劉鵬在《金融理論與實(shí)踐》撰文指出，影子銀行將嚴(yán)重?fù)p害銀行資產(chǎn)負(fù)債表，引起金融體系信貸收縮，從而引發(fā)房地產(chǎn)危機(jī)和地方債務(wù)危機(jī)。
　　根據(jù)央行的定義，中國的影子銀行可以概括為，正規(guī)銀行體系之外，由具具有流動(dòng)性和信用轉(zhuǎn)換功能，存在引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或監(jiān)管套利可能的機(jī)構(gòu)和和業(yè)務(wù)構(gòu)成的信用中介體系。基于此，普遍認(rèn)為中國的“影子銀行”應(yīng)至少包括理財(cái)產(chǎn)品和信托計(jì)劃，一些機(jī)構(gòu)進(jìn)一步擴(kuò)展了中國影子銀行的外延，包括證券公司投資計(jì)劃、委托貸款、企業(yè)債券和民間借貸等。
　　影子銀行是各國利率市場化過程中的必然產(chǎn)物，是繞開利率管制的一種手段。在我國目前間接融資比例仍然較高、對銀行信貸依賴較大的背景下，影子銀行往往成為企業(yè)，特別是中小企業(yè)融資的重要渠道，一定程度上滿足了經(jīng)濟(jì)發(fā)展多元化背景下多層次的信貸需求。同時(shí)，影子銀行是金融中介追逐利益的產(chǎn)物，其發(fā)展過程中始終伴隨著與監(jiān)管的博弈和平衡，天然存在一些風(fēng)險(xiǎn)隱患，主要表現(xiàn)在高杠桿、期限錯(cuò)配、缺乏透明度和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移四個(gè)特征。一方面，缺乏透明度、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等問題會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的錯(cuò)誤定價(jià);另一方面，高杠桿、期限錯(cuò)配和復(fù)雜的利益鏈條使問題一旦出現(xiàn)，極易在影子銀行體系內(nèi)發(fā)生擠兌，誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。以理財(cái)產(chǎn)品和信托計(jì)劃為例，近年來兩者發(fā)展較快，資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大，表外業(yè)務(wù)快速增長，金融研究中心使用官方數(shù)據(jù)得出兩者規(guī)模為14.6萬億元，使用市場數(shù)據(jù)則達(dá)到20.5萬億元。問題在于，一些銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)仍存在表外理財(cái)產(chǎn)品采用混合資金池運(yùn)作，資金計(jì)劃以中短期信托資金滾動(dòng)投資中長期項(xiàng)目，理財(cái)產(chǎn)品、融資性擔(dān)保公司、典當(dāng)行等常常以委托貸款及委托投資為工具進(jìn)行資金融通，使得相關(guān)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出較為明顯的影子銀行特征。如果缺乏有效監(jiān)管，將會(huì)降低宏觀調(diào)控和金融管理的有效性，加大與傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)之間的風(fēng)險(xiǎn)傳染，隱藏較大風(fēng)險(xiǎn)。盡管目前總體風(fēng)險(xiǎn)可控，但局部需重點(diǎn)關(guān)注。值得注意的是，銀行深度參與了影子銀行業(yè)務(wù)，因而可能被要求補(bǔ)償損失從而損害銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，導(dǎo)致整個(gè)金融體系信貸收縮。無論銀行貸款還是影子銀行，資金的重要投向是房地產(chǎn)、地方融資平臺等領(lǐng)域，因此，信貸收縮可能會(huì)同時(shí)引發(fā)房地產(chǎn)危機(jī)并擠破地方政府債務(wù)泡沫。