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    1. 深交所發(fā)布《優(yōu)先股試點(diǎn)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》
      2014-06-12   作者:趙艷云  來(lái)源:中國(guó)證券網(wǎng)
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          深交所網(wǎng)站6月12日消息,為規(guī)范優(yōu)先股試點(diǎn)期間的上市、交易、轉(zhuǎn)讓、披露等業(yè)務(wù),保護(hù)投資者合法權(quán)益,根據(jù)《公司法》、《證券法》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于開(kāi)展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱“《指導(dǎo)意見(jiàn)》”)、《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱“《管理辦法》”)及有關(guān)規(guī)定,深交所近日發(fā)布了《深圳證券交易所優(yōu)先股試點(diǎn)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》(以下簡(jiǎn)稱“《實(shí)施細(xì)則》”),并自發(fā)布之日起實(shí)施。
        優(yōu)先股是介于股票和債券之間的一種股債混合投融資工具,在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上既有股性也有債性。試點(diǎn)期間,深交所優(yōu)先股主要采取非公開(kāi)發(fā)行方式。與公開(kāi)發(fā)行相比,非公開(kāi)發(fā)行的優(yōu)先股在發(fā)行條件、股息率和利潤(rùn)分配等方面更為寬松、靈活,其股性特征也更為明顯。因此,深交所在制定《實(shí)施細(xì)則》過(guò)程中主要遵循以下三個(gè)原則:
        一是在《公司法》、《證券法》、《指導(dǎo)意見(jiàn)》、《管理辦法》等上位法的基礎(chǔ)上,落實(shí)優(yōu)先股上市、交易、轉(zhuǎn)讓、披露等配套安排;
        二是根據(jù)優(yōu)先股為其他種類股份的定義,充分考慮深交所多層次資本市場(chǎng)特點(diǎn),在股份管理、交易監(jiān)控等方面將優(yōu)先股更多地類同普通股進(jìn)行管理;
        三是充分體現(xiàn)優(yōu)先股作為創(chuàng)新證券品種的特殊性,在贖回、回售等方面僅作原則性規(guī)定,保留制度創(chuàng)新空間。
        《實(shí)施細(xì)則》共6章60條,包括總則、發(fā)行與上市、交易與轉(zhuǎn)讓、信息披露、轉(zhuǎn)換與回購(gòu)以及附則,主要內(nèi)容如下:
        (一)總則。規(guī)定了《實(shí)施細(xì)則》的制定目的、依據(jù)、優(yōu)先股的定義和適用范圍等。由于優(yōu)先股屬于一種新的證券品種,為確保投資者對(duì)優(yōu)先股的特性和風(fēng)險(xiǎn)有一定的認(rèn)識(shí)和了解,《實(shí)施細(xì)則》規(guī)定了會(huì)員對(duì)投資者的產(chǎn)品介紹和風(fēng)險(xiǎn)揭示義務(wù)。
        (二)發(fā)行與上市。通過(guò)交易系統(tǒng)采用資金申購(gòu)方式上網(wǎng)公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股的,適用深交所《資金申購(gòu)上網(wǎng)公開(kāi)發(fā)行股票實(shí)施辦法》;優(yōu)先股上市交易門檻與普通股、可轉(zhuǎn)換債券、公司債券保持一致,要求實(shí)際募集資金總額不少于人民幣五千萬(wàn)元,上市申請(qǐng)審查適用上市委員會(huì)“特別程序”。
