海關總署外貿數據顯示，今年前5個月我國進出口總值10.3萬億元人民幣，同比下降2.2%。其中，5月當月，我國出口1954.7億美元，同比增長7%；進口1595.5億美元，下降1.6%；貿易順差359.2億美元，擴大74.9%，為近五年以來的單月新高。然而，貿易順差急劇擴大，透露出的未必是積極的信號。
　　受益于基數因素(去年對香港存在出口虛增因素)、穩外貿政策及發達經濟體經濟復蘇帶動外部需求回升，5月份中國出口同比由負轉正，但5月進口同比卻下滑了1.6%，低于市場預期的增長6.0%。受出口加速，進口收縮的“蹺蹺板”影響，5月實現貿易順差359.2億美元，擴大74.9%，高于預期的226億美元，達到2009年1月以來最高水平。貿易順差的大幅增加是否意味著外貿的“年中拐點”來臨呢？事實上，如果進一步分析前4個月和去年同期的環比和同比數據，就可以發現，前4個月貿易順差2154億，同比下降42.9%，所以5月份反彈只是在一定程度上彌補了外貿下滑的幅度。總體看，1至5月出口同比仍下降0.4%，比去年同期下滑13.9個百分點。
　　而從進口需求看，對貿易順差的貢獻程度可能更大。海關數據顯示，5月進口1595.5億美元，同比下降1.6%，比上月下滑2.5個百分點，比去年5月下滑1.1個百分點。總體1至5月進口同比增長0.8%，比上年同期回落7.4個百分點。由此可見，由于進口需求的萎縮所導致的貿易順差的大幅增長更多表現為一種“非典型貿易順差”。一般意義上的“非典型貿易順差”，是指在全球經濟低迷或衰退情況下，一國外需惡化，進出口雙萎縮，進口降幅下滑更快所致的衰退型貿易順差。
　　進口需求低迷來自于兩大方面，一方面，今年以來主要大宗商品進口均價普遍下跌。對大宗商品以及基本金屬的需求主要來自新興經濟體，尤其是中國、印度等新興發展中大國。在主要新興經濟體經濟增速放緩的背景下，市場對于基本金屬的有效需求不足，價格難有大的回升。今年以來，我國進口原油均價下跌3.3%，進口煤均價下跌15.3%，進口成品油均價下跌0.8%，進口大豆均價下跌5.9%，這直接制約了進口需求的回升。
　　另一方面，國內產能過剩制約投資增長導致進口原材料的下滑。今年以來，匯豐制造業PMI始終處于50“榮枯線”之下，PPI連續26個月負增長，許多行業產能利用率不足75%，負產出缺口顯示去產能化比較緩慢，制約了新增投資的增長和原材料、能源需求增長，可見這種非典型順差的大幅增加并不值得慶幸。
　　展望未來，全年要實現7.5%的外貿增長目標，壓力都在下半年。從現在的情況來講，穩增長和穩外貿政策有一定的時效性，可能在未來幾個月有一定集中體現，但是“去產能”和國內經濟結構調整，考慮到對外貿易已經開始呈現國際產業轉移放慢、向周邊國家產業轉移和訂單轉移加快、生產要素成本上升這樣“一慢、一快、一升”的態勢，再加上包括TPP等全球區域自貿加強，新型貿易壁壘對中國造成嚴重挑戰，因此，中國外貿總體形勢趨緊，實現全年7.5%的增長目標仍有非常大的難度。