9日，人民幣對美元匯率中間價大漲138個基點，意外創下今年4月份以來的新高，這也是20個月來單日最大漲幅。過去兩個交易日，人民幣對美元匯率中間價上行了223個基點，收回了此前近兩個月的跌幅。這直接改變了市場對于今年來人民幣匯率的貶值預期。
業內人士稱，近期外貿數據轉暖是人民幣匯率突然轉強的主要原因，減緩了貶值動力，但從中期角度看，近期歐元區QE已讓人民幣匯率走到了“十字路口”，未來雙向波動將加大。
貿易順差擴大抑制人民幣貶值
在過去的兩個交易日里，人民幣對美元匯率中間價上行了223個基點，收回了此前近2個月的跌幅。
9日，人民幣對美元匯率中間價大漲138個基點，意外創下今年4月份以來的新高，受此帶動，當天即期匯率也上漲，收報6.2404。
這一改此前中間價延續貶值的勢頭。就在本月3日，人民幣對美元匯率中間價報6.1710，創下了今年來的新低。較去年年底的今年來最大跌幅已達1.2%，而交易即期匯率貶值幅度已超3.5%。
今年來一直貶值的人民幣匯率為何突然跳漲?
在一些業內人士看來，8日公布的359.22億美元5月份貿易順差，創下2009年2月以來新高，將減緩此前人民幣貶值的動力，這也支撐著近兩日中間價強勢上漲。
交行首席經濟學家連平昨日告訴記者，5月貿易順差的擴大，很可能是對未來匯率走勢預期的一個重要拐點，即市場預期下半年人民幣匯率不會持續走貶。
“預計下半年外貿順差還將小幅擴大。”交行金研中心研究員劉學智對上證報記者說，歐央行首次實施負存款利率的超寬松貨幣政策，將刺激銀行把更多資金投放到實體行業，預計未來出口將繼續平穩增長，但進口增速很難出現明顯的加速。
匯率波動的十字路口?
雖然人民幣中間價連續強勢升值，但從當天即期匯率的表現來看，表現相對謹慎，成交量萎縮，市場全天盤面表現相對穩定。
“客戶購匯還是偏多，即期市場沒有升得太快。”上海某銀行外匯交易員對記者說，盡管中間價上漲，但即期匯率還是相對平穩，貶值預期是否真正改變，還需看未來幾日中間價的指引。
“中間價的指向作用對市場影響應比之前趨弱了。”國際金融問題專家、對外經濟貿易大學金融學院兼職教授趙慶明昨日對上證報記者說，隨著匯改的深入，未來人民幣匯率波動性的特征也將更加顯著。
值得一提的是，此次人民幣中間價的連續反彈，也正值歐元區QE的推出后。上周，歐洲央行宣布了包括降息以及向銀行業提供4000億歐元長期流動性的一攬子寬松政策舉措，一些業內人士稱，歐洲央行的舉動對中國而言，或令人民幣匯率面臨“十字路口”的選擇。
興業銀行首席經濟學家魯政委日前撰文稱，歐元區QE讓人民幣走到了“十字路口”。一方面，歐央行QE意味著在趨勢上歐元貶值、美元升值，此時人民幣匯率走弱概率更高。但另一方面，也有可能出現另外一種情況，即在此前歐債危機中看到的，歐元貶值但人民幣卻對美元繼續總體升值。
魯政委說，若未來人民幣升值壓力重來，國際資本流入，意味著當前人民幣貶值趨勢將轉而再度演變為升值趨勢，如果不加以抑制，則將使本來已經困難的外貿和國內經濟雪上加霜，通縮風險進一步加重，與當前“穩外貿”、“穩增長”、“保就業”的目標相沖突。
不過對于全年匯率走勢，業內人士對人民幣整體升值的預期仍未改變。連平預計，隨著下半年貿易順差的擴大或平穩增長，人民幣匯率也將保持基本穩定，雙向波動加大，未來或小幅升值。
一分鐘了解“四個匯率”
關于人民幣匯率的報道鋪天蓋地，可不同的口徑總令人有所疑慮。其實這并不奇怪，在目前的環境下，要關注人民幣升值貶值趨勢，有四個人民幣匯率是必須知曉的。
1、定海神針：央行中間價
每天央行都會發布人民幣對美元的中間價。這個中間價可以說是最重要又最不重要的人民幣對美元匯率。之所以說最不重要，因為其最不具有操作價值，幾乎所有金融系統的匯兌操作都不會直接利用央行中間價來進行;但之所以說這是最重要的匯率，就在于其是內地人民幣與美元匯率市場價格的基準，至于如何基準法，下面說到人民幣對美元即期匯率時就會提及。
2、境內市場匯率：即期匯率
雖然央行每天都只公布一次匯率中間價，但通過中國外匯交易中心，境內的美元和人民幣買賣方都會根據自身的需求報價進行交易的，這個通過市場形成的價格一般就被稱為人民幣美元即期匯率。目前允許的波動范圍是央行中間價上下波動1%，我們經常聽到說人民幣對美元匯率漲停或者跌停，說的就是觸及這個1%限制。這就是央行中間價重要的根本原因，它的方向決定了即期匯率的大方向。
3、零售匯率：銀行買賣牌價
人民幣對美元即期匯率雖然是境內的市場匯率，但是當你想購買美元時，是不可能享受到這樣的匯率水平的——很簡單，這是大額交易的匯率，我們可以視為批發匯率，而我們向銀行兌換美元用于旅游或者購物，則是零售業務，要看的是銀行給出的外匯牌價。
4、境外市場價格：離岸人民幣匯率
有不少人民幣在境外的金融市場存在，這些人民幣就被稱為離岸人民幣
，他們與其他幣種的匯率由于不受央行的限制，所以其價格會較境內的即期匯率有所不同。