分析人士認為，市場若要打破箱體僵局，要么政策面特別是貨幣政策出現(xiàn)超預期利好，從而提振投資者情緒，加速市場估值修復；要么經(jīng)濟面出現(xiàn)顯著好轉(zhuǎn)跡象，減輕業(yè)績擔憂。而目前來看，貨幣政策寬松呼聲漸強，5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)有望回暖，這都將助推A股在6月破局。
紅五月平穩(wěn)收官，6月A股能否打破箱體震蕩僵局成為市場關注的焦點。就目前來看，5月匯豐制造業(yè)PMI大幅回升，反映經(jīng)濟內(nèi)生動力增強，因此6月份公布的5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)或出現(xiàn)改善；微刺激經(jīng)濟政策持續(xù)加碼，貨幣政策“適度預調(diào)微調(diào)”、定向降準也令寬松預期再度升溫；而6月新股或正式發(fā)行上市，屆時“炒新”有望帶熱市場。在經(jīng)濟改善、政策紅利和新股上市的三重因素的作用下，6月份多空天平或向多方傾斜，大盤有望逐步走出盤局。
紅五月平穩(wěn)收官
5月最后一個交易日，滬深股指先抑后揚，紅五月平穩(wěn)收官。截至昨日收盤，滬綜指以2039.21點報收，下跌0.07%；深成指收報7364.83點，上漲0.32%；中小板綜指收報6156.82點，上漲0.27%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收報
1318.13點，上漲0.30%。
5月份，滬深兩市大盤呈現(xiàn)橫盤震蕩格局。上證綜指5月累計上漲12.85點，漲幅0.63%；深證成指上漲51.97點，上漲0.71%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在月線三連陰后，5月份大幅反彈2.72%；中小板綜指也實現(xiàn)了2.83%的漲幅。A股市場整體實現(xiàn)“紅五月”，受前期大幅調(diào)整、新股發(fā)行節(jié)奏低于預期以及“去IOE”等利好消息刺激，市場風格明顯偏向小盤股。
從5月市場表現(xiàn)來看，低估值藍籌股和穩(wěn)增長政策封殺了2000點下方的殺跌空間，而地產(chǎn)投資下滑引發(fā)的業(yè)績壓力以及持續(xù)低迷的量能制約反彈空間，滬綜指在2000點-2050點區(qū)間反復折返。在持續(xù)攻而不破之后，6月份大盤能否突破2000點圍城成為市場關注焦點。
分析人士認為，市場若要打破箱體僵局，要么政策面特別是貨幣政策出現(xiàn)超預期利好，從而提振投資者情緒，加速市場估值修復；要么經(jīng)濟面出現(xiàn)顯著好轉(zhuǎn)跡象，減輕業(yè)績擔憂。而目前來看，貨幣政策寬松呼聲漸強，5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)有望回暖，這都將助推A股在6月破局。
三因素推動預期改善
政策方面，微刺激繼續(xù)加碼，貨幣寬松預期升溫。近一個月，管理層先后推出了金融服務“三農(nóng)”、資本市場新“國九條”、穩(wěn)外貿(mào)“國16條”等重大政策；批準12條輸電通道，鐵路投資金額加碼，規(guī)劃首都經(jīng)濟圈、長江經(jīng)濟帶、絲綢之路經(jīng)濟帶，披露面向資本開放的80個釋放項目清單等也一度在A股市場掀起炒作熱潮。而李克強總理近日重申，面對經(jīng)濟下行壓力，中國將繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加強政策協(xié)同配合，適時適度預調(diào)微調(diào)。對此，有部分市場人士認為，“適度預調(diào)微調(diào)”是調(diào)控的重要轉(zhuǎn)向信號，國務院常務會議昨日表示加大定向降準措施力度，管理層正在努力推進降低融資成本、改善流動性，預計去年6月的“錢荒”今年不會重演。
經(jīng)濟方面，數(shù)據(jù)的階段性改善或?qū)κ袌鰳?gòu)成正面支撐。隨著微刺激政策的推進和改革紅利的釋放，經(jīng)濟內(nèi)生動力正在逐步加強，復蘇動能開始顯現(xiàn)。中國5月匯豐制造業(yè)PMI預覽值49.7%，創(chuàng)五個月最高水平。產(chǎn)出、新訂單和新出口訂單指數(shù)均返回榮枯線上方；其中，新出口訂單初值52.7%，創(chuàng)三年半最高水平。路透綜合10位分析機構(gòu)預估中值顯示，本周日將公布的中國5月官方制造業(yè)PMI料升至50.6%，為年內(nèi)高位，且連續(xù)第三個月回升。在此背景下，6月份公布的5月工業(yè)增加值、消費、進出口等增長端數(shù)據(jù)有望出現(xiàn)不同程度的改善。盡管經(jīng)濟整體仍未現(xiàn)趨勢性拐點，低位運行格局暫難逆轉(zhuǎn)，但階段性改善無疑釋放出一定積極信號，有望對A股市場形成正面支撐。
另外，6月新股發(fā)行上市也將加速做空力量衰竭。此前，對新股發(fā)行節(jié)奏的擔憂一直是壓制市場的關鍵因素；不過，管理層計劃發(fā)行的股票數(shù)量低于市場預期，令市場情緒明顯改善，特別是創(chuàng)業(yè)板擴容壓力明顯緩解，近期掀起成長熱浪。值得注意的是，從歷史走勢來看，盡管在新股上市之前A股表現(xiàn)較為低迷，但新股上市之時卻很可能成為大盤反彈窗口。回顧去年年底至今年年初的市場行情，上證綜指從去年12月5日的2260.87點跌至1月21日的1984.82點，之后走出反彈；而1月21日恰恰是新股密集上市的起點。預期明朗、市值配售、炒新帶熱“影子股”等都構(gòu)成了市場反彈的動力。從這一點來看，鑒于6月份新股可能發(fā)行上市，屆時市場有望先破后立，探底回升。
政策、經(jīng)濟、供需三因素的變化，或令6月多空天平逐步偏向多方。五窮六絕七翻身，6月A股很可能步入調(diào)整尾聲，預期改善和利空出清或加速市場“絕處逢生”。
