面對市場流動性的持續寬松，央行20日繼續開展正回購操作。周四，央行以利率招標方式開展了正回購操作，交易量為600億元，較上一期擴大了120億元，期限同樣為14天，利率持平于3.8%。
　　WIND數據顯示，本周，央行從公開市場凈回籠資金已經達到1080億元，本月凈回籠資金超過5500億元。
　　但從市場資金面看，流動性并沒有隨著央行的持續回籠資金而有所收緊，相反卻一直表現出較為寬松的態勢。
　　20日，上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)3月期及以下品種全線下跌，隔夜SHIBOR大降42.2個基點至1.981%，處于歷史較低位水平；7天期SHIBOR下跌了5.9個百分點至3.703%。同時，同業拆借利率跌39個基點至2%，質押式隔夜回購利率漲10個基點至2.2%。這顯示出當期市場流動性仍然處于節后現金回流的寬松時期，并沒有回到去年下半年以來的緊平衡狀態。
　　分析師表示，此次重啟正回購的目的或許更多的是在微調流動性，回收現金回流帶來的流動性泛濫，資金面如此寬松的局面可能會在3月有所改變，因此央行的正回購操作未必會持續下去。周四央行繼續進行正回購操作，也并非意味著貨幣政策收緊，不宜過度解讀。
　　中金公司認為，節后現金回流至銀行體系導致資金面寬松，盡管存在逆回購到期、法定補繳等因素，資金利率仍然一路下行，這是央行重啟正回購的主要原因。同時，1月信用擴張超預期尤其是表外融資增長較快也使正回購“師出有名”。總體而言，央行重啟正回購主要目的是吸收過量的流動性。