美元指數(shù)周三(12月18日)大漲，其中美元/日元升至逾五年高點(diǎn)，因美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)宣布縮減購(gòu)債規(guī)模100億美元，并稱(chēng)若經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，料將進(jìn)一步縮減購(gòu)債，這令市場(chǎng)投資者小小地感到意外，而匯市也出現(xiàn)了較為震蕩的走勢(shì)。業(yè)內(nèi)分析師指出，盡管許多市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)要到明年才會(huì)縮減QE，但美聯(lián)儲(chǔ)卻捍衛(wèi)了其此前所做出的在年內(nèi)開(kāi)始縮減購(gòu)債力度的諾言。而在美聯(lián)儲(chǔ)此后不斷縮減QE的預(yù)期推動(dòng)下，美元指數(shù)還會(huì)有進(jìn)一步的上行空間。
美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將每月縮減購(gòu)債規(guī)模100億美元，至750億美元。其中，國(guó)債和抵押貸款支持債券(MBS)的購(gòu)買(mǎi)力度各被縮減50億美元，分別至400億和350億美元。不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)也提到，當(dāng)失業(yè)率降至6.5%以下時(shí)，維持隔夜拆款利率于近零水準(zhǔn)“很長(zhǎng)一段時(shí)間可能是適當(dāng)做法”，此舉可能旨在避免市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈反應(yīng)從而損及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
美聯(lián)儲(chǔ)公布決議后美股大漲，令日元進(jìn)一步承壓；日元往往被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)，通常會(huì)在投資人冒險(xiǎn)意愿升高時(shí)下跌。分析人士稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)今日的行動(dòng)終于移除了何時(shí)縮減購(gòu)債的不確定性，這也是另一個(gè)有利于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素。
周四(12月19日)亞市早盤(pán)，歐元/美元隔夜大幅下挫后震蕩小幅走高，現(xiàn)交投于1.3685一線；英鎊/美元窄幅整理，現(xiàn)交投于1.6383一線；澳元/美元震蕩小幅走高，現(xiàn)交投于0.8846一線；美元/日元隔夜升至逾五年高點(diǎn)后小幅回調(diào)，現(xiàn)交投于104.09一線。
美聯(lián)儲(chǔ)：縮減購(gòu)債100億美元
周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)過(guò)了為期兩天的美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議后公布了利率決議，宣布將每月850億美元的購(gòu)債規(guī)模縮減至每月750億美元。關(guān)于利率，美聯(lián)儲(chǔ)重申只要失業(yè)率處于6.5%之上且通脹預(yù)期不超過(guò)2.5%，就將保持近零利率。在失業(yè)率降至6.5%之下后，如果通脹預(yù)期低于2%，美聯(lián)儲(chǔ)仍將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持聯(lián)邦基金利率在0-0.25%不變。
美聯(lián)儲(chǔ)稱(chēng)，通脹持續(xù)低于目標(biāo)可能對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，將密切關(guān)注通脹的變化，并尋找通脹將升向目標(biāo)的證據(jù)。經(jīng)濟(jì)前景和就業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已更加接近平衡，并且如果數(shù)據(jù)顯示就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步改善，通脹升向長(zhǎng)期目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)可能以審慎的步伐進(jìn)一步縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。
美聯(lián)儲(chǔ)稱(chēng)，12名官員傾向在2015年首度升息，上次也為12位；3位傾向2016年升息，上次為2位。美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)于2016年底聯(lián)邦基金利率適合的中值預(yù)期為1.75%，此前為2.0%。美聯(lián)儲(chǔ)以9:1投票通過(guò)政策決定，波士頓聯(lián)儲(chǔ)(Boston
Fed)主席羅森格倫(Eric Rosengren)有異議，因他認(rèn)為美國(guó)失業(yè)率仍然高企且通脹率遠(yuǎn)低于目標(biāo)。
FOMC聲明顯示，考慮到自美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)計(jì)劃以來(lái)聯(lián)邦財(cái)政緊縮政策的程度，委員會(huì)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)市場(chǎng)狀況的改善符合經(jīng)濟(jì)的潛在強(qiáng)勁勢(shì)頭不斷增長(zhǎng)的事實(shí)。鑒于美國(guó)在就業(yè)最大化方面已經(jīng)取得的累積進(jìn)展、以及就業(yè)市場(chǎng)狀況前景的改善，委員會(huì)決定小幅縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。
自明年1月起，將按每月350億美元的進(jìn)度購(gòu)買(mǎi)機(jī)構(gòu)抵押支持債券，原先為400億美元，以及以每月400億美元的進(jìn)度購(gòu)買(mǎi)較長(zhǎng)期國(guó)債，原先為450億美元。委員會(huì)維持把所持機(jī)構(gòu)債和機(jī)構(gòu)MBS回籠本金再投資到機(jī)構(gòu)MBS的現(xiàn)有政策，以及通過(guò)標(biāo)購(gòu)繼續(xù)延長(zhǎng)所持國(guó)債年期。委員會(huì)龐大的、且仍在不斷增長(zhǎng)的較長(zhǎng)期證券倉(cāng)位應(yīng)會(huì)對(duì)較長(zhǎng)期利率構(gòu)成下壓，支持抵押貸款市場(chǎng)，并扶助更廣泛金融市場(chǎng)環(huán)境更為寬松，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)更強(qiáng)勁復(fù)蘇，幫助確保通脹隨著時(shí)間回到最符合委員會(huì)雙目標(biāo)水準(zhǔn)。
