央行:繼續實施穩健的貨幣政策
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政策工具重點放在公開市場操作上
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2014-04-04 作者:記者 劉振冬/北京報道 來源:經濟參考報
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4月3日,央行發布貨幣政策委員會一季度例會公告。一季度例會延續了去年四季度的政策基調。公告稱,繼續實施穩健的貨幣政策,保持適度流動性,實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長。
不過,對于國內經濟形勢判斷的措辭,一季度例會公告與去年四季度略有不同。央行此次判斷,當前我國經濟運行仍處在合理區間,金融運行總體平穩,物價基本穩定,但所面臨的形勢依然錯綜復雜,有利條件和不利因素并存。去年四季度例會的表述是,“當前我國經濟金融運行總體平穩,物價形勢基本穩定,但也面臨不少困難和挑戰。”一季度例會公告稱,繼續深化金融體制改革,增強金融運行效率和服務實體經濟能力。進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
多數機構認為,政策近期轉向寬松的可能不大。高盛高華認為,央行不太可能通過下調存款準備金率來穩定增長,因為下調存款準備金率被視為政府放松流動性的信號。只要能通過其它方式達到同樣目的,且有恰當的工具,決策當局就不會希望釋放這種信號。
目前,央行貨幣政策工具使用重點主要放在公開市場操作上。2014年以來,中國央行公開市場操作由逆回購發端,而在面對春節后市場流動性寬松局面之時,央行于2月18日重啟正回購操作。
在4月3日例行的公開市場操作中,央行以利率招標方式開展了500億元14天和400億元28天期正回購操作,招標利率持平于3.80%和4.00%。本周,公開市場共有資金到期1000億元,減去周二、周四回籠的1620億元,當周凈回籠620億元,這是春節后連續第八次周凈回籠。過去8周公開市場累計凈回籠10360億元。
連續8周凈回籠已導致貨幣市場利率上行。不過,利率水平仍在央行合意的范圍之內。
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