        (三)交易與轉(zhuǎn)讓。公開(kāi)發(fā)行的優(yōu)先股可以采用競(jìng)價(jià)交易和大宗交易方式,非公開(kāi)發(fā)行的優(yōu)先股可以在協(xié)議平臺(tái)轉(zhuǎn)讓。鑒于影響普通股和優(yōu)先股價(jià)格的重大事項(xiàng)難以區(qū)分,且兩者之間存在價(jià)格相互傳染的可能性,《實(shí)施細(xì)則》規(guī)定優(yōu)先股的停復(fù)牌與普通股同步處理。為避免市場(chǎng)炒作風(fēng)險(xiǎn),《實(shí)施細(xì)則》將競(jìng)價(jià)交易單筆買入申報(bào)數(shù)量規(guī)定為100股或其整數(shù)倍。優(yōu)先股上市首日和日常交易設(shè)有10%的漲跌幅限制,異常波動(dòng)情形采用與普通股不同的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn);優(yōu)先股競(jìng)價(jià)交易納入即時(shí)行情,但不納入指數(shù)計(jì)算,其他事項(xiàng)仍適用深交所《交易規(guī)則》相關(guān)規(guī)定;優(yōu)先股轉(zhuǎn)讓的投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)與發(fā)行環(huán)節(jié)保持一致,非公開(kāi)發(fā)行相同條款優(yōu)先股經(jīng)轉(zhuǎn)讓后不得超過(guò)200人,會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行投資者適當(dāng)性管理職責(zé),深交所對(duì)超過(guò)200戶的轉(zhuǎn)讓不予確認(rèn)。
        (四)信息披露。為方便操作執(zhí)行,《實(shí)施細(xì)則》集中規(guī)定了優(yōu)先股日常披露相關(guān)事項(xiàng),包括董事會(huì)和股東大會(huì)公告、發(fā)行與上市公告、定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告等,并對(duì)需要合并計(jì)算普通股和表決權(quán)恢復(fù)優(yōu)先股的各種情形也予以集中規(guī)定。優(yōu)先股表決權(quán)恢復(fù)及其終止時(shí),應(yīng)當(dāng)及時(shí)發(fā)布提示性公告;持有優(yōu)先股達(dá)到優(yōu)先股股本總額20%時(shí)應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露,以后每增加或者減少10%時(shí)披露;涉及股份回購(gòu)、重大重組的,還需按照股份回購(gòu)、重大重組程序和要求履行審議程序和披露義務(wù)。此外,《實(shí)施細(xì)則》還規(guī)定了派息、贖回和回售的特殊披露要求。
        (五)轉(zhuǎn)換與回購(gòu)。目前,證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)已聯(lián)合發(fā)文對(duì)商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股的相關(guān)事項(xiàng)做出具體規(guī)定,《實(shí)施細(xì)則》不再重復(fù)規(guī)定,僅對(duì)該文件做出明確指引。考慮到優(yōu)先股作為創(chuàng)新證券品種的特殊性,為保留制度創(chuàng)新空間,《實(shí)施細(xì)則》對(duì)贖回、回售僅作原則性規(guī)定,未就其具體操作做出限制性要求。
        (六)附則。一是規(guī)定優(yōu)先股退市相關(guān)事項(xiàng),由于優(yōu)先股尚處于試點(diǎn)階段,難以制定差異化的退市制度,除股權(quán)分布、股票累計(jì)成交量、每日股票收盤價(jià)等不適用優(yōu)先股的特殊情形外,其他相關(guān)事項(xiàng)仍參照《股票上市規(guī)則》、《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》執(zhí)行,待相關(guān)實(shí)踐較為成熟后再予以完善;二是規(guī)定了交易所對(duì)違規(guī)參與者采取監(jiān)管措施和紀(jì)律處分的職責(zé);三是明確了合并計(jì)算普通股和恢復(fù)表決權(quán)的優(yōu)先股時(shí),相關(guān)持股比例的計(jì)算公式;四是明確優(yōu)先股各項(xiàng)費(fèi)用的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。
        目前,在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下,深交所正在積極、穩(wěn)妥、有序地推進(jìn)優(yōu)先股試點(diǎn)各項(xiàng)工作。優(yōu)先股作為一個(gè)新的證券品種,對(duì)交易系統(tǒng)和監(jiān)管服務(wù)提出了很多新問(wèn)題、新挑戰(zhàn),深交所將在實(shí)踐中不斷完善相關(guān)規(guī)則和技術(shù),持續(xù)推動(dòng)優(yōu)先股業(yè)務(wù)健康發(fā)展。

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