委員會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月將密切監(jiān)控未來(lái)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展信息。委員會(huì)將繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債和機(jī)構(gòu)MBS，并動(dòng)用其它適當(dāng)?shù)恼吖ぞ撸敝猎谖飪r(jià)穩(wěn)定的前提下實(shí)現(xiàn)就業(yè)市場(chǎng)明顯改善。如果新進(jìn)的信息普遍支持就業(yè)市場(chǎng)狀況持續(xù)改善、以及通脹回向較長(zhǎng)期目標(biāo)的委員會(huì)預(yù)期，委員會(huì)將可能在未來(lái)會(huì)議上采取進(jìn)一步有序的措施縮減購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)進(jìn)度。但購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)不是在預(yù)先設(shè)定的進(jìn)程，委員會(huì)在決定購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)進(jìn)度時(shí)，仍將取決于委員會(huì)對(duì)于未來(lái)勞動(dòng)市場(chǎng)及通脹的看法，以及對(duì)這類(lèi)購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的潛在功效和成本的評(píng)估。
Fedwire解讀美聯(lián)儲(chǔ)收縮QE
在美聯(lián)儲(chǔ)和金融市場(chǎng)經(jīng)歷數(shù)個(gè)月的緊張討論以后，聯(lián)儲(chǔ)政策制定委員會(huì)終于公布，明年一月將削減其長(zhǎng)期國(guó)債購(gòu)買(mǎi)量至400億美元/月，降幅50億美元，削減其MBS證券購(gòu)買(mǎi)量至350億美元/月，降幅50億美元。美聯(lián)儲(chǔ)表示其將下調(diào)標(biāo)志性的債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃至750億美元/月，開(kāi)始撤回旨在重新激活經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策。美聯(lián)儲(chǔ)表示如果經(jīng)濟(jì)維持在正軌，將繼續(xù)“在未來(lái)的會(huì)議中進(jìn)一步采取行動(dòng)”。
美聯(lián)儲(chǔ)并在其正式聲明中表示，鑒于在邁向充分就業(yè)所累積的進(jìn)展和勞動(dòng)力市場(chǎng)環(huán)境前景的改善，委員會(huì)決定溫和地削減其資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的速度。美聯(lián)儲(chǔ)還尋求在結(jié)束債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃以后，增強(qiáng)其長(zhǎng)時(shí)間保持低利率的承諾。美聯(lián)儲(chǔ)官員在聲明中加入了新的用詞，強(qiáng)調(diào)在失業(yè)率跌至6.5%的門(mén)檻時(shí)，他們不會(huì)急于加息，央行已經(jīng)把該失業(yè)率水平設(shè)定為是開(kāi)始考慮加息的時(shí)點(diǎn)，只要通脹保持受控。
美聯(lián)儲(chǔ)表示在失業(yè)率跌至6.5%的門(mén)檻以下“好一段幅度內(nèi)保持當(dāng)前的聯(lián)邦基金利率范圍很可能是合適的”，“特別是如果預(yù)期通脹繼續(xù)維持在委員會(huì)2%的長(zhǎng)期目標(biāo)以下”。
從2008年末開(kāi)始，短期利率一直保持在接近于零的水平。大部分美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)期低利率將維持未來(lái)好一段時(shí)間。在公布的他們最近的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中，17位美聯(lián)儲(chǔ)官員中的12位預(yù)期央行將在2015年年末前基準(zhǔn)利率保持在1%或以下。其中10位官員預(yù)期在2016年年末前利率保持在2%或以下。
美聯(lián)儲(chǔ)清楚，通脹繼續(xù)長(zhǎng)期頑固地低于央行2%目標(biāo)的問(wèn)題，并表示其在“認(rèn)真監(jiān)控通脹的發(fā)展，以保證通脹將在中期回到其目標(biāo)水平”。根據(jù)商務(wù)部本月早些時(shí)候公布的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)偏好的通脹指標(biāo)，個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)PCE在10月只同比上漲了0.7%。
美聯(lián)儲(chǔ)官員大體上維持了對(duì)2014年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，只是對(duì)9月在增長(zhǎng)，失業(yè)和通脹上的預(yù)測(cè)作出了小幅調(diào)整。在聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)官員表示經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)變得“更接近平衡了”。
美聯(lián)儲(chǔ)在2012年9月啟動(dòng)最新一輪資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)，希望壓低長(zhǎng)期利率，刺激更多的投資、消費(fèi)和招聘的公告是開(kāi)始于今年5月伯南克(Ben
Bernanke)首次暗示美聯(lián)儲(chǔ)正在考慮撤回債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，嚇倒了投資者并導(dǎo)致債券利率飆升的動(dòng)蕩時(shí)期的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。接著，美聯(lián)儲(chǔ)官員在今年9月決定不開(kāi)始放緩QE，也令市場(chǎng)感到驚訝。
在其他問(wèn)題上，伯南克表?yè)P(yáng)了眾議院已通過(guò)、參議院預(yù)計(jì)本周通過(guò)的預(yù)算協(xié)議，沒(méi)有點(diǎn)評(píng)細(xì)節(jié)。他表示這類(lèi)似于他此前對(duì)未來(lái)幾年放寬支出、再以后收緊的建議。當(dāng)前狀況顯然“要比十月更好”。