海隆軟件近日公告，擬以26.5億元價格收購2345公司，造就了一只大牛股的誕生。

　　值得關(guān)注的是，2345的38%股權(quán)剛剛于2013年8月，被同是上市公司的浙富控股收購，隨后浙富控股再轉(zhuǎn)手賣給海隆軟件。

　　《投資快報》記者對比兩次的交易發(fā)現(xiàn)，當(dāng)中的重要財務(wù)數(shù)據(jù)存在較大差異。除此之外，預(yù)案中對2345公司的核心經(jīng)營數(shù)據(jù)是一筆帶過，信息披露沒達到IPO標(biāo)準(zhǔn)。

　　半年不到 浙富控股從中套白狼數(shù)億

　　在海隆軟件收購2345的方案中，收購其100%股權(quán)，作價為26.5億元。

　　值得關(guān)注的是，就在不到半年前，2013年的8月，同是上市公司的浙富控股同樣收購了2345公司的38%股權(quán)，但作價卻比海隆軟件的收購價低得多，當(dāng)時以7.6億元收購2345公司38%的股份，以這一價格計算，2345公司當(dāng)時總價是17億元。

　　也就是說，僅僅半年時間，2345公司整體估值已從17億元漲到26.5億元，浙富控股相當(dāng)于從中“空手套白狼”近4億元，除此之外，還沒計算近日海隆軟件股價驚人漲幅帶給浙富控股的投資收益。

　　同是2345公司 兩版本財務(wù)數(shù)據(jù)嚴重打架

　　另外，《投資快報》記者對比浙富控股收購2345公司的公告和海隆軟件收購2345公司的預(yù)案發(fā)現(xiàn)，有幾處數(shù)據(jù)存在互相“打架”的地方。

　　在浙富控股的收購公告中，2345公司截至2012年12月31日的總資產(chǎn)是1.08億元，凈資產(chǎn)是2593萬元。

　　海隆軟件的預(yù)案中，2345公司的總資產(chǎn)1.05億元，凈資產(chǎn)是2925萬元。

　　可見，兩者之間凈資產(chǎn)的差額是300多萬元。浙富控股公告的時間是2013年8月，海隆軟件公告的時間是2014年的1月，上述兩個公告時間，對于2012年12月31日的財務(wù)數(shù)據(jù)而言，早已審計完成，不應(yīng)有如此大的差異。

　　在凈利潤方面，浙富控股版本的數(shù)據(jù)顯示，2345公司2012年實現(xiàn)凈利潤1593萬元，2013年1月至6月實現(xiàn)凈利潤3314萬元。

　　海隆軟件公告的數(shù)據(jù)顯示，2345公司2012年實現(xiàn)凈利潤1925萬元，2013年1月至9月實現(xiàn)凈利潤6823萬元。

　　可見，對于同一間公司，同是2012年的凈利潤，兩個版本之間相差300多萬元。

　　在2013年，雖然海隆股份和浙富控股公布的財務(wù)期間分別是6個月和9個月，時間跨度有所不同。但海隆軟件公布的凈利潤明顯在第三季度異常暴增。

　　若把海隆軟件的2345公司1-9月凈利潤6823萬元，減去浙富控股公布的2345公司1-6月凈利潤3314萬元，可得出2345公司三季度的單季凈利為3509萬元。然而，一個三季度的凈利潤高于2345公司上半年的總和，三季度賺了3509萬元，前兩季度僅賺3314萬元。

　　值得關(guān)注的是，經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)導(dǎo)航的2345公司并沒明顯經(jīng)營周期，為何在被收購前，單季凈利潤會有如此的暴增。

　　同是2345公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，海隆軟件版本的數(shù)據(jù)明顯高于浙富控股版本。

　　核心經(jīng)營數(shù)據(jù)一筆帶過 行業(yè)地位受質(zhì)疑

　　投資者若評價2345公司的投資價值，它旗下核心業(yè)務(wù)2345網(wǎng)址導(dǎo)航則是考核的重心。

　　《投資快報》記者查閱海隆軟件的收購預(yù)案，發(fā)現(xiàn)當(dāng)中對2345網(wǎng)址導(dǎo)航的介紹是，用戶超過3000萬，每年增長30%，僅次于360導(dǎo)航和hao123導(dǎo)航。

　　對于用戶超過3000萬這個數(shù)據(jù)，預(yù)案中并沒表明該數(shù)據(jù)出自何處，而網(wǎng)址導(dǎo)航排名第三的行業(yè)地位，也有不少業(yè)內(nèi)人士表示懷疑。

　　除了上述數(shù)據(jù)外，再沒有詳細數(shù)據(jù)介紹2345網(wǎng)址導(dǎo)航的業(yè)務(wù)，這對一宗估值26.5億元的收購方案而言，業(yè)務(wù)介紹顯然是過于簡單的，甚至達不到IPO的信息披露要求。

　　記者查閱了Alexa網(wǎng)站的數(shù)據(jù)，Alexa是免費提供網(wǎng)站流量信息的公司，所提供的信息可反映一家網(wǎng)站的訪問量指標(biāo)。當(dāng)中顯示，2345導(dǎo)航（2345.com)近半年每百萬人中日平均訪問人數(shù)平均數(shù)值是2000至3000之間。

　　行業(yè)龍頭hao123(hao123.com)，該數(shù)據(jù)是40000至70000，遠遠超越排名第三的2345導(dǎo)航。

　　而在業(yè)內(nèi)不太著名的毒霸導(dǎo)航，上述數(shù)值有1000左右，距離2345導(dǎo)航不遠。