在連續2周凈回籠后，本周央行重歸凈投放。據交易員透露，14日央行將開展300億14天正回購，利率繼續持平于3.70%，本周將實現凈投放140億。

　　至此，該操作結束了此前連續兩周的凈投放，雖然凈投放力度不大，僅為140億，但仍具有一定的維穩信號。業內人士稱，7月央行金融數據大幅回落，此時在央行在公開市場靈活操作，重返凈投放，有利于穩定市場對資金面的預期。

　　昨日早盤資金受IPO影響，隔夜資金供給稍緊，7天資金供需平衡。但下午資金面逐漸寬松，最終銀行間隔夜利率小幅下行。今日有440億正回購到期，央行今日凈投放，也有望令資金價格繼續下行。

　　今日早盤數據也如此顯示，隔夜回購利率報2.86%，較前日下行了3個基點；7天回購利率下行了8個基點至3.32%。

　　連續兩周凈回籠后又轉為凈投放，可以看出，公開市場操作已更加靈活。面對昨日金融數據的超預期回落，市場人士認為，公開市場操作未來將更被倚重。同時，通過綜合政策工具定向降低利率有可能成為中央銀行另一個重要的政策工具。

　　交行金研中心指出，在未來的一段時間里，貨幣政策需要解決的問題將較上半年更為復雜，這是因為穩增長、控風險和降杠桿之間的矛盾更難以平衡。貨幣政策將總體呈現穩中偏松的態勢，定向支持、結構性放松是傳統的數量型工具，通過綜合政策工具定向降低利率有可能成為中央銀行另一個重要的政策工具。

　　“準備金率方面，全局性寬松不利于穩健貨幣政策的穩定性和連續性，會降低經濟調結構的效果，未來準備金率全面、大幅下調的可能性不大。公開市場操作將作為靈活調節流動性、保持銀行間利率平穩適度的主要方式。”交行指出。