俄羅斯戰略文化基金會網站日前刊發俄沙拉波夫經濟協會主席瓦連京·卡塔索諾夫的文章，題為《美聯儲：垂死掙扎》。文章認為，由于美元地位下降、美聯儲資產質量惡化、美國政府預算危機等因素，已有百年歷史的美聯儲正面臨著走向沒落的危險。文章說：
今年12月23日是美聯儲百歲生日。自100年前美國總統伍德羅·威爾遜簽署《聯邦儲備法》以來，該系統一直在美國經濟和政治生活中發揮著決定性作用。
許多美國人堅信，隨著美聯儲的出現，國家權力已轉入一小撮國際銀行家手中，總統和國會成為聯邦儲備系統主要股東意志的執行者。
美聯儲在20世紀的強大造成這樣一種假象，即它將永遠存在下去，一如其所發行的美元。21世紀初，這種幻覺逐漸消散。
“拋棄美元”的可能
美聯儲100年來之所以能一直保持著影響力，是因為美國國內和國外對美元一直存在著需求。美國20世紀到2l世紀初的整個外交政策都是在推銷美聯儲印鈔機的產品。二戰后，美聯儲輕而易舉地維持住對美元的需求，因為世界購買了美國的大部分商品。當然，用的是美元。國際貨幣基金組織和世界銀行助長了世界貨幣體系的美元化，美國是這兩大機構的主要“股東”。馬歇爾計劃以及美國大量經濟和軍事援助他國的計劃追求的也是這一目標。
借助以美國軍事實力為后盾的中東外交，美國政府在1973-1975年成功奠定了石油美元結算機制的基礎，世界開始用美元購買“黑金”。當20世紀最后幾十年世界金融市場開始迅猛增長時，其間流通金融工具也主要是用美元交易。
不過，各國近年對美元的需求開始下滑，出現了來自其他貨幣的競爭，比如歐元、人民幣及其他一些不在儲備貨幣之列的國家貨幣單位。在努力擺脫美元依賴癥的同時，各國領導人不時地發表一些被美聯儲視作抵制石油美元結算制的言論。中國在擺脫美元依賴方面開始邁出謹慎的步伐。北京同一系列國家簽訂了利用本幣結算的協議，例如簽署了日中貿易使用人民幣和日元結算的協議，完全放棄包括美元在內的第三國貨幣。
這些事例可以稱作一種逐步擺脫美元的解放，這種解放隨時可能演變成為真正拋棄美元。在此情況下，美聯儲也許不會消亡，但將變成僅服務于美國國內經濟的普通央行。
“美聯儲淪為破產者”的可能
幾年前誰都想象不到，美聯儲有可能成為破產者。但自2010年起，美聯儲的健康狀況明顯開始惡化。這是因為所謂的量化寬松政策，其實質在于，國際金融危機過后，美聯儲為保就業，擴大印鈔量。量化寬松的機制很簡單，美聯儲用紙幣換取美國銀行掌握的各種有價證券，其中一部分是美國債券，還有一部分是抵押債券。后者被稱作“有毒資產”，其市場價值接近于零，但美聯儲以面值或接近面值的價格收購。如果開始出售這種“有毒資產”，美聯儲會很快虧損；但如果把它們積蓄起來，資產會像肥皂泡一樣膨脹開來。房地產市場和證券市場都曾有過泡沫，現在又將出現一個前所未有的“泡沫”。
此外，可能給美聯儲帶來麻煩的不只是抵押貸款，還有國債。現在美聯儲以高價收購國債，但未來其價格可能下跌，一旦美聯儲決定出售，這又將帶來虧損。任何一個商業組織用以彌補虧損的第一儲備就是自己的資本。美聯儲也有其資本，但那是象征性的資本，總共只占美聯儲當前資產總額的3%一4%。所有商業銀行都需要遵守最低的資本充足率，而美聯儲遠達不到這種資本要求，嚴格說來，現在它就該宣布破產了。
專家們都清楚地知道這一點，但沒有人能提出一套清晰的、能使美聯儲免遭破產的計劃。
“政府破產”的可能
幾十年來美聯儲一直扮演著“美國政府救星”的角色。這指的是，美聯儲通過收購美國政府債券為其提供貸款。當然，美聯儲并非國家唯一的救星。其他許多美國組織，像商業和投資銀行、投資基金會、保險公司和養老基金等也在購買美國目債。
約有一半的美國國債前不久一直是出售給其他國家的央行和財政部。目前，美國政府的主要債權國是中國、日本、印度、沙特阿拉伯和其他擁有巨額國際儲備的國家。但中國和其他國家儲備“綠鈔”的熱情越來越低。2013年秋，中國央行發布聲明，稱中國將停止擴大國際儲備。
最近一年美聯儲成為美國國債的主要債權人。在第三批量化寬松計劃框架內，美聯儲開始收購大量的債券，政府借此彌補預算赤字。這導致了一種封閉的內部循環：美聯儲把美元交給政府，政府作為回應向其提供債券。這就像一種貨幣“永動機”。這種封閉機制使美國和世界經濟失去了必要的貨幣量，只服務于自身。世界上所出現的美元不足將由其他貨幣和金錢代用品加倍補償。
此外，美國政府和美聯儲當家人還可能面臨一個麻煩：美國政府不得不靠預算資金支付債權人的利息。現在，美聯儲規定的利率幾近于零，國債利息也非常低。目前，美國政府約7%的預算開支用于償還國債。這還可以容忍。但試想一下，如果利率開始上升，遲早肯定要升高的，那么償還國債的開支也將增大。
專家們不排除這樣一種可能，即有朝一日政府50%的預算用于彌補“利息開支”。在這種情況下，印鈔機也將失靈，因為將撞上美國預算稅收這種自然限制。美國政府將陷入破產境地。之后美聯儲自身也將難以為繼。
可以推測，圍繞統一金融和政治體系的三大要素——美聯儲、美元和美國政府，事態可能還有另外的走勢，但所有走勢對美聯儲而言都不樂觀。