新股發行節奏加快后，證監會的嚴查令也隨之而來。

　　上周五(1月10日)，有2只新股公告了最終的網下配售結果，分別是我武生物和新寶股份;巧合的是，就在上周五證監會例行通氣會上，明確指出了要嚴查券商自主配售的問題，按照相關規定，近期組織證券業協會和交易所開展檢查。

　　在這個關鍵點上，我武生物和其保薦人(主承銷商)海際大和無疑就被推到了風口浪尖。

　　在我武生物的十九家入圍申購者中，獲配比例相差巨大，最高獲配者獲配比例達到100%，但一般獲配人的獲配比例只有3%左右。不僅如此，東吳證券資管計劃有效報價100萬股，卻一股未獲配。

　　上海一家券商的高管向《每日經濟新聞》記者指出，“券商愿意向自己關系好的客戶多進行配售本來并沒有太大問題，但是，如果配售原則含糊不清的話，就難逃利益輸送的嫌疑。”

　　最高、最低獲配相差大

　　作為IPO重啟后最先公布網下配售結果的新股，我武生物的最終配售結果令市場大跌眼鏡。

　　我武生物的配售結果顯示，其網上發行超額認購倍數為176倍，需要啟動回撥機制，從網下向網上回撥本次發行數量40%的股票1010萬股，網下最終發行數量為505萬股，占本次發行數量的20%。

　　共有19名入圍申購者參與505萬股的配售，但最終的獲配比例懸殊巨大，最高的獲配比例達到100%，最低的獲配比例為0%。

　　“難道這就是券商使用自主配售權的結果?”一名投資者與記者討論時表示難以理解。根據我武生物的最終獲配比例 (即最終配售股數/有效報價的申購數量)來看，高于平均配售比例的共有3家，按照獲配比例排名來看，公募基金國聯安-吾同-靈活配置分級7號獲配比例為100%，個人投資者柳海彬獲配比例為50%，寧波阿爾法投資管理有限公司最終獲配比例為50%。

　　除去上述國聯安外，所有的10家公募、社保基金的獲配比例都為3.42%;而“最悲情”的兩家申購者，東吳證券東吳匯利1號資管計劃有效申報數量為100萬股，最終獲配數量為0股，獲配比例為0%;東吳證券股份有限公司自營賬戶，有效申報數量為600萬股，最終獲配數量為20萬股，獲配比例僅為3.3%，獲配比例還低于社保基金。

　　除此之外，其余的申購者獲配比例都高于公募和社保基金。北京高林投資有限公司、個人投資者周國娣獲配比例都為5%，興業證券金麒麟5號集合資管計劃、國泰多戰略套利資產管理計劃獲配比例都為6.5%。

　　配售方案藏玄機

　　是什么依據讓我武生物的配售結果出現如此巨大的懸殊?

　　我武生物在《初步詢價及推介公告》中明確指出，“在進行股票配售過程中，發行人和保薦人(主承銷商)將綜合考慮網下投資者的類型、此次申購意向、歷史申購情況、資金規模、長期持股意愿、研究定價能力、與保薦人(主承銷商)或發行人長期業務合作情況等因素，確定給予有效報價投資者配售股票的數量。”

　　根據我武生物的配售方案，公司將入圍申購者分為三類：戰略合作投資者、緊密合作投資者、其他投資者。

　　其中，公司將優先配售給戰略合作投資者，按有效報價的申購量給予其全部或不低于平均配售比率的部分股票配售;在完成前述配售后，發行人和保薦人(主承銷商)對緊密合作投資者進行配售，按有效報價的申購量給予其不超過平均配售比率的部分股票配售;對于其他有效報價投資者，給予不高于前兩者配售比率的股票配售或不予配售。

　　我武生物的平均配售比例=505萬股/7600萬股=6.64%，按照這一原則來看，公募基金國聯安-吾同-靈活配置分級7號、個人投資者柳海彬、寧波阿爾法投資管理有限公司三家應該列為公司和保薦人的戰略合作投資者。

　　北京高林投資有限公司、個人投資者周國娣、興業證券金麒麟5號集合資管計劃、國泰多戰略套利資產管理計劃可以列為緊密合作投資者，配售比例都低于平均配售比例;剩余的投資者似乎都符合其他投資者的身份，其獲配比例都低于前兩種投資者。

　　“按照配售原則來說，我武生物和海際大和并沒有任何違反原則的情況出現。”上述上海券商的高管向《每日經濟新聞》記者指出，“但配售規則背后的依據是什么，什么類型叫做戰略投資者，如何成為戰略投資者，這些獲得高額配售的投資者與公司之間存在怎么的合作?這些都是模糊的，可以操作的空間很大。”

　　記者經多方面查詢，至今未獲得個人投資者柳海彬、寧波阿爾法、北京高林、個人投資者周國娣等此前參與我武生物以及其主承銷商具體項目的記錄。我武生物稱，上述投資者與主承銷商的業務合作體現為以前參與新股、再融資申購;參與融資融券業務合作;參與經濟業務傭金貢獻;認購主承銷商發行的資管產品等。

　　“我希望公司至少能說明與這些所謂合作伙伴之間到底有哪些合作，”前述投資者向記者反映，“不然這就是公司自說自話。”

　　證監會下“嚴查令”

　　在上周五，證監會就下達了對券商自主配售的“嚴查令”。

　　上周五，證監會新聞發言人鄧舸表示，為促進發行人和主承銷商守法合規，貫徹過程監管、行為監管和事后問責的精神，針對市場反映的問題，按照相關規定，近期組織證券業協會和交易所開展檢查。市場化改革不意味著放任自流，發行人和主承銷商應該遵守相關規定，不得提供招股書之外的發行人信息，切實做到依法披露，審慎定價，證監會將對違法違規行為進行查處。

　　“發行人和主承銷商要嚴格遵守新股發行體制改革意見，交易所規則等相關規定，不得通過自主配售、向其他相關群體輸入利益，要切實做到合規配售、依法定價。”鄧舸補充道。

　　昨日(1月12日)晚間，證監會發布《關于加強新股發行監管的措施》。為進一步加強首次公開發行股票過程監管，證監會將對詢價、路演過程進行抽查，同時將對網下報價投資者的報價過程進行抽查。主承銷商允許不符合其事先公布條件的網下投資者參與詢價和配售的，中國證監會依據有關規定嚴肅處理。