7月29日，銀監會公告稱，已同意國家開發銀行股份有限公司住宅金融事業部開業，鄭之杰任總裁，張旭光、楊文岐任副總裁。按照監管要求，國開行成立住宅金融事業部，實行單獨核算，重點支持棚改及城市基礎設施等相關工程建設。
　　業內專家認為，從財政資金來看，棚改項目建設大多集中于項目前期，而同期財政專項資金的安排較為平均，且金額相對較小，因此政策性銀行的信貸支持顯得尤為重要。同時，加速棚戶區改造和保障房建設正在成為新一輪穩增長的重要抓手，也是目前“微刺激”的重要特征之一。

趙乃育/繪

　　輪廓　住宅金融部初步框架成型

　　今年4月2日，國務院常務會議給保障房項目定調，會議部署進一步發揮開發性金融對棚戶區改造的支持作用。會議明確提到，要“把政策支持和市場機制有效結合，尤其要發揮好依托國家信用、服務國家戰略、資金運用保本微利的開發性金融的‘供血’作用，為棚改提速提供依法合規、操作便捷、成本適當、來源穩定的融資渠道，保證棚改任務的資金需要，并努力降低資金成本”。
　　國開行此前曾表示，“在運行機制上，事業部將發揮開行規劃、開發、評審、籌資、風控、信貸管理等整體優勢和系統支持，建立協同高效、專業運作的運行機制，包括單獨的授信評審體制、會計核算體系、績效考核機制等”。
　　據《經濟參考報》記者了解，國開行的住宅金融事業部初步構架已經形成。國開行某地方分行一位高管透露：“住宅金融事業部是在集團的框架內，在總行層面分為三個部門，一個是事業綜合部，一個是專門負責評審的部門，還有一個負責發放貸款的部門。目前針對分行層面，還沒有提到跟分行進行分賬核算的問題。”
　　由于國開行以批發銀行模式為主，主要針對大中型的項目，其管理的資產規模很大，但人員和分支行數量并不像商業銀行那么多。上述高管判斷：“住宅金融事業部和國開行之間未來很可能就是一套人馬，兩個賬本，一個是行內算賬，一個是金融事業部算賬。從分行層面來說，我們是一級法人，成立住宅金融事業部之后，在制定政策、資金運用、監管的尺度方面都是統一的，但從人員來說，可能會有一個調整期。”
　　根據監管要求，國開行住宅金融事業部的業務之一就是辦理納入全國棚戶區改造規劃的棚戶區改造及相關城市基礎設施工程建設貸款業務。
　　據悉，今年國開行針對棚戶區改造相關工程建設，對全國分行安排了4000億元的信貸投放額度。4月8日，國開行董事長胡懷邦主持召開全開行系統棚戶區改造建設貸款專項視頻會議后，棚改貸款開始提速。
　　4月以來，國開行赴上海、河南、四川、貴州、河北、內蒙古、遼寧等省區市與當地政府開展棚改工作對接，目前已有15個省市組建完成省級統貸平臺，其中6個省市已實現省級統貸平臺授信。根據國開行二季度工作會議顯示，今年上半年發放用于棚改貸款就有2195億元，特別是4月2日以來發放了1949億元，同比激增433%。
　　《經濟參考報》記者采訪了解到，在受經濟下行影響最大的長三角地區和內蒙地區，都將保障房和棚戶區改造作為金融重點支持項目，并且，國開行總行給予了內蒙古分行針對棚改項目的信貸額度在全系統內規模排名第四，預計今年可能會投放220億元。
　　針對江蘇省的情況，國開行江蘇分行副行長莊偉鋼透露：“目前，國開行江蘇分行棚戶區改造貸款余額225.2億元，同比增長121.7%，本年新增貸款發放77.98億元，占分行貸款發放額的33.7%。目前累計支持棚戶區改造項目25個，信貸資金占項目投資總額的70%，省內市場份額超過35%。”

