又一家老牌基金公司惹上了新麻煩。根據(jù)國(guó)家審計(jì)署6月18日發(fā)布的審計(jì)報(bào)告，國(guó)泰基金2010年以來(lái)，使用假發(fā)票套取資金4330.04萬(wàn)元，用于賬外支付銷售人員獎(jiǎng)勵(lì)，其中2012年發(fā)生1793.25萬(wàn)元。
國(guó)家審計(jì)署的這一報(bào)告，將傳說(shuō)中的基金營(yíng)銷灰幕暴露于日光之下。作為老牌公募基金管理公司之一，素來(lái)偏愛(ài)低調(diào)的國(guó)泰基金頓時(shí)陷入了輿論漩渦：在傳統(tǒng)基金銷售模式日益受困的情況下，創(chuàng)新不足的國(guó)泰基金如何走出業(yè)績(jī)、規(guī)模困境，及如何吸引留住人才從而避免“一拖多”現(xiàn)象的過(guò)度膨脹，都成為業(yè)界關(guān)注的熱門話題。
信用困境：美女總經(jīng)理壓上“問(wèn)題包袱”
“發(fā)票門”事件一出，旋即在基金圈內(nèi)引起軒然大波。管理上暴露出如此大的紕漏，也讓公司掌門人——總經(jīng)理金旭成為新的輿論焦點(diǎn)。作為基金業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的女經(jīng)理，曾經(jīng)有著“證監(jiān)會(huì)第一美女”稱號(hào)的金旭此次遭遇了揮之不去的壓力與煩惱。
公開(kāi)資料顯示，金旭是畢業(yè)于北大的碩士研究生，有著20多年證券從業(yè)經(jīng)歷。1993年7月至2001年11月在中國(guó)證監(jiān)會(huì)工作，歷任法規(guī)處副處長(zhǎng)、深圳監(jiān)管專員辦事處機(jī)構(gòu)處副處長(zhǎng)、基金監(jiān)管部綜合處處長(zhǎng)。2001年11月至2004年7月在華夏基金管理有限公司任副總經(jīng)理。2004年7月至2006年1月在寶盈基金管理有限公司任總經(jīng)理。2006年1月至2007年5月在梅隆全球投資有限公司北京代表處任首席代表。2007年5月?lián)螄?guó)泰基金管理有限公司總經(jīng)理，2007年11月起任公司董事。
在國(guó)泰基金的官方網(wǎng)站上，“謀慮盡善，未來(lái)盡美”的公司理念頗為吸引眼球。而在此前不久，金旭曾表示，“文化和信念對(duì)于基金行業(yè)來(lái)講，大到整個(gè)行業(yè)，小到國(guó)泰基金管理公司都是很重要的。”她說(shuō)，無(wú)論是在中國(guó)基金行業(yè)范圍內(nèi)、抑或世界范圍內(nèi)，人才最后的去留都不是靠薪酬的多少來(lái)決定的，文化才是第一位的。“此可謂百密一疏。對(duì)于家風(fēng)家規(guī)頗嚴(yán)的金旭總經(jīng)理來(lái)說(shuō)，基金銷售灰幕的刀口砍在自己公司身上，是她萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)有想到而且近乎不能容忍的。”北京一位基金研究人士如此表示。往后很長(zhǎng)時(shí)間里，國(guó)泰基金都難以抹去“賬外支付銷售人員獎(jiǎng)勵(lì)”這一“污點(diǎn)”。
業(yè)內(nèi)人士稱，近幾年來(lái)，由于市場(chǎng)行情不好，大部分基金收益慘淡，對(duì)于投資者的吸引力下降，基金的銷售就越來(lái)越依賴銀行等渠道發(fā)力，而對(duì)于銷售人員的“灰色獎(jiǎng)勵(lì)”已經(jīng)成為基金業(yè)內(nèi)流行的潛規(guī)則，這也凸現(xiàn)出基金公司的被動(dòng)地位。
雖然國(guó)泰基金方面曾向媒體表示：“公司高度重視本次審計(jì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，針對(duì)審計(jì)報(bào)告提出的問(wèn)題及審計(jì)建議，認(rèn)真采納審計(jì)意見(jiàn)和建議，并進(jìn)行了積極整改。截至目前，審計(jì)指出的具體問(wèn)題已完成整改。”但對(duì)于事件的后續(xù)，國(guó)泰基金的“賬外支付”有沒(méi)有損害持有人利益，及最終會(huì)“吃”上怎樣的罰單，仍然成為投資者關(guān)心的重點(diǎn)。
