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    1. [IPO進行時]金輪股份募投項目產能消化前景堪憂
      2014-01-27   作者:記者 吳永/南京報道  來源:經濟參考報
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        金輪科創(chuàng)股份有限公司(下稱“金輪股份”)1月20日進行了新股申購。《經濟參考報》記者調查發(fā)現(xiàn),該公司在現(xiàn)有產能尚“消化不良”的情況下竟匆忙擴充產能,其新增產能消化堪憂,募投項目必要性也遭到了業(yè)界質疑。
        金輪股份招股書顯示,此次募投項目投向4000噸金屬針布、10000套彈性蓋板針布、50000根固定蓋板針布和25000條帶條針布建設,主要產品金屬針布和彈性蓋板針布新增產能較2012年產能分別增長36.36%、23.81%。在談及項目必要性時,金輪股份稱,“2012年,由于行業(yè)不景氣影響,主營業(yè)務收入較2011年略有下降。但未來隨著經濟形勢的回暖,行業(yè)景氣度提高,公司現(xiàn)有產能將不能滿足市場需求,公司的發(fā)展步伐將受到制約。”
        然而,記者仔細研讀金輪股份招股書卻發(fā)現(xiàn),該公司存在產能“消化不良”問題。報告期內(指2010年、2011年、2012年及2013年1-6月),金輪股份加權平均產能利用率分別為98.35%、91.55%、75.81%和77.87%,總體呈下降態(tài)勢。其中,重點產品金屬針布2012年和2013年1-6月的產能利用率分別僅有73.53%和72.43%。
        金輪股份招股書還披露,2012年其閑置產能分別為金屬針布2912噸、彈性蓋板針布11537套、固定蓋板針布17137根和帶條針布2995條。2013年上半年的閑置產能分別為金屬針布1544噸、彈性蓋板針布5813套、固定蓋板針布7009根和帶條針布253條。
        一邊是大量閑置的產能,一邊卻又要募集資金擴充新的產能,究竟是為什么?金輪股份在闡述其募投項目產能設計依據(jù)時稱,項目實施目的是“全面提高公司主要產品生產能力,重點擴大高端產品產能,適度增加中低端產品產能”。那么,這些新增產能中高端產品是否占到了“重點地位”?《經濟參考報》記者翻閱金輪股份招股書發(fā)現(xiàn),其新增產能的重中之重4000噸金屬針布中高端金屬針布只有1060噸,占比僅為26.5%,另一重點產品彈性蓋板針布1萬套產能中高端產品也僅有3340套,而中低端產品占比高達66.6%。
        中勤萬信會計師事務所一位不愿意具名的會計師指出,將金輪股份的閑置產能和擬新增產能對比研究可見,金屬針布和彈性蓋板針布新增產能完全沒有必要,基本可以通過消化現(xiàn)有產能來實現(xiàn),而固定蓋板針布新增產能也值得商榷。
        金輪股份在招股書中也揭示了兩大“產能”風險。一是重點提及了“產能利用率下降導致經營業(yè)績下滑的風險”,并坦言“2011年以來,公司產能利用不足,產能利用率呈下滑趨勢,凈利潤水平隨之下滑。若公司產能利用率進一步下降,公司經營業(yè)績將面臨持續(xù)下滑的風險”;二是提及了“新增產能的市場風險”,指出“由于下游紡織行業(yè)和紡織機械行業(yè)需求周期性較強,梳理器材行業(yè)競爭較為激烈,募投新增產能的消化存在一定的市場風險。”
        金輪股份新增產能如何消化?募投項目是否有必要?此次上市是否意在圈錢?記者試圖就此聯(lián)系金輪股份董秘采訪,但其招股書披露的電話始終無人接聽。對金輪股份可能存在的問題,本報將繼續(xù)予以關注。
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