債市ST新規(guī)9月1日落地 公司債或遭拋售潮
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2014-08-22
作者:記者 鐘源/北京報道
來源:經(jīng)濟參考報
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隨著9月1日債市ST新規(guī)大限的臨近,滬深兩市高收益?zhèn)媾R大考。屆時一般投資者將被禁止購買風險警示債券。受此影響,自6月以來,以低等級為主的高收益?zhèn)笖?shù)也明顯下挫。對此,業(yè)內(nèi)專家認為,新規(guī)勢必沖擊相關(guān)債券的流動性,不排除公司債未來遭受拋棄的命運。 “最近,我一直在減倉。除今年發(fā)行上市的債券以外,我擔心其余年限的上市債券會追溯以往年報及評級。更何況自己手里拿的是評級較低的高收益?zhèn)!币晃粋顿Y人擔憂地對《經(jīng)濟參考報》記者表示。 今年6月份,滬深交易所相繼發(fā)布了公司債券ST新規(guī)。其中,上交所對評級在AA-及以下的債券,或前一年虧損且最近一年預告虧損的債券,將實施風險警示,在名稱前加“ST”字樣。而深交所的規(guī)則更為嚴格,債券發(fā)行主體虧損一年即要“戴帽”。 上述ST債市新政自9月1日起正式施行。對被實施風險警示的公司債券,無論是普通投資者還是專業(yè)投資者,只要是個人投資者,除非同時滿足名下各類證券賬戶、資金賬戶、資產(chǎn)管理賬戶中金融資產(chǎn)價值合計不低于500萬元人民幣以及簽署風險警示債券風險揭示書等條件外,否則不得買入風險警示債券。 其實,自2013年末以來,除了即將于今年9月1日起實施的債市ST新規(guī)以外,中國證券登記結(jié)算有限公司此前已采用漸進方式降低信用債券折算率,先后三次發(fā)布回購質(zhì)押券折扣系數(shù)取值調(diào)整通知,目的是降低信用資質(zhì)下降的交易所信用債券質(zhì)押杠桿風險。 對此,上海某券商固定收益類分析師21日對《經(jīng)濟參考報》記者表示,受之前“超日債”等違約事件影響,今年來監(jiān)管層對債券違約問題更加謹慎。為促進債市規(guī)范發(fā)展,防范公司債券風險,保護投資者特別是中小投資者合法權(quán)益,監(jiān)管層此次出臺的新規(guī)就是想給交易所的債券風險加一道控制“閘門”。 由于上交所和深交所均于6月17日公布將對低評級和最近一年虧損的債券進行風險警示,并限制賬戶凈值在500萬以下的個人投資者投資的新規(guī),對以低等級為主的高收益?zhèn)鶚?gòu)成實質(zhì)性壓力,導致高收益?zhèn)蠓碌J艽送侠郏?月17日以來,高收益?zhèn)笖?shù)近兩個月以來下挫0.42%。 此外,上述券商人士還認為,一般只有公司盈利狀況出現(xiàn)明顯改善或者公司所處行業(yè)前景持續(xù)大好的情況下,債券評級才會上調(diào),不然基本會維持原評級。他預測,新規(guī)可能對在深交所上市的公司債影響較大。因為深交所未來可能觸及風險警示“紅線”的公司債數(shù)量相對較多。 “我們認為,債市ST新規(guī)于9月1日正式實施后,整個公司債市場可能會出現(xiàn)有價無市、賣出無人接盤的情形,或者低價才能賣出的結(jié)果。”上述人士表示。他預測,有ST預期的公司債券可能在9月1日之后面臨流動性危機,甚至引發(fā)債券投資人提前拋售潮。
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