受中美經濟數據低于預期、美聯儲持續縮減購債規模、新興經濟體市場動蕩等多重因素影響，最近幾周全球股市普遍發生動蕩，投資者避險情緒升溫，美國股市三大股指繼上月創下一年多來最大月度跌幅后，春節期間延續跌勢。
　　國際金融協會發布的最新資本市場監測報告顯示，今年以來，新興經濟體股市已平均下跌7.5%，美國和歐洲股市下跌4%至6%，日本股市則下跌約12.5%。為尋求避險，部分投資者將資金撤出股市、涌向美國國債市場，推動美國10年期國債收益率從今年初的3%降至目前的2.6%，同期德國10年期國債收益率也下降約30個基點。
　　分析認為，全球股市普遍承壓的首要原因是近期全球經濟增長并不像年初投資者預期的那么強勁。中美兩大經濟體日前公布的1月份制造業數據均不及市場預期，制造業擴張速度放緩至半年多來的最低水平。
　　美國格林伍德投資咨詢公司首席投資官沃爾特·托德說，此前投資者對今年美國經濟將加速增長抱有極大信心，但最近一連串低于預期的經濟數據令人對這一判斷產生質疑，美國經濟增長前景仍存不確定性。國際金融協會預計，美國經濟在經歷去年下半年的強勁增長后，今年上半年增速可能會放緩到1.5%至2%。
　　盡管金融市場面臨動蕩，美聯儲堅持繼續縮減購債規模則是令全球股市承壓的又一重要因素。
　　芝加哥聯邦儲備銀行行長埃文斯和里士滿聯邦儲備銀行行長拉克日前均表示，除非經濟狀況大幅偏離預期，美聯儲很可能在未來的貨幣政策例會上延續每次削減100億美元購債規模的節奏。
　　埃文斯是美聯儲重視就業的鴿派官員，拉克是重視通脹的鷹派官員，這兩位政策立場相異的官員的一致表態，意味著美聯儲暫�？s減購債的門檻很高。按照目前的削減節奏，美聯儲將于今年底完全結束購債計劃，但投資者擔心美聯儲首次加息也可能提前到來，全球流動性隨之收緊，融資成本大幅上升。
　　增長放緩、資本外流、匯率貶值、政局不穩等多重因素疊加也令投資者擔心新興市場能否承受美聯儲縮減購債規模的沖擊，從而波及全球經濟。根據美國全球新興市場證券基金研究公司的統計，受美聯儲縮減購債計劃影響，今年1月新興經濟體股票市場基金和債券市場基金分別凈流出資金122億美元和46億美元。
　　目前土耳其、印度、南非和巴西等經常賬戶赤字較大、對外融資依賴程度高的新興經濟體受到的沖擊最大，這四國央行已被迫采取加息等方式抑制資本外流和貨幣貶值，但不可避免地也會影響本國經濟增長。國際金融協會提醒，雖然新興市場動蕩目前僅集中在部分國家，但如果拋售持續更長時間則可能打壓投資者信心并波及更多國家。
　　此外，在經歷去年的強勢上漲后，發達國家股市估值相對長期水平來說有些過高，面臨大幅回調的風險。
　　最后，美國即將觸及公共債務上限也增加了市場不確定性。美國財政部長雅各布·盧近日警告，美國聯邦政府的舉債額度預計將于2月底觸及上限，國會宜盡早提高債務上限以避免違約風險。如果國會議員繼續采取政治邊緣政策，則可能加劇投資者擔憂情緒和引發股市大規�；卣{。