美國營養(yǎng)保健品直銷公司康寶萊(Herbalife，HLF.NYSE)近日披露了經(jīng)過新的會計師事務所普華永道重新審計的前三個財年財報以及本財年賬目，并稱對財務狀況的聲明無需進行重大變動消息發(fā)布后，公司股價一度上漲11%。

　　去年12月至今潘興廣場資本管理合伙企業(yè)（Persh-ing　Square　Hedge　Fund）的阿克曼（Ackman）一直做空康寶萊，其此前發(fā)布報告，稱康寶萊以誤導性的財務信息掩蓋公司業(yè)務本質(zhì)，通過發(fā)展會員來賺錢，而不是賣產(chǎn)品來賺錢的銷售模式，存在金字塔式騙術(shù)，康寶萊股價因此曾連續(xù)三日暴跌至27.27美元。

　　圍繞康寶萊直銷模式是否造假的問題，多位億萬富翁級的明星投資人展開了“多空大戰(zhàn)”，管理私募股權(quán)企業(yè)第三點的活躍投資人丹·勒布和活躍投資者卡爾·伊坎則表示“看多”。

　　雖然康寶萊首席執(zhí)行官邁克爾·約翰遜（Michael O. Johnson）在此后召開的投資者會議上從研發(fā)支出、分銷商、客戶和銷售模式全面回應了阿克曼對其商業(yè)模式的質(zhì)疑。但在今年4月，其會計師事務所畢馬威(KPMG)一位前任合伙人被指控向一名涉嫌內(nèi)幕交易者泄露有關(guān)客戶的機密信息后，畢馬威被迫辭去包括康寶萊在內(nèi)的兩家美國公司外部審計職務。

　　由于這位未公布姓名的畢馬威前任合伙人曾擔任康寶萊主管審計師，康寶萊在一份面向市場的公告中稱，此人所受指控意味著畢馬威為其2010、2011以及2012年財務報告所出具的審計意見已經(jīng)失效。

　　盡管其內(nèi)部審計委員會以及管理層仍然認為，受到影響的財務報告公允反映了對應時期的公司狀況，但結(jié)合威廉·阿克的指控，市場對此存在疑竇。

　　康寶萊近日發(fā)布的聲明或許可以讓投資者松一口氣，其稱新的審計機構(gòu)普華永道已完成了對截至2010年、2011年和2012年12月31日的三個財年的最新審計工作，且并未對這些財年的財報作出重大改動。公司2013年前三個季度的財報略有改動，但康寶萊補充稱，將向美國證券交易委員會(SEC)提交最新信息。

　　雖然阿克曼明確表示自己正在積極做空康寶萊，不過后者的股價在業(yè)績支撐下過去一年中相對平穩(wěn)上漲，根據(jù)彭博社的計算，阿克曼的這個空頭倉位已經(jīng)有了4億美元到5億美元之間的損失。

　　除了業(yè)績支撐，直銷專家胡遠江告訴記者，康寶萊快速應對做空機構(gòu)的處理措施以及找到恰當?shù)姆绞絹砼c股民溝通是其能保持股價相對平穩(wěn)的關(guān)鍵，相比而言，有些被做空的中國公司反應遲緩，給了做空機構(gòu)可乘之機。

　　如今年11月國內(nèi)某港股上市日化企業(yè)因為被做空機構(gòu)格勞克斯(Glaucus Research)質(zhì)疑銷售造假，停牌超過一個月后才開始反擊稱，格勞克斯的指責毫無根據(jù)，并表示會考慮以回購股份等方式來支撐股價。

　　2012年康寶萊全年凈營收41億美元，同比增長18%；利潤為4.772億美元，同比增長16%。在中國市場，康寶萊近年來一直保持高速成長，2012年來自中國的銷售額為2.8億美元，較上年同期2.1億美元增長32.1%。