近日，金葉珠寶宣布擬增發56.9億元人民幣收購美國一家虧損的石油公司，這一消息引起軒然大波。

　　《投資快報》記者發現，不少投資者和業內人士對此發表質疑，稱公司此舉有利益輸送和轉移資產的嫌疑。

　　57億收購虧損油田

　　2月16日晚間，金葉珠寶發布公告，稱公司擬非公開發行募集資金總額不超過56.9億元人民幣收購美國一家名為ERG資源的石油公司。其中不低于3.35億美元用于收購ERG資源部分股權，3.3億美元用于收購ERG資源新發行的股權(即向ERG資源增資3.3億美元)。

　　上述交易完成后，金葉珠寶將合計持有ERG資源95%股權，而ERG資源也將成為金葉珠寶的下屬控股子公司。

　　值得關注的是，被收購標的ERG近年業績處于虧損狀態，2012年虧損1573萬美元，2013年上半年虧損353萬美元。

　　公司方面解釋，虧損的原因是未進行大面積、大規模開采，預料收購后加大投入力度，能產生不錯的收益。

　　業內質疑：好項目為何讓珠寶公司碰上?

　　金葉珠寶增發預案顯示，ERG資源擁有的位于加利福尼亞州的Cat Canyon油田、Casmalia油田，按照采取枯竭式開采方式(一次采油)估算，截止2012年12月31日，油田權益剩余可采儲量1P約1.77億桶，油田權益剩余可采儲量2P約2.55億桶。同時，ERG資源位于加利福尼亞州上述油田目前的3P儲量為3.06億桶，隨著ERG資源勘探、建設的繼續深入，ERG資源上述油田的可采儲量2P預計仍將增加。

　　公司方面預計，收購后，ERG資源的原油日產量第一年將達到約8000桶以上、第二年將達到約15000桶以上、第三年將達到約20000桶以上，穩產生產成本約為24美元/桶。并假設，以年產20000桶為例，按100美元每桶的價格計算，年銷售收入能達到31.95億元人民幣。

　　對此，有不愿意透露姓名的石油行業研究員向《投資快報》記者表示，公司給出的這個假設有點樂觀，當中有太多假設性因素，很難以此判斷該油田的真實價值。

　　上述研究員表示，即使是中國石油，目前的原油儲量為111億桶左右，資本市場上對原油儲量給的估值一般是一桶15美元。而公告顯示，ERG資源的儲量已有近7億桶，現時根本無法判斷實際有多少桶可采儲量，也就是說，56.9億這個定價很難得出一個公允價值，當中，虛高定價的空間很大。況且，近數十年，很多石油企業都在全球搜羅合適的石油資產，如果有好的項目早就被業內巨頭買走了，不可能被一家中國的珠寶公司碰巧撞上。

　　除此之外，也有金融業內人士表示，近年A股市場興起了海外并購，但當中的貓膩不少。比如說，國內的上市公司通過增發收購海外的資產，但實際上這些資產的價格一般是虛高的，但在海外一般難以監管和作出真實評估，當中的差價不排除有利益輸送的可能性存在。而重組預案公告的資產評估報告，一般都有人為操縱的因素影響其估值。

　　《投資快報》記者瀏覽網上的評論發現，不少投資者在網上發表質疑，稱金葉珠寶此宗收購的資產價格有虛高的嫌疑，還認為，向海外定增存在資產轉移的可能。