4月1日公布的官方及匯豐制造業采購經理人指數(PMI)出現背道而馳情況,官方PMI報50.3比二月回升,高于市場預期,而匯豐PMI則進一步下滑到48,創8個月新低。盡管兩大數據顯示的情況并不一致,但各家投行預期將有穩增長措施出臺,多數更認為一季度GDP增幅將低于今年年度目標7.5%。
匯豐指出,雖然外需企穩,但中國內需疲弱加劇。該行大中華區首席經濟學家屈宏斌表示,政策面既有支持的意愿也有支持的空間,出臺“微調”措施的時間會比此前預期的更早。
分析人士普遍認為,匯豐及官方PMI之間的差異主要由于匯豐PMI更多涵蓋中小企業,這些企業資金、經營的處境都較為困難,目前顯著上漲的勞動力成本增加了它們的壓力。
野村證券經濟學家張智威明確表示,中國需要在二季度放寬貨幣與財政政策。人民銀行可能在二、三季度分別降低存款準備金率50個基點,甚至調低利率的可能性也在增加。他預測內地經濟同比增速在一季度很可能放慢至7.3%,二季度進一步降至7.1%。如果不放寬政策,經濟增幅將隨后跌到7%以下。
美銀美林則認為,數據顯示制造業“溫和回升”,不過依然預計政府將出臺一些財政措施來穩定增長,但也不指望有大的經濟刺激計劃。報告預計,一季度GDP同比增長可能從上季的7.7%放緩至7.2%,但二季度很可能反彈。
中資投行海通國際也發表研究報告預測,在4月中旬一季度數據公布之后,政府將可能出臺支持性政策。其中在貨幣導向方面,央行可能會下調存款準備金率以增加流動性來支持實體經濟,中長期貸款可能會隨著投資的加速而增長。此外政府還可能會出臺一系列的小型刺激政策,以基建、4G網絡、特高壓電網和環境相關項目為代表的固定資產投資將加速。