4月份PPI同比環(huán)比跌幅雙雙收窄，成為經濟企穩(wěn)的又一力證。事實上，4月份諸多宏觀指標均有企穩(wěn)跡象，采購經理指數(shù)（PMI）繼續(xù)上漲，出口增速超預期回升，這些都表明經濟增速出現(xiàn)階段性回升

    受食品價格回落影響，4月全國居民消費價格總水平（CPI）同比漲幅降至2%以下，創(chuàng)一年半以來新低，預計未來物價仍將保持溫和上漲態(tài)勢，4月份或是上半年低點。而4月全國工業(yè)生產者出廠價格（PPI）同比、環(huán)比跌幅均有收窄，但雙雙負增長的態(tài)勢延續(xù)，表明當前經濟弱增長的格局未變。

    分析人士稱，未來穩(wěn)增長的政策會繼續(xù)加碼，但宏觀政策依舊以“微刺激”為主要方向，貨幣政策在此基本框架下也暫難有大動余地，穩(wěn)中略偏松仍是主基調。

    國家統(tǒng)計局9日公布數(shù)據(jù)顯示，4月CPI同比上漲1.8%，較3月份回落0.6個百分點，為2012年10月份以來新低。

    國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅解讀稱，4月份的CPI同比漲幅比3月份回落較多，鮮菜和豬肉價格下降突出是主要原因。“未來物價仍將保持溫和上漲態(tài)勢，4月份的CPI同比漲幅可能是上半年的低點。”

    統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，受供大于求的影響，豬肉價格連續(xù)4個月同比下降，4月份降幅為7.2%。不過，國家發(fā)改委日前啟動第二批中央儲備凍豬肉收儲，無疑將為未來豬肉價格走升帶來助力。

    中信建投宏觀分析師胡艷妮表示，“短期內生豬價格略有回升，但波動空間有限。預計7-10月將是豬肉上漲的重要時間窗口，下半年豬肉價格或將成為擾動CPI的重要因素。”

    數(shù)據(jù)還顯示，4月份PPI同比下降2.0%，環(huán)比下降0.2%，同比環(huán)比跌幅雙雙收窄，這是經濟企穩(wěn)的又一力證。

    事實上，4月份諸多宏觀指標均有企穩(wěn)跡象，采購經理指數(shù)（PMI）繼續(xù)上漲，出口增速超預期回升，這些都表明經濟增速出現(xiàn)階段性回升。交行首席經濟學家連平認為：“受此推動，PPI同比降幅收窄趨勢可能在二季度會得以延續(xù)。”

    但值得注意的是，迄今PPI同比已經連續(xù)26個月為負增長，環(huán)比為連續(xù)四個月負增長。且4月PPI同比跌幅超預期，這也暗示經濟弱增長的格局未變，經濟下行的風險仍需警惕。

    從當前政策取向來看，目前宏觀政策依舊以微刺激為主要方向。在此基本框架下，預計貨幣政策暫難有大動作，穩(wěn)中略偏松仍是主基調。

    央行本周二晚間發(fā)布一季度貨幣政策執(zhí)行報告，其中提出，未來一段時期中國經濟有望保持平穩(wěn)運行，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。央行還強調，將對貨幣政策進行適時適度預調微調，增強調控的預見性、針對性、有效性。

    盡管有分析將該報告中個別措辭的改變解釋為央行正釋放全面降準的信號，但主流觀點仍認為，短期內降準的可能性不大，全面降準需要看到更壞的經濟數(shù)據(jù)。

    “較為寬松的政策可能延續(xù)的時間能更長一點。”國泰君安宏觀分析師汪進指出，若單純從政策調控角度來看，是有必要降準的，但當前環(huán)境下也面臨政策不能放松的壓力。未來政策動向還是取決于經濟走勢，當局要努力穩(wěn)住經濟增長的下限。

    下周將有包括4月投資、消費和工業(yè)增加值等在內的大批宏觀數(shù)據(jù)出爐，屆時將為判斷經濟形勢提供更為清晰的依據(jù)。