針對(duì)近期新股發(fā)行中的的高市盈率等現(xiàn)象，證監(jiān)會(huì)近日從信息披露的角度揭示新股發(fā)行價(jià)格過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)，并強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)路演、詢(xún)價(jià)過(guò)程的監(jiān)管。多家基金公司人士表示，公募基金作為首次公開(kāi)募股(IPO)報(bào)價(jià)和新股投資的重要參與者，應(yīng)該肩負(fù)起維護(hù)IPO市場(chǎng)定價(jià)公平公正的歷史使命，進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部控制，仔細(xì)研究新股的投資價(jià)值，在詢(xún)價(jià)過(guò)程中做到合理報(bào)價(jià)，引導(dǎo)市場(chǎng)定價(jià)回歸理性。
興業(yè)全球相關(guān)部門(mén)人士表示，第一批新股詢(xún)價(jià)中出現(xiàn)的估值水平偏高，部分原因是新股停發(fā)一年有余所導(dǎo)致的搶購(gòu)情緒，加之，我國(guó)投行的定價(jià)水準(zhǔn)、專(zhuān)業(yè)能力仍然有待進(jìn)一步提升，雖然本輪新股發(fā)行體制改革已經(jīng)通過(guò)改良的荷蘭式詢(xún)價(jià)模式限制了報(bào)價(jià)最高的一部分詢(xún)價(jià)，但從已經(jīng)發(fā)行的幾單新股來(lái)看，投行并未對(duì)普遍很高的詢(xún)價(jià)拿出有效辦法或者進(jìn)行控制。
紅塔紅土基金有關(guān)負(fù)責(zé)人補(bǔ)充道，中國(guó)的資本市場(chǎng)還處于發(fā)展初期，很多方面都不成熟，一大重要表現(xiàn)即為投機(jī)氛圍濃厚，這是由A股市場(chǎng)散戶(hù)投資者居多、機(jī)構(gòu)投資者魚(yú)龍混雜這種特殊的投資者結(jié)構(gòu)所導(dǎo)致的。因此，在改革初期，若過(guò)度放權(quán)于市場(chǎng)、放權(quán)于投資者，有可能造成證券市場(chǎng)恐慌，出現(xiàn)嚴(yán)重的市場(chǎng)混亂和擾亂市場(chǎng)秩序的投機(jī)行為發(fā)生，管理層仍需加強(qiáng)過(guò)程監(jiān)管和事后監(jiān)管。
這一點(diǎn)，南方基金相關(guān)人士表示贊同。他指出，
監(jiān)管層不再審核上市企業(yè)的投資價(jià)值，也不再控制發(fā)行節(jié)奏，最終將徹底打破二級(jí)市場(chǎng)供給不足，一二級(jí)市場(chǎng)存在顯著價(jià)差的頑疾。但I(xiàn)PO重啟發(fā)行初期，部分市場(chǎng)參與者憑借先期登陸A股的優(yōu)勢(shì)、利用老股轉(zhuǎn)讓的制度紅利，可能存在通過(guò)故意泄露內(nèi)幕信息、引入不具備定價(jià)能力的投資者參與報(bào)價(jià)等問(wèn)題，導(dǎo)致惡意抬高發(fā)行價(jià)格，實(shí)現(xiàn)一上市就巨額套現(xiàn)，嚴(yán)重影響了A股市場(chǎng)的公平公正形象。因此，需要《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》這類(lèi)政策對(duì)存在問(wèn)題進(jìn)行規(guī)范。
“通過(guò)對(duì)信息發(fā)布、遴選報(bào)價(jià)參與者、報(bào)價(jià)流程、定價(jià)結(jié)果反饋等，每一個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行強(qiáng)力監(jiān)管和監(jiān)督，將有效克制市場(chǎng)各方參與者違法、違規(guī)沖動(dòng)，抑制IPO重啟初期、發(fā)行數(shù)量未充分市場(chǎng)化階段的過(guò)高定價(jià)和過(guò)度的老股轉(zhuǎn)讓現(xiàn)象。”南方基金相關(guān)人士表示，隨著這些措施的有效落實(shí)以及注冊(cè)制市場(chǎng)化改革深入帶來(lái)的IPO發(fā)行數(shù)量增多，在不久的未來(lái)，IPO高價(jià)發(fā)行、大股東惡意套現(xiàn)、市場(chǎng)炒小、炒新、炒差等市場(chǎng)頑疾必將得到徹底根治。
南方基金相關(guān)人士特別強(qiáng)調(diào)，公募基金作為IPO報(bào)價(jià)和新股投資的重要參與者，應(yīng)該肩負(fù)起維護(hù)IPO市場(chǎng)定價(jià)公平公正的歷史使命，進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部控制，仔細(xì)研究新股的投資價(jià)值，在詢(xún)價(jià)過(guò)程中做到合理報(bào)價(jià)，引導(dǎo)市場(chǎng)定價(jià)回歸理性，不參與惡意報(bào)價(jià)，損害市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，竭力確保基金份額持有者的利益，確保新股發(fā)行的注冊(cè)制改革順利進(jìn)行。