為期三天的“易居－沃頓－上大”中國房地產商業精英高級研修班(第二期)進入到第二日，國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松在現場作了“全球及中國宏觀經濟走勢 ”的主題演講。

    利率改革即將收官，匯率市場化即將拉開大幕，成為下一個重點，金融改革將成為未來改革的一個亮點，加快實現人民幣資本項目可兌換。目前一線城市的房價已經很高，這項改革將會抑制房地產市場的發展。

    放開對外金融投資是金融改革的一部分

    成熟的市場條件下，房地產行業的運行、運作非常接近金融企業，金融行業的改革，相互間的聯系值得高度關注。

    巴曙松表示，十八屆三中全會后，金融改革出現了一輪加速的趨勢，其中核心的判斷就是市場在資源配置中起決定性作用，而金融行業也不例外。他透露，放開對外金融投資會是下一步金融改革很重要的一部分，在2014年會有很多突破，這項措施將會給居民、企業在更大范圍內選擇資產配置的能力。

    “外管局手里拿著三四萬億美元，它該怎么投資，比方說，當我比較弱小的時候，我要戰勝市場，但是當我手里有一萬億美元的時候，我就是市場，我們的外匯儲備這么龐大，可選擇的余地又很窄，要怎么戰勝自己？這是來自外匯局官員的原話”巴曙松稱。

    因此，要改變上述局面，只能靠放松金融管制。巴曙松建議，應該給企業、居民更大的對外投資權限，尤其在歐美市場動蕩時，從宏觀層面來看，放寬對外金融投資，可以防止外匯都集中在外匯管理局。同時，給企業、居民更多的投資選擇，分散投資后每個人可以根據自己的喜好判斷去做資產配置，比一個部門承擔壓力好。

    巴曙松認為，當資產對外投資的管制放松，將會對房地產價格有抑制作用。

    將會對房地產調控起到積極作用

    “房價的連年上漲，其實匯率政策功不可沒，金融與房地產行業關聯度很高，即將在2014年出臺的一系列金融政策，都會對房地產產生影響。” 巴曙松說道。

    在他看來，外匯對于房地產市場是一個很重要的影響因素，假定其他因素不變，對外金融投資放開會抑制房地產的發展。他舉例稱，比如影子銀行，在中國、紐約、倫敦所對應的金融產品各不一樣，在美國影子銀行主要指一些證券化的房地產產品，在歐洲則是對沖基金。而在中國主要是信托等渠道，這些需求主要來自于地方政府和房地產企業，因為他們無法從銀行獲得貸款。“影子銀行的清理與規范直接與地方政府的償債能力、房地產行業的波動息息相關。”

    巴曙松認為，與紐約、倫敦相比，現在一線城市的房價已經處在高位。同時全國的房地產供應狀況是一線城市供不應求，三四線城市產能過剩，空置率過高。房地產的黃金時代已經接近尾聲，未來中國城市房地產的機會看城市有沒有人口持續流入。