16日召開的國務院常務會議提出，要加大涉農資金投放，對符合要求的縣域農村商業銀行和合作銀行適當降低存款準備金率。

 

    分析人士認為，對縣域農商行和合作銀行降低準備金率正當其時，可有效促進涉農資金的信貸投放，加強金融對“三農”發展的支持力度。專家同時認為，此舉僅是我國貨幣政策的一次定向發力，并非意味著貨幣政策的趨勢性放松。

 

    “向縣域農商行、合作銀行定向降準，屬于貨幣政策的定向發力，有助于壓低長端利率，可部分降低融資成本，恢復市場信心。”民生證券研究院副院長管友清說。

 

    國信證券宏觀分析師鐘正生認為，當前貨幣政策之所以選擇“定向發力”，而非“水漫金山式”的全面寬松，一方面是因為降準、降息無法控制資金流向，并可能會帶來融資部門杠桿率的進一步攀升；另一方面也是因為當前貨幣市場利率并不高，實體經濟相關利率相對穩定，全面降準尚無必要。

 

    鐘正生表示，選擇向縣域農商行降低準備金率，可達到針對“三農”等特定領域注入流動性的目的，且保證資金不會大幅流入城投和國企等軟預算約束平臺。

 

    交通銀行首席經濟學家連平認為，整體來看，我國貨幣政策仍會保持穩健中性，仍將主要通過公開市場操作來保持市場流動性的合理適度，并通過定向調節工具，達到調控目的。

 

    “為避免企業融資成本上升過快，央行將繼續通過公開市場操作來加大資金投放力度，并靈活使用再貸款、再貼現、SLO和SLF、定向央票等定向調節工具，加強對重點金融機構有針對性的調節，使市場利率水平穩中略降。”連平預測。