近3年來,漫步者將大筆自有閑置資金、閑置募集資金和超募資金用于購買銀行理財產品,以“運用自有閑置資金購買銀行理財產品”和“運用超募資金購買銀行理財產品”為題的公告多達53份,涉及金額(滾動)高達45.4億元。
這家2010年2月5日登陸深交所中小板的公司,IPO募集凈額11.7億元,超額資金達7.4億元。手握巨額現金,漫步者本應大展拳腳,為投資者創造價值,卻將天量資金頻頻投向銀行理財產品,令人大失所望。僅僅5-6%的收益率,資金利用效率低下,被指“不如由投資者自己購買余額寶”。
與積極從事銀行理財形成鮮明對比的是,其募投項目進展緩慢,收購表現乏善可陳,業績持續下降,不知其可。
累計45.4億元投銀行理財,獨董曾任浦發支行行長
漫步者投資銀行理財產品可謂火熱。
2014年3月26日,漫步者發布了最新一份《關于運用超募資金購買銀行理財產品的公告》,宣布使用人民幣1.07億元超募資金購買興業銀行企業金融結構性存款。
這是漫步者三年來關于使用自有閑置資金、閑置募集資金和超募資金委托理財的第53份公告。
一切要追溯到2010年漫步者上市。上市之前,截至2009年6月30日,漫步者賬面上的貨幣資金僅9023萬元。上市后,隨著經營現金的積累和募集資金的加入,至2010年末,漫步者貨幣資金賬戶余額達到4.3億,2011年突破10億。
揣著巨額現金,漫步者沒有善加利用,卻頻頻投用于購買銀行理財產品,美其名曰提高資金效率。
2011年6月21日,漫步者發出第1份委托理財公告。公告中稱,截至2011年3月31日,公司擁有自有閑置資金約5億元。為提升資金使用效率和收益,董事會同意公司及其全資子公司利用循環累計不超過3億元的自有閑置資金進行低風險的銀行短期理財產品投資。
根據決議,公司首次于2011年6月24日與興業銀行東莞分行簽訂協議,使用人民幣5000萬元自有閑置資金購買興業銀行廣州分行2011年萬利寶票據型理財產品,期限3個月。以產品起始日期為準,2011年漫步者共發生16筆委托理財交易,滾動累計金額達到8.62億元。
2012年2月23日,董事會同意增加自有閑置資金投資低風險銀行理財產品額度至4億元。隨后,募集資金也加入了銀行理財的行列。2013年,股東大會通過決議運用不超過7億元閑置募集資金和超募資金購買短期保本型銀行理財產品,并后續將上限提高到了現在的9億。
據理財周報記者統計,漫步者及其全資子公司北京愛德發、東莞漫步者,自2011年6月24日至今購買理財產品69筆,金額滾動累計達45.4億元。其中2011年16筆,滾動累計8.62億;2012年,20筆,9.55億;2013年26筆,20.93億;2014年至今7筆,6.3億,數量和金額都有逐年上升的趨勢。在45.4億元中,自有閑置資金滾動累計30.38億,閑置募集資金和超募資金15.02億。期限多為3個月和6個月,也有短至1個月和半個月的投資。
記者注意到,漫步者所購買的理財產品主要集中來自兩家銀行,即浦發銀行(9.67, 0.00,
0.00%)和興業銀行。共計69筆委托理財中有33筆和32筆購買了這兩家銀行的理財產品,占94%,滾動累計金額達19.52億和23.63億,占95%。
但查看漫步者自2013年8月2日以來公布的理財產品收益率數據,大多在5%左右,并不甚可觀。
值得一提的是,2010年12月起擔任漫步者獨立董事的楊亞利(現已退休),曾是上海浦東發展銀行北京阜成支行行長。漫步者與浦發銀行的密切關系,可見一斑。
募投項目進度最慢僅14.47%,收購子公司效益遠不如預期
實際上,大筆資金投于銀行理財的漫步者,其募投和收購項目的進展似乎并不順暢。
漫步者的上市募投項目有四個,包括“年產860萬套多媒體音箱建設項目”、“年產270萬套高性能耳機系列產品建設項目”、“音頻技術中心建設項目”、“全球營銷網絡建設項目”。
根據2013年半年度募集資金存放與使用情況的專項報告,前三個項目原計劃在2011年6月30日達到預定可使用狀態,但截至2013年中,其投資進度分別為90.47%、80.13%和71.17%,僅前兩個實現效益,且未達預期。進度最緩慢的是“全球營銷網絡建設項目”,原計劃2012年12月31日達到預定可使用狀態,募集資金承諾投資總額3490.5萬元,但累計投入金額僅505.19萬元,投資進度僅14.47%。
在收購項目上漫步者的表現同樣乏善可陳。上市以來僅有2筆收購。2010年,52.69萬元收購普蘭迪11%股權,成為其51%控股公司;2012年,976.93億元收購日本STAX100%股權。
漫步者對STAX尤其抱有厚望。2013年12月24日公司在投資者關系活動中表示,“不論從銷量還是品牌聲譽都為公司帶來正面效應”。此前8月,董事長張文東也表達過“900多萬人民幣收購的這家公司,每年可以創造約300萬人民幣的純利潤”。
但查看漫步者財報,STAX自3月收購完成起,2012年為漫步者貢獻的凈利潤為93.73萬元,2013年年中也僅貢獻87.83萬元,僅占漫步者當期凈利潤4957.39萬的1.8%。。
凈利潤下降10.87%,理財收益貢獻超1/5
令人擔憂的是,手握重金的漫步者,業績正在走下坡路。
2011年以來,漫步者的營業收入逐年下滑。出貨單價在上升,而銷量在下降,漫步者將其歸咎于多媒體音箱市場的萎縮,“我們的市場占比仍然很大,但社會整體需求減少了”。
2013年業績快報顯示營業總收入比上年減少7.40%,凈利潤下降10.87%。
有趣的是,漫步者曾在2013年中報里不無驕傲地宣布,“為了全體股東的利益,公司充分利用閑置資金購買低風險短期銀行理財產品,本報告期獲得1492萬元的理財收益,給公司的盈利水平帶來一定積極影響”。
2013年中報顯示,漫步者2013年上半年利潤總額為6261.65萬元,以此計算,理財收益就占到了23.83%。設想若是沒有這塊收入,其利潤表上又會是怎樣一幅光景?
2014年3月27日,理財周報(微信公眾號money-week)記者致電漫步者希望進一步溝通相關事項,但工作人員表示,“快發年報了,事忙,不方便交流。”