　　胎動　資金缺口倒逼專項金融債落地

　　據《經濟參考報》記者了解，國開行一直在嘗試“購買建設雙管齊下，軟硬債貸協同聯動”的融資模式。
　　國開行啟動棚改專項工作，通過設立棚改項目審批快速通道加快推動棚改項目評審承諾，通過給予棚改項目貸款優惠利率降低地方政府負債成本，通過放寬棚改項目資本金到位限制緩解地方政府出資壓力。在江蘇省，國開行就對省級棚改和副省級棚改統貸平臺公司給予1000億元軟貸款，用于棚改項目的資本金出資。
　　此次，經銀監會批準，軟貸款重出江湖。國開行住宅金融事業部的另一個業務范圍就是，“在經批準的額度內辦理軟貸款回收再貸業務，專項用于支持納入全國棚戶區改造規劃的棚戶區改造及相關城市基礎設施工程建設項目”。
　　所謂軟貸款是指，政策性銀行(即國開行)通過政府或國有公司的融資平臺進行貸款，其貸款允許用于國家確定的重點建設項目的資本金或股本投入。以往，軟貸款被稱為過橋貸款，此次國開行的棚戶區改造過橋貸款是對納入2013至2017年全國棚戶區改造計劃的項目發放的，用于解決有些地方政府資本金難以按時到位等問題。
　　對于銀行而言，通常用資本金10%做軟貸款，80%做項目貸款，這樣可以減輕資本金的壓力。國開行內蒙古分行行長馬健對《經濟參考報》記者說：“截至7月25日，內蒙古分行棚戶區改造項目累積發放了265億元，今年內棚改項目已發放了124億元，占全區95%以上，其中8億元就是軟貸款。現在監管層已經明確可以做軟貸款了。”
　　在資本金補充方面，近期央行為國開行提供了1萬億元抵押補充貸款(PSL)。不過，長期來看，棚改項目資金需求量大、投入周期長且回報率不高，因此，資金缺口將是銀行持續面臨的問題。對此，4月2日的國務院常務會議提出，采取市場化方式發行住宅金融專項債券，向郵儲等金融機構和其他投資者籌資，鼓勵商業銀行、社保基金、保險機構等積極參與，重點用于支持棚改及城市基礎設施等相關工程建設。
　　一位國開行內部人士透露，專項金融債正在籌備中，未來也是補充資本的一大方向，住宅金融專項債券也是對現有地方政府大規模鋪開的棚改債和企業債的一種替代，既可降低融資成本，也可防范地方政府信用擴張風險。不過目前，專項金融債的發行方式、額度等尚未明確。

　　加碼　保障房建設成“穩增長”抓手

　　業內專家認為，中國經濟當前最重要的階段特征之一是正處在增長速度換擋期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期等“三期疊加”的特殊時期。這決定了目前“穩增長”的經濟政策無法以“規模刺激”來實現。從目前一系列“穩增長”的“微刺激”措施來看，小規模、利民生、促轉型是共同特征。因此，加速棚戶區改造和保障房建設成為新一輪穩增長的重要抓手，也成為“微刺激”的重要特征之一。
　　據了解，與國開行貸款利率下浮10%相比，其他商業銀行對項目前期的貸款并不占優勢，因此這些銀行一般都和國開行的信貸投放方向不同，有的城商行選擇為棚改項目提供流動資金貸款，或者對棚戶區搬遷提供資金結算業務，這與國開行的貸款形成合力，同時也形成了相互合作的模式。
　　目前，除國開行外，其他一些大型銀行也正在加大對棚戶區改造的信貸支持力度。
　　以農行為例，其計劃2014至2017年每年安排一定棚戶區改造專項信貸規模，到2017年末棚戶區改造貸款余額不低于1000億元。數據顯示，截至今年5月末，農業銀行棚戶區改造相關貸款余額超300億元。