昨天央行發布的最新數據顯示，1月人民幣貸款增加1.32萬億元，社會融資規模為2.58萬億元，均超過預期。

　　央行數據顯示，1月月末，廣義貨幣(M2)余額112.35萬億元，同比增長13.2%，分別比去年年末和去年同期低0.2個和2.7個百分點。

　　1月月末，人民幣貸款余額73.21萬億元，同比增長14.3%，比去年年末高0.2個百分點，比去年同期低1.1個百分點。分部門看，住戶貸款增加4919億元，其中，短期貸款增加1798億元，中長期貸款增加3121億元;非金融企業及其他部門貸款增加8262億元，其中，短期貸款增加3588億元，中長期貸款增加5042億元，票據融資減少828億元。

　　存款方面，當月人民幣存款減少9402億元。1月月末，人民幣存款余額103.44萬億元，同比增長11.3%，分別比去年年末和去年同期低2.4個和4.7個百分點。當月人民幣存款減少9402億元，同比少增2.05萬億元。其中，住戶存款增加1.81萬億元，非金融企業存款減少2.44萬億元，財政性存款增加1543億元。

　　初步統計，2014年1月社會融資規模為2.58萬億元，分別比上月和去年同期多1.33萬億元和399億元。其中，委托貸款增加3965億元，同比多增1904億元;信托貸款增加1068億元，同比少增1040億元;未貼現的銀行承兌匯票增加4901億元，同比少增897億元;企業債券凈融資332億元，同比少增1917億元;非金融企業境內股票融資454億元，同比多增210億元。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委認為，1月略超預期的信貸和社會融資，會在一定程度上削弱政策當局對經濟減速的擔憂，由此必然使得流動性態勢不會立即一馬平川地松下去。

　　新聞分析

　　1月份融資規模創歷史新高 貨幣政策難言放松

　　新華社電(記者 王宇 王培偉)根據以往資料，2.58萬億元的社會融資規模創出單月規模歷史新高，而1.33萬億元的新增人民幣貸款也創出近四年來最高水平。

　　此前市場普遍認為1月份新增貸款在1.1至1.2萬億元區間內。對于融資規模的超預期增長，分析人士認為，根據規律年初信貸增勢都較為兇猛，融資的強勁表明目前實體經濟的資金需求依然保持穩健，未來央行放松貨幣政策的概率將因之大大降低。

　　“各商業銀行年初的信貸計劃都會較為充裕，且由于一季度信貸的多投放將有利于提高商業利潤，銀行1月份的信貸投放動力往往較強;另外，去年年末信貸約束較緊，部分貸款也順延至2014年1月發放。”交通銀行金融研究中心的報告指出。

　　“1月份表內外資金投放均超預期，說明一季度經濟不會過快下滑;而數據的高企也令央行騎虎難下，政策放松的可能性不高。”國信證券研究員鐘正生認為。

　　數據顯示，1月份官方和匯豐制造業PMI指數均出現下滑，加之去年年底銀行間市場再度上演“錢緊”現象，一度引發市場對放松貨幣政策、下調存款準備金率的預期。

　　對于未來的貨幣政策走向，瑞穗證券亞洲公司首席經濟學家沈建光預計，未來只要中國經濟增長尚在目標區間，央行就不會放松貨幣政策。