“我現(xiàn)在關(guān)心的就是中長(zhǎng)期之內(nèi)城鎮(zhèn)化的融資問(wèn)題，如何與當(dāng)前面臨的地方債務(wù)問(wèn)題協(xié)調(diào)好，這是很?chē)?yán)肅的問(wèn)題。”在某論壇上，民生證券研究院副院長(zhǎng)管清友在歷數(shù)了新型城鎮(zhèn)化的各種利好之后，還是忍不住發(fā)出了疑問(wèn)。
據(jù)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行預(yù)計(jì)，未來(lái)3年我國(guó)城鎮(zhèn)化投融資資金需求量將達(dá)25萬(wàn)億元。正因?yàn)槿绱耍现艿闹醒氤擎?zhèn)化工作會(huì)議上，提出要建立多元化可持續(xù)的資金保障機(jī)制。
對(duì)此，國(guó)際金融論壇城鎮(zhèn)化研究中心主任易鵬認(rèn)為，針對(duì)多元可持續(xù)的資金保障，政府可以對(duì)有一些基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行投入，但更多的是引進(jìn)市場(chǎng)。比如，北京地鐵四號(hào)線就引進(jìn)了香港的資金，這就解決了政府的投入。而社會(huì)資金最大的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)，是對(duì)投資地鐵可持續(xù)負(fù)責(zé)任，不會(huì)盲目。
然而不可忽視的事實(shí)是，盡管期待融資多元化，但在民營(yíng)資本進(jìn)入可行性、可盈利性仍不具備配套制度的情況下，民營(yíng)資本多觀望，新型城鎮(zhèn)化建設(shè)短期仍不能擺脫地方融資的模式，城鎮(zhèn)化建設(shè)任務(wù)依然由地方政府擔(dān)任。
中航證券的研究報(bào)告也表示，從地方資金來(lái)源看，受“營(yíng)改增”影響，地方財(cái)政收入關(guān)鍵稅源消失，可能取而代之的房產(chǎn)稅、消費(fèi)稅短期內(nèi)則受試點(diǎn)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)放緩制約，導(dǎo)致地方政府財(cái)收將大大下降。因此，
新型城鎮(zhèn)化建設(shè)短期仍不能擺脫地方融資的模式。
在此背景下，地方債“陽(yáng)光化”成為一項(xiàng)重要議題。“如果你已經(jīng)看到跳窗戶(hù)、走后門(mén)很普遍了，最好還是開(kāi)前門(mén)，這樣好把窗戶(hù)和后門(mén)給關(guān)上，從而更規(guī)范一些。”央行行長(zhǎng)周小川在接受媒體采訪時(shí)表示。
事實(shí)上，十八屆三中全會(huì)通過(guò)的《決定》，已傳遞出了地方政府發(fā)債的新調(diào)整：“允許地方政府通過(guò)發(fā)債等多種方式拓寬城市建設(shè)融資渠道。”中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將“著力防控債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”列為2014年經(jīng)濟(jì)工作重要任務(wù)，這也是地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)首次被列入年度經(jīng)濟(jì)工作任務(wù)單并被著重強(qiáng)調(diào)。