“鯨吞”重慶啤酒全部資產，嘉士伯還需“砸”下約20億元，未來將面臨如何整合的難題。

　　近日，重慶啤酒“老東家”重啤集團所屬的重慶輕紡集團一位負責人對媒體表示，今年將出售剩余的重慶啤酒股份及重啤集團華東資產。

　　目前，重啤集團尚持有重慶啤酒4.95%的股份。重慶啤酒集團資產管理有限公司(后稱重啤資管公司)已掛牌轉讓，嘉士伯確定接盤，尚在走相應審批流程。“還在報批，也是重慶輕紡在辦。”昨日(6月24日)，重啤集團一位負責人向記者表示。

　　未來若“照單全收”，嘉士伯前后將總共付近90億元“真金白銀”。然而，嘉士伯勢必將面臨重啤集團華東資產如何整合、如何避免與重啤同業競爭等難題。

　　“照單全收”還需20億元

　　重啤集團華東啤酒資產及所持重慶啤酒股份，都幾乎已是嘉士伯的囊中之物。

　　24日，當被記者問及剩余啤酒資產的處置動向，重啤集團前述負責人表示，所持重啤股份和重啤集團資產管理公司轉讓，皆是輕紡集團具體在操辦，但他透露，重啤資管公司的轉讓“還在報批”。

　　作為重啤集團的最后一塊啤酒資產，重啤資管公司100%股權去年下半年走向產權交易所，尋求轉讓，掛牌價15.6億元，嘉士伯成功競得。由于屬國資，該項并購尚需國資部門和商務部門的批準。

　　據悉，重啤資管公司旗下擁有重啤集團在華東的所有啤酒廠，分別位于江蘇、安徽和浙江，總產能達120萬千升。

　　未來，嘉士伯將到手的又一“獵物”是重啤集團所持重慶啤酒4.95%股權。重慶啤酒2013年報顯示，目前，重啤集團持有公司約2396萬股，占比4.95%。

　　根據去年底嘉士伯收購重慶啤酒股份時的《要約收購書》，其當時已經提及嘉士伯要約收購后，若重啤集團剩余股份總量為5%以下的，嘉士伯有義務在不超過交割日后的一年內，按照此次20元/股的要約收購價再次購買剩余股份。屆時，重啤集團會對該部分股權啟動公開征集受讓程序。

　　2396萬股重慶啤酒股權，按20元/股的要約價計算，嘉士伯若要全部收購，將付出約4.79億元。

　　記者粗略計算，加上未來若“照單全收”的20億元，嘉士伯“鯨吞”重啤集團全部啤酒資產，前后共計花費約90億元。

　　公開資料顯示，2004年，蘇格蘭紐卡斯爾啤酒以5.25億元受讓重啤集團所持重慶啤酒5000萬股，成為二股東。2008年，嘉士伯收購紐卡斯爾啤酒，開始持有重慶啤酒股份。

　　之后，嘉士伯從二股東逐漸成為重慶啤酒絕對控股方。2010年，嘉士伯以23.85億元受讓重啤集團所持重慶啤酒12.25%股權，成為第一大股東；去年，嘉士伯通過部分要約收購，出資29.318億元，受讓重啤集團在重慶啤酒的剩余股權，從而持股重慶啤酒60%，獲得控股權。

　　同期，嘉士伯還受讓重啤集團一些啤酒資產。2011年，嘉士伯出資2億元，認購擁有重啤集團西部7家啤酒廠的興匯投資30%股權；2012年，嘉士伯花費6.092億元，再度增持重啤集團西部啤酒廠的股權。

　　此前的數次受讓，若以嘉士伯5.25億元受讓紐卡斯爾持有的重慶啤酒股權計算，收購重慶啤酒及重啤相應資產，嘉士伯共計付出約66.51億元。

　　未來打造“大重啤”？

　　不惜砸下巨資，嘉士伯對于重啤的倚重顯露無疑，未來或將其作為在國內啤酒整合資產的主要平臺。

　　不過，整合自然面臨著諸多難題。嘉士伯亞太區一位高管近期在接受媒體采訪時表示，整合的陣痛必須要經歷。

　　未來如何整合重啤集團華東啤酒資產，即是接下來嘉士伯面臨的問題之一。

　　重啤集團華東啤酒資產此前多處于虧損狀況。《要約收購書》表示，重啤資管公司位于安徽省和浙江省的啤酒廠目前多處于虧損狀態，短期內無法盈利。

　　加之重啤目前在這些地區亦有銷售業務，為了避免潛在競爭，嘉士伯亦承諾，收購完成后，上述啤酒廠委托給重慶啤酒管理。“未來視其經營情況，采用出售、關閉、注入上市公司重慶啤酒等多種方式徹底解決銷售區域重疊問題”。

　　“整合難度很大，華東啤酒資產所屬的地區各大啤酒巨頭已經布局，嘉士伯的布局較為單薄，實際做起來難度不小。”酒類營銷專家方剛向記者表示，如何整合重啤集團華東資產是嘉士伯面臨的難題。

　　未來，重慶啤酒或成為嘉士伯整合旗下西部啤酒資產的主要平臺。嘉士伯現在西部尚有旗下的啤酒花以及蘭州黃河等關聯上市公司，亦有諸如云南、寧夏等地的非上市啤酒資產。

　　據悉，寧夏西夏嘉釀啤酒有限公司由嘉士伯控股70%，啤酒年產能20萬噸以上。嘉士伯全資擁有的昆明華獅啤酒年產能20萬噸，另一家全資子公司大理啤酒要擴建產能100萬噸，計劃到2015年底先上50萬噸產能。

　　近期，據媒體報道，嘉士伯亞洲區企業事務副總裁方軍濤透露，嘉士伯在西部的這些資產未來都有可能裝入重慶啤酒這個上市平臺。

　　“這需要看嘉士伯的具體戰略。”方剛認為，實際上，嘉士伯在云南、寧夏等地的啤酒資產目前在當地市場多處于優勢地位，算是較為“優質的資產”。

　　重啤資管公司的啤酒資產如何整合？未來，將云南、寧夏啤酒資產裝入重慶啤酒的規劃又如何？昨日，《每日經濟新聞》記者將采訪提綱通過短信發至嘉士伯中國區相關負責人，截至發稿，未能獲得相應回復。

　　(實習生黃麗對本文亦有貢獻)