19日至20日舉行的“2014·上海新金融年會(huì)暨互聯(lián)網(wǎng)金融外灘峰會(huì)”上，宜信公司創(chuàng)始人、CEO唐寧認(rèn)為，P2P(個(gè)人對(duì)個(gè)人)平臺(tái)這樣的模式讓6000多萬小微企業(yè)、幾億農(nóng)戶有機(jī)會(huì)獲得正規(guī)的、專業(yè)的金融服務(wù)。
但隱藏在P2P行業(yè)背后深層的金融問題、監(jiān)管問題引起與會(huì)各方關(guān)注。
上海浦東發(fā)展銀行戰(zhàn)略發(fā)展部總經(jīng)理李麟提出，P2P到底是債還是股?從目前看，P2P似債非股。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管由銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)，但是包括P2P在內(nèi)的民間融資已類似直接融資了。如果說P2P偏股的話，那么相應(yīng)的制度安排就要隨之改變。
債還是股
李麟說，從股的概念來講，P2P收益是非常高的。民間融資利率可達(dá)50%至60%，為什么?因?yàn)槊耖g融資已不是債了，起碼不是貸了。銀行項(xiàng)目貸款利率，包括對(duì)中小企業(yè)和小微企業(yè)的貸款利率都是相當(dāng)?shù)偷模蟾?0%左右。但是，上了P2P平臺(tái)為什么就那么高?民間融資為什么更高?這就是背后的問題。不能把收益已是類股的東西，還說是債。銀行就是貸，貸就是低成本、低風(fēng)險(xiǎn)，給中小企業(yè)和小微企業(yè)提供資金。從目前的情況看，互聯(lián)網(wǎng)金融是銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，但是P2P已類似直接融資。
李麟說：“所以要監(jiān)管，首先要明確到底是債還是股。”
中國投資有限責(zé)任公司副總經(jīng)理謝平認(rèn)為，P2P監(jiān)管是很糾結(jié)的。監(jiān)管有三種假設(shè)，一種是認(rèn)為P2P是借款，一種認(rèn)為是直接融資，第三種認(rèn)為是信用保險(xiǎn)。
謝平說：“比方說有100萬元，貸給100個(gè)人，每人1萬元，年回報(bào)比方說是15%。就算這100個(gè)人當(dāng)中有10個(gè)人沒還款，違約概率相當(dāng)高，只有90萬元收回來，15%的回報(bào)。這樣的話，比100萬全部存在銀行拿年利率還高，比買年利率5%的理財(cái)產(chǎn)品收益率還高。所以，買P2P產(chǎn)品相當(dāng)于買信用違約概率，完全是個(gè)保險(xiǎn)產(chǎn)品，信用保險(xiǎn)。如果說有些機(jī)構(gòu)做好了，那么可以把它做成保險(xiǎn)產(chǎn)品。所以，P2P可派生出很多東西來，對(duì)其監(jiān)管不只是把它看成是存貸款，只要求備付金和資本充足率。”
P2P監(jiān)管
謝平認(rèn)為，P2P監(jiān)管的理念和方式與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)監(jiān)管完全不同，它實(shí)際上有點(diǎn)像信息監(jiān)管。
謝平說：“對(duì)這個(gè)東西，國內(nèi)有兩個(gè)地方可以作為很好的參照。一個(gè)是公安部，對(duì)網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管特別有效。還有一個(gè)就是國務(wù)院信息辦，對(duì)那些不良信息監(jiān)管很有效。”
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長張承惠認(rèn)為，對(duì)P2P進(jìn)行合理監(jiān)管應(yīng)有六個(gè)方面的考慮。首先，對(duì)P2P不能像對(duì)銀行那樣進(jìn)行宏觀和微觀審慎監(jiān)管，有資本金的要求、存貸比的杠桿要求。說到底，P2P平臺(tái)是中介機(jī)構(gòu)，而且它利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)分析和管理風(fēng)險(xiǎn)，同銀行的傳統(tǒng)管理風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)是有本質(zhì)差別的，不能參照銀行模式監(jiān)管P2P行業(yè)。
其次要防止欺詐，切實(shí)保護(hù)金融投資者利益。這是一個(gè)核心原則。
第三是反洗錢。防止利用資金池進(jìn)行違法違規(guī)操作。這種監(jiān)管可能不一定直接對(duì)P2P的機(jī)構(gòu)監(jiān)管，可能是通過跟它合作的第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行相關(guān)監(jiān)管。
第四是規(guī)范。至少有兩個(gè)方面：一是對(duì)P2P公司日常經(jīng)營指標(biāo)要有全國統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。現(xiàn)在一直沒有行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，每個(gè)公司制定自己的一套規(guī)則，或者學(xué)其它公司，或者自己從實(shí)踐中進(jìn)行摸索，但是就行業(yè)健康發(fā)展來說應(yīng)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。比如說違約率用什么樣的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，現(xiàn)在不同公司有不同的計(jì)算方法，最后不能真實(shí)反映每家公司經(jīng)營狀況。二是透明度。
第五是要加強(qiáng)行業(yè)自律。最后是要引入商業(yè)性的第三方評(píng)估。
張承惠說：“對(duì)P2P進(jìn)行系統(tǒng)監(jiān)管是個(gè)系統(tǒng)工程，光靠銀監(jiān)會(huì)是做不好的，需行業(yè)協(xié)會(huì)、第三方機(jī)構(gòu)、P2P平臺(tái)等，一起來規(guī)范，使它健康發(fā)展。”
