這邊廂滬深300指數(shù)小幅下跌，那邊廂卻是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲2.19%，這讓基金經(jīng)理也感嘆，大盤股和小盤股的分化實(shí)在很大。
新年開局，創(chuàng)業(yè)板與中小板表現(xiàn)依然延續(xù)去年強(qiáng)勢(shì)上行特征，這讓很多看空創(chuàng)業(yè)板的機(jī)構(gòu)預(yù)期落空，部分基金經(jīng)理預(yù)期，就今年一季度而言，成長(zhǎng)股依舊有望獲得超額收益。
新股開閘助推成長(zhǎng)股
“此前市場(chǎng)看空成長(zhǎng)股，主要是擔(dān)心IPO開閘的影響，但從IPO新政來看，其實(shí)IPO開閘是對(duì)成長(zhǎng)股有帶動(dòng)作用的。”天治成長(zhǎng)精選基金經(jīng)理章旭峰表示。
據(jù)了解，按照交易所的打新規(guī)定，滬深兩市市值配售打新是分別計(jì)算的，深市的新股申購(gòu)只能按照深市市值進(jìn)行配售搖號(hào)。而在第一批準(zhǔn)備上市的公司中，明顯屬于深市創(chuàng)業(yè)板和中小板的企業(yè)居多。
“為了迎接新股的市值配售，在流動(dòng)性未明顯改善的環(huán)境下，資金顯現(xiàn)出偏好深市小市值標(biāo)的的傾向，有限的市場(chǎng)資金在場(chǎng)內(nèi)騰挪轉(zhuǎn)移，滬市失血，深市增資，直接導(dǎo)致滬深兩市漲跌不均的局面。”易天富基金研究中心人士表示，為維護(hù)已有持倉(cāng)市值的穩(wěn)定，創(chuàng)造更好的打新基礎(chǔ)，創(chuàng)業(yè)板和中小板的主力資金也有推升股價(jià)的動(dòng)力。
章旭峰也認(rèn)為，由于受發(fā)行制度限制，資金將向中小市值等成長(zhǎng)股轉(zhuǎn)移，大盤指標(biāo)股依然缺乏整體性機(jī)會(huì)，市場(chǎng)熱點(diǎn)將集中于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)藥、大眾消費(fèi)品、傳媒、環(huán)保、新能源、高端裝備等領(lǐng)域。
此外，由于網(wǎng)下配售參與者最終入圍的僅有20個(gè)名額，這讓基金經(jīng)理感慨，“這簡(jiǎn)直跟中彩票一樣難。按照新股配售規(guī)則，如果出價(jià)低了，肯定沒有機(jī)會(huì)；如果出價(jià)太高，則會(huì)成為被去掉，所以現(xiàn)在的趨勢(shì)是，整體報(bào)價(jià)在上移，但估值比較合理。預(yù)期新股上市也會(huì)帶動(dòng)同類型已上市股票的表現(xiàn)。”
海富通基金投研人士也預(yù)期，成長(zhǎng)股或繼續(xù)扮演市場(chǎng)上漲主力，但相較于2013年的普漲格局不同，上半年成長(zhǎng)股板塊明顯的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)將減少，取而代之將更多是成長(zhǎng)股個(gè)股的機(jī)會(huì)，板塊的波動(dòng)幅度也將隨之減小。
值得注意的是，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，在新股上市初期，由于總體新股發(fā)行數(shù)量有限，可能會(huì)助推對(duì)新興產(chǎn)業(yè)小股票的炒作熱情，但隨著新股的密集上市，供需關(guān)系一旦逆轉(zhuǎn)，部分偽成長(zhǎng)股的炒作就面臨較大的泡沫風(fēng)險(xiǎn)。
藍(lán)籌股依舊缺乏機(jī)會(huì)
即便匯金在這個(gè)點(diǎn)位買入藍(lán)籌ETF進(jìn)行維穩(wěn)，但在部分基金經(jīng)理看來，藍(lán)籌股依舊缺乏系統(tǒng)性行情，目前維穩(wěn)僅具備“象征性”意義。
近日關(guān)于一行三會(huì)規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)的
“107號(hào)文”傳言，導(dǎo)致銀行股聞聲大跌；另外，對(duì)利率價(jià)格敏感的地產(chǎn)股也受重挫。摩根士丹利華鑫的一位基金經(jīng)理認(rèn)為，107號(hào)文風(fēng)起，顯示監(jiān)管當(dāng)局對(duì)影子銀行、債務(wù)平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的全面監(jiān)管決心。規(guī)范信托和銀行資金池等措施是中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期去杠桿的必要環(huán)節(jié)，短期而言，依然會(huì)造成利率成本難以下降，不利于市場(chǎng)。
海富通基金投研人士預(yù)期，藍(lán)籌股將難有趨勢(shì)性的機(jī)會(huì)，或存在波段性的反彈機(jī)會(huì)。
“在目前的時(shí)點(diǎn)上，對(duì)大盤維持謹(jǐn)慎看法。”富國(guó)基金認(rèn)為，A股市場(chǎng)下挫，不單純是受IPO重啟的影響，還包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)悲觀預(yù)期擴(kuò)大、“107號(hào)文”的傳言以及利率處于高位等諸多因素影響。而與大盤疲弱的表現(xiàn)相對(duì)應(yīng)，個(gè)股活躍度始終不減，應(yīng)繼續(xù)踐行自下而上精選個(gè)股的策略。