巴曙松在《經(jīng)濟(jì)》雜志上撰文指出，化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)需組合拳。2013年，12月30日，審計(jì)署公布了《全國(guó)政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果》，從總量上來(lái)看總體風(fēng)險(xiǎn)可控，但一些結(jié)構(gòu)性變化值得關(guān)注。
　　對(duì)于地方政府債務(wù)，當(dāng)前的共識(shí)是不存在整體償債風(fēng)險(xiǎn)，但是存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。從分級(jí)政府角度看，風(fēng)險(xiǎn)最大是縣級(jí)和市級(jí)政府，但是加權(quán)全部的債務(wù)，償債壓力最大的則是省級(jí)政府，其次是市級(jí)政府。當(dāng)前，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)高于國(guó)際警戒線的水平(10%)，也存在一定的債務(wù)壓力。但筆者認(rèn)為，償債壓力將會(huì)逐年遞減，2015年之后償債指標(biāo)應(yīng)落在10%以?xún)?nèi)。
　　總體判斷，債務(wù)化解之道應(yīng)用長(zhǎng)短期政策“組合拳”發(fā)力。
　　當(dāng)前中國(guó)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)集中表現(xiàn)為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，但在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞下移疊加局部性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)亦不容忽視。存量債務(wù)可通過(guò)“長(zhǎng)久期債務(wù)替換短期債務(wù)”等債務(wù)重組來(lái)應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在財(cái)政部的有效監(jiān)管下，地方債的發(fā)行權(quán)可探索下放至省一級(jí)政府，使發(fā)債主體和償債主體逐步一致。
　　長(zhǎng)期來(lái)看，則需財(cái)稅、土地、金融多方面政革配套組合發(fā)力，建立地方政府融資的可持續(xù)機(jī)制。建議：
　　加強(qiáng)債務(wù)擴(kuò)張的行政考核約束。目前新的地方政府考核辦法將政府負(fù)債作為政績(jī)考核的重要指標(biāo)，把積極化解歷史遺留債務(wù)問(wèn)題作為考核評(píng)價(jià)的重要內(nèi)容，從源頭上有利于遏制債務(wù)的快速增長(zhǎng)。
　　理順中央和地方的財(cái)權(quán)事權(quán)分配，為地方政府開(kāi)征新的稅種。近期財(cái)政部下發(fā)了《關(guān)于調(diào)整和完善縣級(jí)基本財(cái)力保障機(jī)制的意見(jiàn)》，意味著財(cái)稅體制改革邁出了實(shí)質(zhì)性一步。未來(lái)應(yīng)逐步完善省級(jí)以下財(cái)政體制，加大對(duì)縣級(jí)基本財(cái)力保障的投入力度，增加一般性轉(zhuǎn)移支付規(guī)模。加快推出房產(chǎn)稅，為地方政府提供穩(wěn)定、可持續(xù)的收入流。同時(shí)，強(qiáng)化財(cái)政紀(jì)律約束，嚴(yán)格政府舉債程序。
　　健全市場(chǎng)化投融資機(jī)制。首先，未來(lái)金融部門(mén)繼續(xù)支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，需要提高直接融資占比；其次，應(yīng)當(dāng)新設(shè)立專(zhuān)門(mén)的政策性銀行，發(fā)揮其貸款期限長(zhǎng)、利率相對(duì)較低的作用，降低債務(wù)壓力；再次，放開(kāi)市場(chǎng)準(zhǔn)入，引導(dǎo)多元化資金參與城鎮(zhèn)化建設(shè)，拓展新型融資方式在城鎮(zhèn)化建設(shè)中的應(yīng)用。