規(guī)模困境：“基金元老”成為反面標(biāo)桿
最近幾年，作為偏安于上海一隅的老牌基金，國(guó)泰基金容易為業(yè)界所遺忘。資料顯示，國(guó)泰基金成立于1998年3月5日，是國(guó)內(nèi)首批成立的基金管理公司之一。雖然身披“基金業(yè)元老”的光環(huán)，但公司長(zhǎng)期以來(lái)保守且平庸的投資風(fēng)格，使得國(guó)泰基金所管理的資產(chǎn)規(guī)模在老十家基金公司中排名倒數(shù)第二，幾近墊底。而從基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，也難以讓人滿意。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，國(guó)泰基金的資產(chǎn)規(guī)模為381億元，在85家可比的基金公司中排名第24位，在“老十家”基金公司排名第九，僅高于長(zhǎng)盛基金284億元的資產(chǎn)規(guī)模。與“老十家”基金公司中規(guī)模最大的華夏基金3483億元的資產(chǎn)相比，還不如其零頭多。
面對(duì)當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，很多基金公司紛紛創(chuàng)新投研策略和營(yíng)銷策略，力推T+0貨幣基金，打響費(fèi)率優(yōu)惠大戰(zhàn)，借道銀行、運(yùn)營(yíng)商創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷等等，資產(chǎn)規(guī)模不斷壯大。但與之相反的是，國(guó)泰基金的規(guī)模卻在不斷縮水。2011年末時(shí)，公司還以429億元的資產(chǎn)規(guī)模在66家基金公司中排名第19位；2012年末時(shí)，規(guī)模高達(dá)547億元，在70家基金公司中排名第17位；但到了2014年一季度末時(shí)公司規(guī)模就縮水至377億元，在84家基金公司中排名第24位。
特別是近兩年來(lái)，雖然國(guó)泰基金也不斷推出新基金產(chǎn)品，但很難看到創(chuàng)新的身影，其中的被動(dòng)指數(shù)型基金和債券型基金等被動(dòng)管理型產(chǎn)品占據(jù)半壁江山，而且以迷你基金居多。
從基金產(chǎn)品數(shù)量來(lái)說(shuō)，國(guó)泰基金擁有多達(dá)47只產(chǎn)品，與匯添富基金、博時(shí)基金、富國(guó)基金并列排名第六，但從公司資產(chǎn)總規(guī)模來(lái)說(shuō)卻相去甚遠(yuǎn)。目前匯添富基金的資產(chǎn)規(guī)模為1024億元，博時(shí)基金的資產(chǎn)規(guī)模為968億元，富國(guó)基金的資產(chǎn)規(guī)模為674億元，而國(guó)泰基金只有381億元。
而透視產(chǎn)品業(yè)績(jī)窗口，國(guó)泰基金目前擁有8只主動(dòng)管理的普通股票型基金，業(yè)績(jī)分化明顯。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月24日，國(guó)泰成長(zhǎng)優(yōu)選、國(guó)泰中小盤成長(zhǎng)、國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)今年以來(lái)分別以9.83%、8.46%、6.50%的收益率，在384只同類產(chǎn)品中排名第13、24和35位，排名靠前。但剩余的五只產(chǎn)品都已跌至第二、三梯隊(duì)，其中國(guó)泰事件驅(qū)動(dòng)更是以-9.45%的收益率排名300名開(kāi)外，位列第324位。
