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    1. [網(wǎng)民關(guān)注]信托業(yè)應(yīng)走出“剛性兌付”怪圈
      2014-02-14   作者:記者 張小潔/整理  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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        繼中誠信托后,吉林信托又曝兌付危機(jī)。據(jù)媒體報(bào)道,吉林信托“吉信·松花江(77)號”第四期日前到期,但投資者本金、收益并沒有被支付。算上此前到期的三期產(chǎn)品,這個(gè)投向礦業(yè)、總金額近10億的產(chǎn)品已經(jīng)連續(xù)四期無法正常兌付本金和收益。
        網(wǎng)民認(rèn)為,國內(nèi)信托產(chǎn)品大多帶有投機(jī)性,高收益的背后潛藏著高風(fēng)險(xiǎn)。隨著一個(gè)個(gè)項(xiàng)目到期,未來一兩年兌付難題將接踵而至,“剛性兌付”潛規(guī)則總有打破之時(shí)。有網(wǎng)民指出,“剛性兌付”既無益于信托業(yè)可持續(xù)發(fā)展,也阻礙投資者走向成熟。一個(gè)永遠(yuǎn)不會(huì)破產(chǎn)的市場不是真正的市場,信托業(yè)必須走出“剛性兌付”怪圈,提高市場化程度。

        信托危機(jī)四伏

        “中國的信托產(chǎn)品大多帶有投機(jī)性,高收益的背后是高風(fēng)險(xiǎn)。”網(wǎng)民“董登新”稱,如果信托產(chǎn)品募資的主要目的是“拆東墻補(bǔ)西墻”,則風(fēng)險(xiǎn)更大。挖礦、建樓是信托產(chǎn)品的重災(zāi)區(qū),這兩大領(lǐng)域的資金鏈具有高成本、高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)的特征,信用基礎(chǔ)十分脆弱,必須警惕。
        網(wǎng)民“理性的白癡”寫道:“信托業(yè)資產(chǎn)膨脹的一大原因在于為龐大的銀行受限信貸提供了渠道,比如很多礦產(chǎn)信托,實(shí)際上都是銀行有毒資產(chǎn)表外化借渠道的結(jié)果,事實(shí)上是幫銀行掩蓋了實(shí)質(zhì)上早已存在的壞賬。”

        “剛性兌付”害市

        “隨著一個(gè)個(gè)項(xiàng)目的到期,未來一兩年里兌付難題將接踵而來,能全救的了嗎?”網(wǎng)民“做期貨的Roger”問。網(wǎng)民“管清友”說,“剛性兌付”總有無法兌付的時(shí)候。
        網(wǎng)民指出,雖然“剛性兌付”為投資者解除后顧之憂,但對于信托業(yè)可持續(xù)發(fā)展和投資者走向成熟都是有害無利。
        網(wǎng)民“robertsun69”認(rèn)為,吉林信托項(xiàng)目的兌付逾期發(fā)人深思!過去幾年,許多投資人都相信信托投資是有保證的。現(xiàn)在看來,投資領(lǐng)域的地雷真的太多了!“羊群效應(yīng)”實(shí)在明顯,不成熟的投資者太多了。網(wǎng)民“辛衛(wèi)廉”則指出,大家在排隊(duì)等著接盤者出手拯救,等信托危機(jī)星火燎原之時(shí),怎么救?而且,對投資者過度保護(hù)是有害的。

        恪守“風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)”

        在一些網(wǎng)民看來,信托業(yè)要走出“剛性兌付”怪圈,必須提高市場化程度,恪守“風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)”這一市場行為法則。
        網(wǎng)民“劉口水Eric”認(rèn)為,打破“剛性兌付”的唯一方法是提高信托行業(yè)的市場化程度,甚至銀監(jiān)會(huì)建立信托受益權(quán)交易市場以及完整的價(jià)格、風(fēng)險(xiǎn)、評級體系。
        網(wǎng)民“賢明改革觀察”表示,市場經(jīng)濟(jì)中不可能沒有風(fēng)險(xiǎn)。一家兩家信托出問題,不至于緊張,更不至于提供公共信用的擔(dān)保。重要的是做好金融風(fēng)險(xiǎn)的防范機(jī)制,包括熔斷機(jī)制。當(dāng)人們習(xí)慣了金融市場的破產(chǎn)、違約后,這個(gè)市場才算成熟。一個(gè)永遠(yuǎn)不會(huì)破產(chǎn)的市場,不是真正的市場。

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