增速較8月的6.9%小幅反彈。
民生證券對部分數據解讀:
①9月匯豐PMI初值反彈至50.5,發電量和粗鋼產量改善也反映9月經濟較8月環比或有改善,可能與定向穩增長有關(我們猜想國開全年仍有PSL未用完的額度)與外需改善有關。
②新訂單和出口訂單上升,可能與內部定向穩增長與外部經濟轉暖有關。
③總需求好轉,企業投產動力略有增強,產出指數上升。
④生產改善對企業采購有所帶動,但原材料庫存下降反映企業補庫存意愿仍然不強。
⑤經濟短期下行風險緩解,但地產銷售疲弱和外需增量空間有限,經濟內生動力不強,中長期下行趨勢不改,預計總量寬松政策不會出臺,但定向穩增長政策后會有期。
管清友:總量寬松難出臺
定向穩增長依然可期
民生證券研究院執行院長管清友認為,9月匯豐PMI反彈至50.5,經濟下行風險暫時緩解。新訂單反彈可能與定向穩增長和外需改善有關。總需求改善帶動生產指數好轉,企業采購略有增強。但購進價格和原材料庫存繼續下降,反映企業對經濟改善有疑慮,補庫存意愿不強。經濟內生下行壓力不減,總量寬松難出臺,但定向穩增長依然可期。
李大霄:穩定房地產等政策漸漸顯效
穩股市可期待
英大證券研究所所長李大霄表示,數據消除了過度悲觀情緒,隨著國務院微刺激政策漸漸加大力度,政策引導企業的融資成本慢慢下行,穩定房地產等政策漸漸顯效,穩經濟及穩股市可以期待。