業(yè)內(nèi)人士稱，作為首批成立的元老基金公司之一，無(wú)論從資產(chǎn)規(guī)模還是產(chǎn)品業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)，都難以讓人滿意。一味地發(fā)行新產(chǎn)品，但在創(chuàng)新方面動(dòng)力不足，對(duì)于投資者的吸引力甚微，從中不難看出其管理方面的確存在一些問(wèn)題，還需要公司高層在頂層設(shè)計(jì)、人才管理、獎(jiǎng)懲機(jī)制等方面進(jìn)行不小的調(diào)整和改革。
人才困境：基金經(jīng)理變更頻繁“一拖多”現(xiàn)象嚴(yán)重
“發(fā)票門”事件將帶來(lái)何種處罰，成為懸掛在國(guó)泰基金頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”。與此同時(shí)，公司內(nèi)部基金經(jīng)理的頻繁變更，則可能直接導(dǎo)致基金業(yè)績(jī)“觸礁”。
僅在6月25日一天，國(guó)泰基金就連發(fā)四條基金經(jīng)理變更公告。當(dāng)天，國(guó)泰保本混合發(fā)布公告稱，因內(nèi)部工作調(diào)整需要，邱曉華于6月24日起不再擔(dān)任基金經(jīng)理，繼續(xù)擔(dān)任國(guó)泰金鹿保本增值混合證券投資基金、國(guó)泰目標(biāo)收益保本混合型證券投資基金和國(guó)泰安康養(yǎng)老定期支付混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。增聘賈成東為基金經(jīng)理，與姜南林共同管理本基金。
同日，國(guó)泰國(guó)證醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)指數(shù)分級(jí)基金也發(fā)布公告稱，章赟因個(gè)人原因離職于6月24日離任基金經(jīng)理一職。增聘賈成東為新任基金經(jīng)理。國(guó)泰國(guó)證房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)分級(jí)基金也于同日發(fā)布公告稱，章赟因個(gè)人原因離職于6月24日離任基金經(jīng)理一職。增聘徐皓為新任基金經(jīng)理。國(guó)泰上證180金融ETF聯(lián)接基金發(fā)布公告稱，章赟因個(gè)人原因離職于6月24日離任基金經(jīng)理一職，由艾小軍一人掌管。
今年以來(lái)，國(guó)泰基金旗下已有16只基金變更基金經(jīng)理。其中，新聘基金經(jīng)理3名，離職基金經(jīng)理1名。多數(shù)變更是由于公司內(nèi)部工作調(diào)整需要。
除了頻繁變更之外，基金經(jīng)理“一拖多”現(xiàn)象在國(guó)泰基金也十分嚴(yán)重。目前國(guó)泰基金共有20位基金經(jīng)理，管理著47只基金產(chǎn)品，平均每人管理著2.35只產(chǎn)品。其中，姜南林目前就同時(shí)管理著國(guó)泰貨幣、國(guó)泰6個(gè)月、國(guó)泰現(xiàn)金管理、國(guó)泰淘金互聯(lián)網(wǎng)、國(guó)泰保本、國(guó)泰金鹿保本四期、國(guó)泰目標(biāo)收益保本等七只基金。張一格也同時(shí)管理著國(guó)泰安康養(yǎng)老定期支付、國(guó)泰上證5年期國(guó)債ETF及聯(lián)接基金、國(guó)泰民安增利、國(guó)泰信用、國(guó)泰濃益靈活配置、國(guó)泰民益靈活配置等六只基金。此外，“一拖五”、“一拖四”現(xiàn)象也十分普通。
業(yè)內(nèi)人士稱，“發(fā)票門”事件在一定程度上會(huì)導(dǎo)致投資者對(duì)于國(guó)泰基金的信任度下降，而基金經(jīng)理的頻繁變更則直接影響基金產(chǎn)品的投資風(fēng)格和業(yè)績(jī)。實(shí)踐證明，尤其是規(guī)模較小的基金公司，業(yè)績(jī)受基金經(jīng)理變動(dòng)的影響更大。而基金經(jīng)理“一拖多”也會(huì)導(dǎo)致一人分身無(wú)術(shù)，影響產(chǎn)品業(yè)績(jī)。六七只基金攥在一個(gè)基金經(jīng)理手里，著實(shí)讓持有人心里不踏實(shí)。
